Kospi %5,80 Düştü, Korku-Açgözlülük Endeksi 46'ya Çıktı

Güney Kore borsası Kospi, 19'unda ABD'de uzun vadeli tahvil faizlerinin yükselmesinin etkisiyle %5,80 düşerek 6.471,17 puandan kapandı. Yarı iletken devi hisseler birlikte gerilerken, kripto para piyasasındaki korku düzeyi aynı gün içinde 'korku' bölgesinde kalmakla birlikte hafif iyileşme gösterdi.

Hankyung'un 19'unda (yerel saatle) aktardığına göre, Kospi endeksi bir önceki güne kıyasla %5,80 gerileyerek 6.471,17 seviyesinden işlem kapattı. Kosdaq endeksi ise %1,17 düşüşle 824,46 puana geriledi. Samsung Electronics(005930) yüzde 7,82, SK Hynix(000660) ise yüzde 9,75 değer kaybetti.

Düşüşün doğrudan nedeni olarak ABD'de 30 yıllık tahvil faizindeki yükseliş gösterildi. Önceki gece ABD 30 yıllık tahvil faizi 2007'den bu yana görülen en yüksek seviye olan yıllık %5,33'e kadar çıktıktan sonra %5,285'ten kapandı.

Uzun vadeli faizlerdeki yükseliş, büyüme hisselerinin iskonto oranı baskısını ve şirketlerin sermaye harcaması endişelerini birlikte artırıyor. Özellikle yapay zeka (AI) veri merkezi yatırımlarının yarı iletken talebi beklentisinin ana ekseni haline gelmesiyle, uzun vadeli fon maliyetindeki artışın teknoloji ve yarı iletken hisselerine daha hassas biçimde yansıdığı değerlendiriliyor.

Kim Ki-baek(Kim Ki-baek) Shinhan Investment Corp analisti, "ABD, Japonya, Avrupa gibi küresel uzun vadeli faizlerin birlikte yükselmesiyle büyüme hisselerinin iskonto oranı baskısı ve sermaye harcaması endişeleri öne çıktı, bu da teknoloji hisselerinde zayıflamaya yol açtı" dedi. Bu 'yorum', büyük çaplı yarı iletken hisselerindeki düşüşün derinleşmesinin de bu akışla örtüştüğünü ortaya koyuyor.

Yurt içi borsa geçen ay da sert bir düzeltme yaşamıştı. TokenPost daha önce yurt içi borsanın toplam piyasa değerinin 29 Temmuz'da gün içi işlemlerde 5.000 trilyon wonun altına indiğini aktarmıştı. Bugünkü düşüş, Temmuz ayındaki düzeltmenin ardından yatırımcıların yeniden uzun vadeli faiz değişkenini gözden geçirmesine neden olan bir gelişme oldu.

Uzun vadeli tahvil faizindeki yükselişin arka planında petrol fiyatlarındaki artış, ABD'nin mali durumundaki bozulma ve büyük teknoloji şirketlerinin tahvil ihraçları gösterildi. Hankyung'un haberine göre Amazon(AMZN), Microsoft(MSFT), Google(GOOGL), Meta Platforms(META) ve Oracle(ORCL) gibi beş büyük hyperscaler şirketi, bu yılın ilk yarısında yapay zeka veri merkezi yatırımları için 159 milyar dolar (yaklaşık 222 trilyon won) tutarında tahvil ihraç etti.

ABD 30 yıllık tahvil faizi genellikle 10 yıllıklara kıyasla borsayla doğrudan bağlantısı daha zayıf kabul edilirdi, ancak son dönemde yapay zeka yatırımlarındaki genişleme ile uzun vadeli fon maliyetinin örtüşmesi piyasanın bu göstergeye ilgisini artırdı. Uzun vadeli tahvil faizi yükseldikçe gelecekteki kârların bugünkü değeri düşüyor, büyük ölçekli yatırım yapan şirketlerin maliyet yükü de artıyor.

Han Ji-young(Han Ji-young) Kiwoom Securities analisti, "bu yılın ilk yarısında ABD 30 yıllık faizi yıllık yüzde 5'in üzerine çıktığında Kospi'nin ileriye dönük F/K oranı 7 küsur seviyesindeydi, şu anda ise sadece 5,6 kat" dedi ve temel göstergeler dikkate alındığında bunun borsaya aşağı yönlü direnç kazandıracağı görüşünü paylaştı. Ancak bu değerlendirmenin yurt içi borsaya yönelik olduğunu, kripto para fiyat hareketlerini doğrudan açıklayan bir dayanak taşımadığını belirtmek gerekiyor.

Kripto para piyasasında korku duygusu tamamen ortadan kalkmadı. Alternative.me'nin 19'unda Kore saatiyle 09.30'da açıkladığı Kripto Korku ve Açgözlülük Endeksi 46 olarak ölçüldü.

Bu değer, bir önceki günün 41 puanından 5 puan yükselmiş olsa da sınıflandırma hâlâ 'korku' seviyesindeydi. TokenPost bugün Korku ve Açgözlülük Endeksi'nin 46'ya yükseldiğini ancak korku bölgesinin korunduğunu bildirmişti.

Korku ve Açgözlülük Endeksi, Bitcoin(BTC) ve önde gelen kripto paraların piyasa duygusunu 0 ile 100 arasında bir rakamla ifade ediyor. 0'a yaklaştıkça korku, 100'e yaklaştıkça açgözlülük daha baskın hale geliyor.

Borsa ile kripto para piyasası arasındaki bu duygu farkını basit bir toparlanma sinyali olarak yorumlamak güç. Kospi, uzun vadeli faiz şokunu doğrudan yansıtırken, kripto duygu göstergesi bir önceki güne göre iyileşmesine rağmen nötr çizgi olan 50'ye ulaşamadı.

Şu an için doğrulanan veriler yurt içi borsadaki sert düşüş, ABD'de uzun vadeli faizlerin yükselişi ve Korku-Açgözlülük Endeksi'nin korku bölgesinde kalmaya devam etmesinden ibaret. Endeksteki yükseliş, korku düzeyinin azaldığı anlamına geliyor; kripto para fiyatlarının artacağını garanti eden bir gösterge değil.