Trump’ın gümrük vergisi planı, Circle ve diğer kripto şirketlerinin halka arzını tehdit ediyor

Başkan Trump’ın büyük çaplı gümrük vergisi planını açıklamasının ardından, ABD'de faaliyet gösteren önemli kripto para şirketlerinin halka arz (IPO) planlarının peş peşe iptal edileceği öngörülüyor. Tüm ithalat ürünlerine en az yüzde 10’luk genel bir gümrük vergisi ve maksimum yüzde 50’ye çıkan karşılık önlemleri gündeme gelince, piyasa endişesi hızla arttı. Bu gelişmeyle birlikte, New York Borsası başta olmak üzere küresel piyasalar bir günde sert şekilde geriledi. Kripto para sektöründeki dikkat çeken şirketler de halka açılma takvimlerini yeniden değerlendirmeye başladı.

Kripto ödeme firması WSPN’in CEO’su ve aynı zamanda New York Üniversitesi İşletme Fakültesi misafir profesörü olan Austin Campbell, “Mevcut piyasa koşullarında yeni bir halka arz mümkün değil” diyerek, tüm şirketlerin planlarını iptal etmeye ya da ertelemeye zorlanacağını belirtti. Gerçekten de unicorn statüsündeki Klarna gibi birkaç büyük teknoloji şirketi son dönemde IPO’larını askıya aldı.

Halka arz süreci en çok merak edilen şirketlerden biri olan sabit coin USDC’nin ihraççısı Circle, geçtiğimiz hafta ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu(SEC)’na halka arzın ilk adımı olan S-1 formunu sunmuştu. Ancak bu sürecin planlandığı şekilde ilerleyip ilerlemeyeceği artık belirsiz. Tahmin platformu Polymarket’e göre, Circle’ın bu yıl içerisinde halka açılma ihtimali düşüş eğilimine girdi. Wall Street Journal ise konuya yakın bir kaynağa dayandırarak, “Circle yönetimi gelecekteki adımlarını ciddi şekilde gözden geçiriyor” şeklinde aktardı.

Trump’ın nisan ayı başında duyurduğu gümrük vergisi planı, sınırlı bir korumacı politika olmaktan çıkıp küresel tedarik zincirinde *sert sarsıntıya* neden olacak düzeye geldi. Eğer yüzde 50’ye kadar çıkabilecek önlemler hayata geçerse, şu ana dek gümrük vergilerine bağımlı olmayan pek çok sektör dahi ciddi fiyat baskısıyla karşı karşıya kalabilir. Bu durumu değerlendiren Campbell, “Bu politika son 100 yılın en büyük ekonomik hatası olabilir” diyerek ağır eleştirilerini dile getirdi.

Bu tür *makro riskler*, kripto para piyasasını da *olumsuz* etkiliyor. Halka arzların başarısızlıkla sonuçlanması, piyasada *likidite* azalışına işaret ederken, küçük ve orta ölçekli kripto girişimlerinin de *finansmana erişimi* bozulabilir. Madencilik gibi *sermaye yoğun* alanlar hariç tutulduğunda, kripto sektöründe başarılı olmuş IPO örneği oldukça az. En bilinen örnek Coinbase olsa da, şirket sonradan balon etkisi, piyasa çöküşü ve düzenleyici baskılarla karşı karşıya kaldı.

Öte yandan, Nasdaq Bileşik Endeksi Trump’ın açıklamaları sonrası *ayı piyasasına* geri döndü. Polymarket, 2024 yılı içinde ABD’nin ekonomide *resesyona* girme olasılığını yüzde 55’in üzerine çıkardı. Bu durum, yalnızca kripto değil, geleneksel varlıklara olan *yatırım iştahını* da düşürüyor.

Sektör genelinde ise Trump’ın ekonomi politikalarının sadece bir gümrük vergisi kararı olmaktan öteye geçerek, kripto para piyasasının *meşrulaşması* ve *sermaye piyasalarına erişim* açısından uzun süreli etkiler yaratabileceği yönünde büyüyen bir kaygı havası hâkim.