60 bin dolarda sıkışan Bitcoin: Dip sinyalleri çelişkili

Bitcoin(BTC), 60 ila 65 bin dolar (yaklaşık 84,72 milyon - 91,78 milyon won) bandında sıkışmış durumda ve önemli on-chain maliyet eşiklerinin altında seyrediyor. ABD 10 yıllık tahvil faizi yüzde 4,7 seviyesine yükselirken vadeli işlem talebi kısmen toparlandı, ancak ABD spot talebi ve satıcı tükenmesi sinyalleri henüz yeterli görünmüyor.

Glassnode, 19'unda (yerel saatle) yayımladığı 'Yields Anchor, Capitulation Grinds' başlıklı raporunda BTC'nin likiditeye duyarlı bir risk varlığı gibi hareket ettiğini belirtti. Rapora göre dolardaki zayıflığa rağmen ABD 10 yıllık tahvil faizinin yüzde 4,7 civarına yükselmesi BTC fiyatındaki toparlanmayı sınırladı.

Raporun odak noktası maliyet eşikleri. Glassnode, hem BTC spot fiyatının hem de kısa vadeli yatırımcıların maliyet eşiği olan 68.500 dolarının (yaklaşık 96,72 milyon won), gerçek piyasa ortalaması 75.800 dolarının (yaklaşık 107,04 milyon won) altında kaldığını belirtti. Yakın dönem alıcıların ve aktif yatırımcıların ortalama alım maliyetinin aynı anda altına inilmesi, raporda 'sığ kapitülasyon' olarak yorumlandı.

Kapitülasyonun şiddeti geçmiş ayı piyasalarına kıyasla daha düşük kaldı. Göreli gerçekleşmemiş zarar, bu düşüş döneminde yaklaşık 0,25'e kadar çıktı. Önceki döngülerdeki 0,6 ve üzeri seviyelerle karşılaştırıldığında zarar baskısı sınırlı kaldı. Gerçekleşen kâr-zarar oranı da 0,75 düzeyinde kalarak, geçmişte satıcı tükenmesinin teyit edildiği 0,5 eşiğinin altına inmedi.

Türev piyasaları spot piyasadan önce hareket etti. 30 günlük sürekli vadeli işlem yön primi pozitife döndü. Buna karşın Coinbase prim endeksi hâlâ negatif seyrediyor. Bu durum, vadeli işlem tarafında risk iştahının toparlandığını ama ABD'deki spot alım gücünün aynı hızda artmadığını gösteriyor.

MarketWatch, ABD 10 yıllık tahvil faizinin gün içinde yüzde 4,747'ye kadar yükseldiğini aktardı. Barron's ise BTC'nin ABD borsalarındaki düzeltmenin ardından yüzde 0,4 gerileyerek 64.306 dolar (yaklaşık 90,81 milyon won) seviyesinde işlem gördüğünü bildirdi. Faizler yüksek, hisse senedi piyasaları dalgalı ve BTC kendi başına bir toparlanma yaratamadı.

Bu tablo, TokenPost'un daha önce aktardığı Bitcoin'in dip sinyalleri konusundaki çelişkili değerlendirmeler ile de örtüşüyor. O dönemde de bazı kapitülasyon sinyalleri görülmüştü ancak dip'in kesinleşip kesinleşmediği göstergeden göstergeye değişiyordu.

The Block, 5'inde (yerel saatle) ABD spot Bitcoin ETF'lerine 211,5 milyon dolar (yaklaşık 298,6 milyar won) net giriş olmasına rağmen BTC'nin 64 bin dolar (yaklaşık 90,37 milyon won) civarında kaldığını, piyasanın panik satışından çok sıkıcı bir dip oluşturma sürecine benzediğini aktardı. Buna karşılık Yahoo Finance, CryptoQuant verilerine dayanarak spot talebin zayıfladığını ve yalnızca vadeli işlem talebinin pozitif kaldığını bildirdi.

Glassnode, oynaklık göstergesi DVOL'un 30'lu seviyelerin ortasına kadar gerilediğini, ABD spot ETF akışlarının da günlük -5.000 BTC seviyesindeki dipten uzaklaştığını belirtti. Ancak bunun kalıcı net girişe dönüştüğünü söylemenin henüz mümkün olmadığını ekledi.

Raporun sonucu dip'in kesinleştiği yönünde değil. Glassnode, dip oluşum sürecinin devam ettiğini ancak satıcı tükenmesinin henüz gerçekleşmediğini belirtti. BTC üzerindeki etkinin netleşmesi için faizlerdeki düşüşün sürüp sürmeyeceği, ABD spot talebinin toparlanıp toparlanmayacağı ve gerçekleşen kâr-zarar oranındaki ek değişimlerin izlenmesi gerekiyor.