487 milyon dolarlık Bitcoin(BTC) ETF girişi haftalık net çıkışı durduramadı

ABD merkezli spot Bitcoin(BTC) ETF'leri, temmuz ayının ilk haftasında art arda gelen iki işlem gününde toplam 487,41 milyon dolarlık 'net giriş' sağlayarak 10 işlem günüdür süren net çıkış dönemini sonlandırdı. Ancak aynı haftanın ve ayın toplam verileri, toparlanmanın gücünün henüz sınırlı kaldığını gösteriyor.

Farside Investors verilerine göre, ABD'deki spot Bitcoin ETF'leri 2 Temmuz'da 221,72 milyon dolar, 6 Temmuz'da ise 265,69 milyon dolar net giriş kaydetti. İki günün toplamı 487,41 milyon dolara ulaştı.

Bu giriş, önceki 10 işlem gününde yaşanan 2,73 milyar dolarlık net çıkışı durdurması bakımından önemli görülüyor. Kısa vadede fonlardan çıkış eğilimi kesintiye uğramış oldu.

Ancak zaman aralığı genişletildiğinde tablo değişiyor. CoinDesk'in aktardığına göre, kısaltılmış işlem haftasında spot Bitcoin ETF'lerinden toplam 526,60 milyon dolar 'net çıkış' yaşandı. Günlük girişler, haftalık dengeyi net girişe çevirmeye yetmedi.

Fonlar büyük ölçüde büyük ürünlerde toplandı. 6 Temmuz'da BlackRock(BLK)'ın iShares Bitcoin Trust (IBIT) ürünü 209,40 milyon dolar çekti. Fidelity Wise Origin Bitcoin Fund (FBTC)'a ise 32,98 milyon dolar girdi.

Buna karşılık aynı gün Grayscale Bitcoin Trust (GBTC)'tan 44,45 milyon dolar çıkış yaşandı. Yani ETF'lerin tamamı eşit şekilde toparlanmadı, giriş büyük ölçüde birkaç büyük üründe yoğunlaştı.

Spot Bitcoin ETF'leri, yatırımcılara borsa hesabı üzerinden BTC fiyatına maruz kalma imkânı sunan borsa yatırım fonları. Fonlara giriş olduğunda yönetici şirketlerin spot alım talebi artabiliyor, net çıkış sürdüğünde ise bu durum tam tersine satış baskısına dönüşebiliyor.

Bu nedenle ETF arz-talep verileri yalnızca basit bir fiyat göstergesi olarak değerlendirilmiyor. Günlük giriş toplamına bakıldığında talebin geri döndüğü izlenimi oluşabiliyor, ancak haftalık ve aylık veriler ile ürün bazlı yoğunlaşmanın birlikte değerlendirilmesi gerektiği belirtiliyor.

Bu tablo, daha önce Bitcoin ve Ethereum(ETH) ETF'lerine yeniden giriş yaşandığına dair haberlerle bağlantılı. Ancak son veriler, net girişin yeniden başlamasıyla trendin toparlanmasının birbirinden ayrılması gerektiğini daha net ortaya koyuyor.

Aylık veriler de zayıf kaldı. CoinDesk'in 30 Temmuz itibarıyla aktardığına göre, temmuz ayında Bitcoin ETF'lerine gelen net giriş toplamı sadece 205 milyon dolarda kaldı; bu rakam, ETF'lerin işlem görmeye başladığından bu yana kaydedilen en düşük aylık net giriş seviyesi olarak paylaşıldı.

Bu durum, mayısta 2,43 milyar dolar ve haziranda 4,52 milyar dolarlık net çıkışların ardından gelen bir toparlanmaydı. Ancak giriş gücü, önceki çıkışları telafi etmekte sınırlı kaldı.

The Block, 2 Temmuz'daki net girişin 10 günlük çıkışı durdurmasının gerçek bir değişim olduğunu aktardı. Aynı zamanda IBIT'teki zayıflığa ve yıl başından bu yana biriken çıkış miktarına dikkat çekerek, tek bir girişle yapısal bir dönüşümden söz etmenin zor olduğunu belirtti.

Investing.com da 2 Temmuz'daki girişi kırılgan bir toparlanma olarak değerlendirdi; gerekçe olarak o dönemde IBIT'ten çıkış yaşanmasını gösterdi. Sonrasında 6 Temmuz'da IBIT net girişe döndü, ancak ay sonu verileri toparlanma gücünün yeterince birikmediğini gösterdi.

Yerel yatırımcılar açısından da ETF fon akışları, kurumsal talebin yönünü ölçmede kullanılan bir gösterge olarak izleniyor. ABD'deki spot ETF çıkışları ile kurumsal talebin birlikte değerlendirilmesi gerektiğine dair değerlendirmeler sürüyor.

Sonuç olarak bu veriler, Bitcoin ETF arz-talebinin kısa vadeli bir toparlanma ile orta vadeli zayıflığı aynı anda barındırdığını gösteriyor. 2 ve 6 Temmuz'daki net girişler doğrulanmış bir değişimdi, ancak aynı hafta yaşanan 526,60 milyon dolarlık net çıkış ve temmuz ayı genelinde kaydedilen 205 milyon dolarlık net giriş, toparlanmanın henüz zayıf kaldığına işaret ediyor.