Haberler 
Coin Bilgisi 
Hakkımızda 
Bitcoin(BTC) hazinesindeki 840.447 BTC'lik pozisyonuyla bilinen Strategy(MSTR), bu rezervi temel alan bir dijital kredi ürünü çıkarma ve bitcoin finans kurumu modelini değerlendiriyor. Şirket, sadece bitcoin biriktirmeye dayanan hazine stratejisini sermaye piyasası ürünlerine doğru genişletmeyi planlıyor.
TechFlow'un 19'unda Kore saatiyle 13.31'de aktardığına göre, Strategy en son yatırımcı brifinginde bu planı duyurdu. Şirket, elindeki bitcoin miktarının toplam bitcoin arzının yaklaşık yüzde 4'üne denk geldiğini belirtti.
Strategy'nin ortaya koyduğu ana yön, bitcoin rezervlerine dayalı bir dijital kredi platformu kurmak. Şirket, sermaye piyasaları aracılığıyla kredi niteliğinde ürünler çıkaracağını ve uzun vadede bir bitcoin finans kurumu modelini araştıracağını açıkladı.
Brifingde yer alan ihraç hedefi, piyasa koşulları uygun olduğunda yıllık bazda bitcoin rezervlerinin yüzde 10 ila 20'si kadar. Şirketin belirttiği bu tutar 5,4 milyar ila 10,8 milyar dolar aralığına karşılık geliyor.
Strategy, uzun vadeli bitcoin getirisinin fonlama maliyetinin üzerinde kalması durumunda bu yapının adi hisse senedi sahiplerinin hisse başına bitcoin maruziyetini artırabileceğini açıkladı. Ancak bu, piyasa koşulları ve fonlama maliyetine bağlı bir öngörü olup, kesinleşmiş ihraç koşulu ya da takvim paylaşılmadı.
Dijital kredi, elde tutulan varlıkla sermaye piyasası fonlama yapısını birbirine bağlayan bir yöntem olarak tanımlanıyor. Bitcoin'i yalnızca bilançoda tutmakla yetinmeyip, bu rezervi kredi ürünü tasarımının temeline oturtma yaklaşımı söz konusu.
Bu plan, Strategy'nin bugüne kadar öne çıkardığı bitcoin hazine şirketi kimliğini genişleten bir adım niteliğinde. Şirket, kurumsal fonlama, imtiyazlı hisseler, dolar rezervleri ve bitcoin varlıklarını birlikte yöneterek hissedarlara bitcoin ekonomisine maruziyet sunan bir yapıyı öne çıkarmıştı.
TokenPost daha önce de Strategy'nin hisse fiyatı yerine hisse başına bitcoin miktarını temel gösterge olarak sunduğu haberi aktarmıştı. Bu son brifingdeki dijital kredi planı da hisse başına bitcoin maruziyetini artırma hedefiyle örtüşüyor.
Şirketin varlık yapısı da brifingde paylaşıldı. Strategy'nin mevcut bitcoin rezervinin değeri yaklaşık 54,023 milyar dolar olarak açıklandı.
Buna 4,65 milyar dolarlık dolar rezervi eklendiğinde toplam rezerv 58,673 milyar dolara ulaşıyor. Şirket, bitcoin ve dolar rezervlerini birlikte ele alarak sermaye yapısını açıkladı.
Borç ve imtiyazlı hisse yükümlülükleri düşüldüğünde net rezerv değeri daha düşük çıkıyor. Strategy, yaklaşık 6,754 milyar dolarlık borç ile 15,239 milyar dolarlık imtiyazlı hisse yükümlülüğünü düştükten sonra net rezerv değerini yaklaşık 36,68 milyar dolar olarak hesapladı.
Bu model, bitcoin fiyatı, fonlama maliyeti ve kredi ürünlerine olan talebin aynı anda uyumlu olmasını gerektiriyor. Şirketin ortaya koyduğu koşullar da "piyasa koşulları uygun olduğunda" ve "uzun vadeli getiri fonlama maliyetinin üzerinde kaldığında" ifadeleriyle sınırlı tutuldu.
Strategy hissesinin sadece bir borsa şirketi payı değil, bitcoin varlığı ve sermaye piyasası fonlama yapısını birlikte yansıtan bir ürün olduğu göz önünde bulundurulmalı. Değerlendirmede bitcoin fiyatının yanı sıra imtiyazlı hisse yükü, dolar rezervi ve gelecekteki ihraç koşulları da rol oynuyor.
Strategy'nin dijital kredi platformu planının gerçek ürün ihraç koşulları ve rezerv değişimleri üzerinden zamanla netleşmesi bekleniyor.
Kaynaklar: TechFlow orijinal haberi, Strategy Yatırımcı İlişkileri sayfası, The Block haberi
Yorum 0