37,76 milyar dolarlık Alphabet(GOOGL) payı Berkshire'da AI fonlamasıyla çakıştı

Berkshire Hathaway(BRK.A, BRK.B), 30 Haziran itibarıyla Alphabet(GOOGL, GOOG) hisselerinden 106 milyon adet, yani 37,76 milyar dolar (yaklaşık 53,3091 trilyon won) değerinde pay taşıdığını açıkladı. Alphabet'in yapay zeka (AI) altyapısına yönelik yatırımlarını büyütmesi ve aynı dönemde devreye soktuğu büyük çaplı fonlama, Berkshire'ın teknoloji hisselerindeki ağırlık değişimini yeniden gündeme taşıdı.

AP, Berkshire'ın ikinci çeyrekte Alphabet hisselerine yaklaşık 48,1 milyon adet daha eklediğini aktardı. Şirketin geçen yıl sonundaki payı 17,8 milyon hisse ve 5,6 milyar dolar (yaklaşık 7,9072 trilyon won) değerindeydi.

Bu büyüme, Berkshire'ın art arda 14 çeyrek süren net satış eğilimini sona erdirip Alphabet alımına başladığı sürecin devamı niteliğinde. Berkshire'ın Alphabet payını artırması, şirketin AI altyapısı ve bilgi işlem kapasitesini genişletmek için fon topladığı döneme denk gelmesiyle piyasanın dikkatini çekti.

Alphabet, 4 Haziran'da ABD Sermaye Piyasası Kurulu'na (SEC) sunduğu 8-K belgesinde, Berkshire'a bağlı bir kuruluşa A sınıfı adi hisselerden 14.212.035 adet ve C sınıfı hisselerden 14.359.656 adet satarak 10 milyar dolarlık (yaklaşık 14,12 trilyon won) özel sermaye anlaşması imzaladığını duyurdu. Şirket, toplanan fonu genel kurumsal amaçlar ile AI altyapısı ve küresel bilgi işlem kapasitesini büyütmeye yönelik sermaye harcamalarında kullanabileceğini belirtti.

Alphabet'in ikinci çeyrek 10-Q belgesine göre aynı gün A sınıfından 29 milyon, C sınıfından 29 milyon hisseyle halka arz tamamlandı; Berkshire'a bağlı kuruluşa özel satış da eş zamanlı yürütüldü. Halka arzdan elde edilen net gelir 20,5 milyar dolar (yaklaşık 28,946 trilyon won), özel satıştan elde edilen net gelir ise 10 milyar dolar oldu.

Alphabet, 5 Haziran'da zorunlu dönüştürülebilir imtiyazlı hisse ihracıyla 19 milyar dolar (yaklaşık 26,828 trilyon won) daha topladı. Haziran ayı sonuna kadar adi hisse ve zorunlu dönüştürülebilir imtiyazlı hisse ihraçlarıyla toplanan tutar 49,6 milyar dolara (yaklaşık 70,0352 trilyon won) ulaştı.

Şirket ayrıca en fazla 40 milyar dolar (yaklaşık 56,48 trilyon won) büyüklüğünde piyasa fiyatından hisse satış programı da oluşturdu. Ancak 30 Haziran itibarıyla bu program kapsamında herhangi bir satış yapılmadığı kamuya açıklandı.

Fonlamanın arka planında AI talebi var. Alphabet, 10-Q belgesinde Google Cloud'un kurumsal bulut hizmetleri, AI platformları ve model geliştirme çalışmalarına kaynak aktardığını belirtti.

Alphabet, müşterilerinin AI bilgi işlem talebini karşılamak için TPU sistemleri tedarikine de girişti. Şirket bu süreçte maliyet ve operasyonel karmaşıklığın artabileceğini kaydetti.

TPU, Google'ın AI hesaplamalarına özel geliştirdiği bir çip. Büyük dil modelleri ve bulut tabanlı AI hizmetleri sunucu, veri merkezi, enerji ve ağ yatırımını birlikte gerektiriyor; bu da teknoloji şirketlerinin sermaye harcaması yükünü artıran bir yapı oluşturuyor.

Piyasa tepkisi tek yönlü olmadı. Stocktwits, Alphabet'in büyük çaplı sermaye artırımı ve Berkshire'a yönelik özel satış duyurusunun hemen ardından GOOGL için bireysel yatırımcı duyarlılığının zayıfladığını, seyreltme endişelerinin gündeme geldiğini aktardı.

Buna karşılık Berkshire'ın sermaye tahsisini olumlu yorumlayan kullanıcı tepkileri de yer aldı. Bazı kullanıcılar Berkshire'ın katılımını olumlu karşılarken, hisse ihracının genişlemesiyle mevcut hissedarların pay değerinin seyrelmesine dair endişeler de dile getirildi.

Düzenleyici baskı da sürüyor. ABD Adalet Bakanlığı, 2 Eylül 2025'te Google'ın arama ve arama reklamcılığı tekeli davasında münhasır sözleşme kısıtlamaları, arama verisi paylaşımı ve arama reklamı sendikasyonu sağlanmasını içeren çözüm önlemlerini elde ettiğini açıkladı.

Arama, reklam, bulut ve YouTube'u bünyesinde barındıran bir platform şirketi olan Alphabet için hem AI yatırımlarındaki büyümenin ticari arka planı hem de düzenleyici incelemeye konu olması aynı anda gündemde. AI altyapısı genişlemesinin gelir tabanını büyütebileceği beklentisiyle mevcut ana iş kollarına yönelik düzenleyici baskı aynı anda etkili oluyor.

Warren Buffett(Warren Buffett) Berkshire Hathaway Yönetim Kurulu Başkanı, 15 Temmuz'da CNBC'ye verdiği röportajda Alphabet yatırımına kendisinin öncülük ettiğini söyledi. Buffett'ın Alphabet alımını bizzat yönlendirdiğini açıklamasının ardından gelen bu pay artışı, yeni yönetim kadrosu altında da Buffett'ın sermaye tahsisi kararlarının sürdüğünün bir örneği oldu.

Berkshire'ın 37,76 milyar dolarlık Alphabet payı, 30 Haziran itibarıyla belirlenen değerleme. Hisse fiyatındaki değişimlere göre bu tutar ve portföy içindeki ağırlık ilerleyen dönemde farklılaşabilir; Alphabet'in AI altyapısı genişlemesinin etkisi ise gelecekteki kamuyu aydınlatma açıklamaları, fonlama uygulama detayları ve rekabet karşıtı çözüm önlemlerinin uygulanma sürecinde netleşecek.