156 milyon dolarlık tahmin piyasası geliri, Robinhood'un kripto gelirini geçti

Robinhood(HOOD) 2026 yılının 2. çeyreğinde tahmin piyasası (event contracts) gelirini 156 milyon dolara çıkararak kripto para gelirini geride bıraktı. Haziran ayında faaliyete geçen Rothera platformu üzerinden yapılan sözleşme işlem hacmi 3,5 milyarı aştı; ancak bu rakam 2. çeyreğin tamamına değil, Rothera'nın kuruluşundan bu yana biriken toplam işlem hacmine işaret ediyor.

Robinhood, 2026 2. çeyrek finansal sonuçlarına ilişkin raporunda toplam gelirinin 1,31 milyar dolar, işlem bazlı gelirinin ise 776 milyon dolar olduğunu açıkladı. İşlem bazlı gelirin içinde tahmin piyasası geliri 156 milyon dolar, kripto para geliri ise aynı dönemde 100 milyon dolar olarak kaydedildi.

Tahmin piyasasındaki işlem hacmi de hızla büyüdü. Şirket, 2. çeyrekte etkinlik sözleşmesi (event contract) işlem hacminin geçen yılın aynı dönemine göre 10 kattan fazla artarak 13,6 milyar adede ulaştığını duyurdu. Bunun dışında, Haziran ayında faaliyete geçen Rothera üzerinden bugüne kadar 3,5 milyardan fazla sözleşmenin işlem gördüğü belirtildi.

Dolayısıyla Rothera'nın 2. çeyrekte 3,5 milyar sözleşme işlediğini söylemek yerine, Haziran'daki kuruluşundan bu yana biriken hacmin 3,5 milyarı aştığını belirtmek daha doğru olur. Tahmin piyasasının toplam işlem hacmi olan 13,6 milyar ile Rothera'nın kuruluşundan sonraki hacmi olan 3,5 milyar, farklı zaman aralıklarını ve kapsamları temsil ediyor.

Rothera, Robinhood ile Susquehanna International Group'un ortak girişimi olarak kuruldu. Robinhood geçen yıl Kasım ayında bu ortak şirketi hayata geçirdi, Rothera ise bu yılın Ocak ayında MIAXdx'in yüzde 90 hissesini satın aldı.

ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu (SEC) dosyalarına göre Rothera, ABD Emtia Vadeli İşlemleri Komisyonu (CFTC) onaylı 'belirlenmiş sözleşme piyasası' (designated contract market), türev ürün takas kurumu ve swap işlem tesisi statülerine sahip. Belirlenmiş sözleşme piyasası, vadeli işlem ve opsiyon gibi standartlaştırılmış türev ürünlerin işlem gördüğü platformu; takas kurumu ise işlem karşı taraf riskini yöneterek sözleşmelerin yerine getirilmesini garanti eden kurumu ifade ediyor.

Robinhood, 4 Haziran'da Dünya Kupası ve profesyonel beyzbol sözleşmelerinin bir kısmını Rothera üzerinden yönlendirmeye başladı. Şirket o dönemde Rothera'yı CFTC onaylı borsa ve takas kurumu olarak tanımlamıştı.

Robinhood'un destek belgelerine göre etkinlik sözleşmeleri KalshiEX, ForecastEX veya Rothera Exchange and Clearing üzerinden sunuluyor. Yani şirket tek bir borsaya bağımlı değil, birden fazla işlem ve takas altyapısını birlikte kullanıyor.

Tahmin piyasası etkinlik sözleşmeleri, belirli bir olayın sonucuna göre ödemesi yapılan türev ürün niteliğinde sözleşmeler. Spor müsabakaları, ekonomik göstergeler ve siyasi takvim gibi sonucu net şekilde belirlenebilen olaylara dayanıyor; ancak ürünün niteliğine göre kumar, türev ürün ve menkul kıymet düzenlemeleri arasındaki sınır tartışma konusu olabiliyor.

Robinhood'daki bu değişim, tahmin piyasalarının artık uygulama içi bir yan özellik olmaktan çıkıp kendi borsa ve takas altyapısına sahip bir iş koluna dönüştüğünü gösteriyor. Şirketin tahmin piyasası gelirini ve işlem hacmini ayrı kalemler halinde açıklaması da bu yöndeki eğilimin bir yansıması olarak yorumlanıyor.

Ancak Rothera'nın kendi geliri resmi raporlarda ayrı olarak paylaşılmadı. 2. çeyrekteki 156 milyon dolarlık tahmin piyasası gelirinin tamamının Rothera'ya ait olduğu şeklinde yorumlanmaması gerekiyor.

Robinhood daha önce tokenleştirilmiş varlıklar ve tahmin piyasaları alanında iş kolunu genişletmişti. TokenPost, Robinhood'un Crypto.com ile tahmin piyasası iş birliğini genişletme ihtimalini görüştüğüne dair bilgileri daha önce aktarmıştı.

Robinhood, kendi blok zinciri ve hisse senedi token'ı projelerini de sürdürüyor. Robinhood'un kendi Layer 2 blok zinciri ana ağını devreye almasının ardından, hisse senedi token'ları ve tahmin piyasaları şirketin yeni finansal altyapı stratejisinin bir parçası olarak ele alınıyor.

Düzenleyici tartışmalar da sürüyor. Wall Street Journal (WSJ), CFTC İnovasyon Danışma Kurulu görüşmelerinde tahmin piyasası konusunun ele alındığını ve Robinhood CEO'su Vlad Tenev(Vlad Tenev)'in de bu görüşmelere katıldığını bildirdi.

Kamuya açık topluluk göstergeleri karışık bir tablo ortaya koydu. Adanos'un 20'sinde (yerel saatle) derlediği HOOD ile ilgili sinyallere göre X'te yüzde 51 yükseliş yönlü, Reddit'te yüzde 20 yükseliş yönlü, Polymarket'te ise yüzde 50 yükseliş yönlü görüş öne çıktı. Genel otomatik sinyal nötr nitelikli 'Hold' olarak işaretlendi; ancak bu gösterge yalnızca Rothera'ya özgü değil, HOOD hisselerine ilişkin haftalık genel bir hava durumunu yansıtıyor.