Strategy'de Bitcoin zararı 5,35 milyar dolara geriledi, fark 6.094 dolara indi

Strategy(MSTR)'ın Bitcoin(BTC) rezervlerinde oluşan defter zararı 5,35 milyar dolara geriledi. Bitcoin fiyatının 69 bin dolar bandına toparlanmasıyla şirketin elindeki coinlerin ortalama maliyeti ile piyasa fiyatı arasındaki fark 6.094 dolara kadar daraldı.

SaylorTracker verilerine göre, 20'sinde (yerel saatle) Strategy'nin Bitcoin varlığının piyasa değeri 58,24 milyar dolara, ortalama alım maliyeti ise 75.385 dolara ulaştı. 69.291 dolarlık Bitcoin fiyatı esas alındığında defter zararı oranı yüzde 8,42 olarak hesaplandı.

Bu rakam, şirketin elinde tuttuğu BTC'nin defter maliyeti ile piyasa fiyatı arasındaki farkın daraldığı anlamına geliyor. Ancak zarardaki bu azalma gerçekleşmiş bir kâr değil, elde tutulan varlığın fiyat dalgalanmasını yansıtan muhasebesel bir 'gösterge'.

Ortalama maliyet, şirketin satın aldığı toplam BTC tutarının elde tutulan miktara bölünmesiyle bulunuyor. Piyasa fiyatı bu ortalamanın altında kaldığında elde tutulan varlıkta defter zararı oluşuyor; fiyat bu seviyeyi aştığında ise defter üzerinde başabaş noktasının geçildiği söylenebiliyor.

Strategy'nin resmi olarak açıkladığı veriler de benzer bir tabloyu doğruluyor. Şirket, ikinci çeyrek finansal sonuçlarını açıklarken 26 Temmuz'da 843.775 Bitcoin'e sahip olduğunu, toplam alım maliyetinin 63,69 milyar dolar, piyasa değerinin ise 54,77 milyar dolar olduğunu bildirdi.

Şirketin açıkladığı rakamlara göre Bitcoin başına ortalama maliyet 75.476 dolar olarak hesaplanıyor. SaylorTracker'ın verileriyle küçük farklar olsa da, her iki hesaplama da mevcut piyasa fiyatının alım maliyetinin altında kaldığı tabloyu ortaya koyuyor.

Strategy aynı açıklamada, ikinci çeyrekte dijital varlıklara ilişkin 8,32 milyar dolarlık zarar kaydettiğini duyurdu. Bu tutarın 8,31 milyar dolarlık kısmı gerçekleşmemiş (unrealized) zarardan oluştu.

Daha önce yayınladığımız bir haberde, Strategy'nin ikinci çeyrek zararının büyük ölçüde Bitcoin'deki defter zararından kaynaklandığını aktarmıştık. O dönemde de şirketin elindeki varlıkların değeri alım maliyetinin altındaydı ve Bitcoin fiyatındaki dalgalanmaların kâr-zarar tablosuna etkisi öne çıkan başlıktı.

Strategy bir yazılım şirketi olsa da, büyük miktarda Bitcoin tutan halka açık bir şirket olarak sınıflandırılıyor. Bu nedenle şirketin finansal tabloları ve borsadaki değerlemesi, yalnızca yazılım gelirlerine değil BTC fiyat hareketlerine de duyarlı şekilde tepki veriyor.

Halka açık bir şirketin büyük ölçekte dijital varlık tutması, fiyatların yükseldiği dönemlerde varlık değerindeki artışı öne çıkarıyor. Fiyatın ortalama maliyetin altına indiği dönemlerde ise gerçekleşmemiş zararlar ve sermaye artırımı baskısı birlikte mercek altına alınıyor.

Bu tablo, ABD borsalarında işlem gören kripto hazine şirketlerinin finansal duyarlılığını gösteren bir örnek olarak öne çıkıyor. Bitcoin fiyatındaki değişimlerin, şirketlerin elindeki varlık değerine ve kâr-zarar tablosuna nasıl yansıdığı bu tür örneklerle daha görünür hale geliyor.

Ancak defter zararının azalmış olması şirketin mali baskısının tamamen ortadan kalktığı anlamına gelmiyor. Resmi açıklamalara göre ortalama maliyet hâlâ piyasa fiyatının üzerinde bulunuyor; başabaş noktasına ulaşılıp ulaşılmayacağı ise bundan sonraki Bitcoin fiyat hareketlerine ve şirketin yeni alım-satım açıklamalarına bağlı olarak şekillenecek.