Stabil kripto paralar yükselişini sürdürüyor, Ethereum(ETH) ve Solana(SOL) düşüşte

Stabil kripto paraların, akıllı sözleşme platformlarındaki durgunluğa rağmen kendi yükselişini sürdürdüğü yönünde yeni bir analiz yayımlandı. 3’ünde (yerel saatle), ABD merkezli varlık yönetim firması VanEck, mart ayına ilişkin kripto para piyasası raporunda Ethereum(ETH), Solana(SOL) gibi akıllı sözleşme temelli blokzincirlerin işlem hacminde düşüş yaşanmasına rağmen, stabil kripto paraların piyasa payını artırmaya devam ettiğini belirtti.

VanEck, bu durgunluğun arka planında Başkan Trump’ın *yüksek gümrük vergileri politikası* ve ABD-Çin ticaret savaşının yeniden alevlenme olasılığının yatırımcılarda genel bir tedirginliğe yol açmasını gösterdi. Firma aynı zamanda bu belirsizlik ortamının kripto paralara olan *stratejik talebi artırdığını* ve stabil kripto paralardaki büyümenin Web3 endüstrisinin sağlıklı gelişiminin bir göstergesi olduğunu vurguladı.

Rapora göre, stabil kripto paraların piyasa değeri mart ayında yaklaşık 10 milyar dolar (yaklaşık 14,6 trilyon TL) artış gösterdi. VanEck dahil olmak üzere birçok şirket şu anda kendi stabil kripto para projelerini hazırlarken, getiriler düşmesine rağmen piyasaya ilgi devam ediyor. Şu anda stabil kripto paralardan elde edilen yıllık getiri *%3 ila %5* arasında. Bu oran, yılbaşında görülen %10’luk seviyenin yarısına kadar gerilemiş durumda.

Buna rağmen kurumsal yatırımcıların temel getiri kaynağı olan *tokenlaştırılmış hazine bonosu (T-Bill)* arzı, şubat ayına göre %26 artarak 5 milyar doları (yaklaşık 7,3 trilyon TL) aştı. Uzmanlara göre bu durum, makroekonomik belirsizliklerin stabil kripto paraların sunduğu yatırım modellerine olan güveni artırdığını gösteriyor.

Diğer yandan Ethereum ve Solana başta olmak üzere akıllı sözleşme platformlarında işlem hacmi ve gelir önemli ölçüde düşüş gösterdi. Rapora göre, söz konusu platformların mart ayı toplam geliri bir önceki aya kıyasla %36 azaldı. İşlem hacmi ise %40 oranında düşüş yaşadı. Solana, bu süreçte en büyük darbeyi alan platform oldu. Ağı üzerindeki günlük işlem ücreti gelirleri %66 azalırken, merkeziyetsiz borsalardaki (DEX) işlem hacmi de %53 geriledi.

Solana, şubatta kısa süreliğine Ethereum ve katman 2 (L2) ağlarını geride bırakarak DEX işlem hacmi bazında piyasa lideri olmuştu. Ancak bu üstünlük sadece geçiciydi. Uzmanlar bu gerilemeyi, büyük ölçüde *memecoin* odaklı işlemlerdeki azalmaya bağlıyor. Şubat ortasında Arjantin Devlet Başkanı Javier Milei ile ilişkilendirildiği iddia edilen memecoin Libra, çok kısa sürede 4,4 milyar dolar (yaklaşık 6,4 trilyon TL) piyasa değerini kaybederek yatırımcı güvenini ciddi biçimde sarstı.

Ethereum da bu zayıf eğilimden muaf kalamadı. Mart ayında Ethereum’un katman 2 ekosistemindeki işlem hacmi, şubat ayına göre %18 düştü. Ayrıca ağ üzerindeki kilit gelir kaynaklarından biri olan *blob fee*, yılın en düşük seviyesine indi. Bu gelişmeler, akıllı sözleşmelere dayalı merkeziyetsiz uygulama (dApp) ekosisteminin kısa vadeli bir *düzeltme süreci* yaşadığını ortaya koyuyor.

VanEck, “Tokenlaştırılmış hazine bonolarının büyümesiyle birlikte stabil kripto paralar, kripto para piyasasının yeni merkezine dönüşüyor” diyerek bu yeni eğilimi vurgularken, “akıllı sözleşme sistemlerinin yeniden ayağa kalkması, Web3 servislerine yönelik somut kullanıcı talebine bağlı” değerlendirmesini yaptı.