Cathie Wood: HBM fiyat artışları döngüsel bir durum

Cathie Wood (Cathie Wood) ARK Invest kurucusu, yüksek bant genişlikli bellek (HBM) fiyatlarındaki hızlı yükselişin uzun vadeli bir yapısal değişimden çok, yarı iletken sektöründeki döngüsel bir duruma işaret ettiğini değerlendirdi. Yapay zeka (AI) altyapı yatırımlarındaki artışın bellek talebini büyüttüğünü, ancak fiyat artışının ne kadar süreceğinin ayrı bir mesele olduğunu belirtti.

BlockBeats, Wood'un 'Insightful Investor' adlı podcast programında şu anda gözde olan bellek hisselerine karşı temkinli bir tutum sergilediğini aktardı. Wood, belleği yarı iletken tedarik zincirinde döngüselliği en güçlü ve emtia niteliği en belirgin alan olarak nitelendirdi.

HBM, yapay zeka hızlandırıcıları ve veri merkezi donanımlarında veri aktarım hızını artırmak için kullanılan kilit bir bileşen olarak öne çıkıyor. Talebin yoğunlaşması fiyat ve kâr marjlarını yukarı çekebilir; ancak Wood, fiyatlardaki sert yükselişin teknoloji sektöründe kalıcı bir norm haline gelmesinin zor olduğunu ifade etti.

Wood'a göre fiyat artışı kısa vadede tedarikçiler açısından avantajlı görünse de, aynı zamanda sermaye girişini ve alternatif teknoloji geliştirme çabalarını tetikliyor. Pahalı bileşenler darboğaz yarattığında şirketler, arzın artmasını beklemek yerine tasarım değişikliğine gitmeyi, hesaplama mimarisini yeniden düzenlemeyi ya da alternatif çip çözümlerine yönelmeyi değerlendirebiliyor.

Wood'un örnek verdiği şirketler Cerebras ve Groq oldu. Wood, iki şirketin de HBM bağımlılığını azaltacak şekilde yapay zeka çip mimarileri tasarladığını belirtti. Cerebras, ABD Sermaye Piyasası Kurulu'na (SEC) sunduğu belgede, çip üzerinde bellek (on-chip memory) ve wafer ölçeğinde entegrasyon yöntemleriyle çipler arası iletişim gecikmesini ve güç tüketimini azalttığını açıkladı.

Bu açıklamaların Güney Kore yarı iletken sektörüyle de bağlantılı bir yönü bulunuyor. HBM, Samsung Electronics ve SK Hynix'in yoğunlaştığı yapay zeka çip tedarik zincirinin kilit ürünlerinden biri. Ancak Wood'un belirli bir Güney Koreli şirketin finansal performansını veya hisse fiyatını doğrudan değerlendirmediği belirtilmeli.

ARK Invest'in son dönemde portföy dengelemesi kapsamında Nvidia hissesi alıp Deere hissesini sattığı gelişme de yapay zeka çip talebine yönelik piyasa ilgisini gösteriyor. Bu açıklamanın odak noktası, bellek fiyatlarındaki hızlı artışın bir yatırım gerekçesi mi yoksa alternatif teknolojileri tetikleyen bir sinyal mi olduğu sorusunda toplanıyor.

Tiger Brokers de Wood'un bellek fiyatlarındaki yükselişi bir yatırım gerekçesinden çok bir uyarı sinyali olarak gördüğünü aktardı. Yapay zeka çip pazarında HBM fiyat artışının tedarikçiler üzerindeki etkisi ve alternatif tasarımların gerçek talebi ne ölçüde değiştireceği konusunda ek doğrulama gerekiyor.

Doğrulama kaynakları: BlockBeats, Tiger Brokers, Cerebras SEC filing