Won IRS faizinde karışık seyir: 1 yıllık %3,4600'e yükseldi

Güney Kore’de won cinsinden faiz swapı (IRS) oranları 20’sinde kısa vadeli segmentte yükselirken uzun vadeli segmentte gerileyerek karışık bir seyir izledi. 1 yıllık IRS faizi %3,4600’e çıkarken 10 yıllık faiz %4,0950’ye indi ve getiri eğrisi bu hareketle yataylaştı.

Yonhap Infomax, Seul tahvil piyasasında yerel saatle 16.31 itibarıyla 1 yıllık IRS faizinin bir önceki işlem gününe göre 2,25 baz puan artışla %3,4600’e ulaştığını bildirdi. Aynı dönemde 2 yıllık faiz 3,25 baz puan, 3 yıllık faiz ise 2,50 baz puan yükseldi.

5 yıllık IRS faizi bir önceki güne göre değişmeyerek %3,9625 seviyesinde kaldı. 10 yıllık IRS faizi ise 1,00 baz puanlık düşüşle %4,0950 olarak kaydedildi.

Bir aracı kurum yetkilisi, “vadeli işlemlere paralel hareket eden swap tarafında da yataylaşma eğilimi görüldü” dedi ve “1-2 yıllık kısa vadeli segmentte alım tarafı yoğundu” diye ekledi. Bu açıklama, kısa vadeli segmentte sabit faiz ödeme talebinin nispeten güçlü olduğunu, uzun vadeli segmentin ise aynı yönde hareket etmediğini gösteriyor.

IRS, sabit faiz ile değişken faizin karşılıklı takas edildiği tezgah üstü bir türev üründür. Piyasanın faiz beklentileri ve tahvil elinde bulunduran kurumların risk yönetimi ihtiyaçları, işlem koşullarına yansıyor.

Bu haberdeki IRS ifadesi ABD Gelir İdaresi’ni değil, won cinsinden faiz swapını işaret ediyor. Baz puan ise faiz değişimini gösteren bir ölçü birimi olup 1 baz puan %0,01’e karşılık geliyor.

Çapraz para swapı (CRS·SOFR) faizleri ise genel olarak tüm vadelerde yükseldi. 1 yıllık CRS faizi 0,50 baz puan artışla %3,2700’e çıktı.

5 yıllık CRS faizi 1,00 baz puan artışla %3,6050’ye, 10 yıllık CRS faizi ise 1,50 baz puan artışla %3,5500’e ulaştı. IRS’in aksine CRS tarafında ana vadelerde yükseliş yönlü hareket ağır bastı.

CRS ile IRS arasındaki farkı gösteren swap baz sapması vadeye göre farklı yönlerde seyretti. 1 yıllık vadede sapma 1,75 baz puan genişleyerek -19,00 baz puana ulaştı.

Buna karşılık 5 yıllık vadede sapma 1,00 baz puan daralarak -35,75 baz puana geriledi. Swap baz sapması, won ve döviz fonlama koşulları, faiz beklentileri ve kurumsal arz-talebi bir arada yansıtan bir gösterge olarak izleniyor.

Bu tablo, bir önceki gün yabancı yatırımcıların alım (receive) talebiyle tüm vadelerde gerileyen won IRS faizleriyle tezat oluşturuyor. 19’unda kısa-orta vadeli segmentteki düşüş görece daha belirgindi, ancak 20’sinde kısa vadeli segmentte alım tarafının öne çıkmasıyla yön değişti.

Aynı gün Güney Kore tahvil piyasasında da vadeye göre farklı bir tablo gözlendi. Kısa-orta vadeli ve uzun vadeli segmentler arasındaki ayrışma, swap piyasasındakine benzer bir görünüm sergiledi.

Won cinsinden IRS, Bitcoin(BTC) veya Ethereum(ETH) fiyatlarını doğrudan açıklayan bir gösterge değil. Yine de yurt içi faiz oranları ve tahvil piyasasındaki oynaklık arttığında, won likiditesi ile riskli varlıklara yönelen fon dağılımı koşullarını izlemek için yardımcı bir gösterge olarak kullanılıyor.