Nvidia'nın(NVDA) Poolside'a 7 milyar dolarlık yatırımı iddiası: Resmi açıklama yok

Yapay zeka çip devi Nvidia'nın(NVDA), yapay zeka destekli kodlama girişimi Poolside'a lisans ve yatırım yoluyla 7 milyar dolarlık bir anlaşma yaptığı öne sürüldü. Ancak bu tutar ve koşullarla örtüşen bir açıklama ne Nvidia'nın resmi kanallarında ne de Poolside'ın kamuya açık paylaşımlarında yer alıyor.

CryptoBriefing, 20'sinde (yerel saatle) yayımladığı haberde Nvidia'nın Poolside'ın yapay zeka modeli için 6 milyar dolar lisans ücreti ödeyeceğini, buna ek olarak 1 milyar dolarlık ayrı bir yatırım yapacağını yazdı. Habere göre bu anlaşmada Poolside'ın yatırım öncesi (pre-money) şirket değeri 12 milyar dolar olarak belirlendi.

Yatırım öncesi şirket değeri, yeni sermaye girişinden önce şirkete biçilen değeri ifade ediyor. Habere yansıyan yapıya bakılırsa 1 milyar dolarlık kısım hisse yatırımı niteliğinde, 6 milyar dolarlık kısım ise model kullanım hakkı karşılığında ödenen lisans bedeli olarak ayrılıyor. İki kalem birleştiğinde ortaya klasik bir hisse yatırımından çok daha büyük bir işlem çıkıyor.

Poolside'ın resmi internet sitesi şu anda 'Laguna S 2.1' ve 'Laguna XS 2.1' adlı açık ağırlıklı (open-weight) kodlama modellerini ön planda tutuyor. Sitedeki içerik kodlama ajanları ve model geliştirme altyapısına odaklanmış durumda; Nvidia ile iddia edilen 6 milyar dolarlık lisans anlaşması ya da 1 milyar dolarlık yatırımla ilgili ayrı bir duyuru bulunmuyor.

Nvidia'nın kamuya açık açıklamalarında da Poolside'a özel bir anlaşmaya rastlanmıyor. Şirket 10'unda (yerel saatle) Apollo(APO), BlackRock(BLK), Blackstone(BX), Brookfield(BN), Goldman Sachs(GS) ve KKR(KKR) ile birlikte yapay zeka hesaplama altyapısı için bir finansman platformu kuracağını ve 500 milyar doların üzerinde özel sermaye harekete geçireceğini duyurdu.

Nvidia(NVDA) CEO'su Jensen Huang(Jensen Huang), 11'inde (yerel saatle) resmi blogda yapay zeka hesaplama gücünü 'yatırılabilir bir varlık' olarak konumlandıran yapıyı anlattı. Bu açıklama tek bir girişimle yapılan anlaşmadan çok, yapay zeka veri merkezlerini ve hesaplama altyapısını finans kuruluşlarının sermayesiyle buluşturan geniş kapsamlı bir stratejiye işaret ediyor.

Konuya dair en yakın önceki haber geçen yıl Ekim ayında çıkmıştı. Bloomberg o dönem Nvidia'nın, Poolside'ın 2 milyar dolarlık fon turunda en az 500 milyon, en fazla 1 milyar dolar yatırım yapmayı değerlendirdiğini aktarmıştı. Aynı haberde Poolside'ın yatırım öncesi şirket değeri de 12 milyar dolar olarak geçmişti.

Ancak geçen yılki haber bir yatırım değerlendirmesine dairdi. Bu haftaki iddiada yer alan 6 milyar dolarlık lisans bedelini içeren kesinleşmiş anlaşma hem rakam hem de nitelik olarak farklı. Şirket değerinin aynı kalmış olması, işlem yapısının da birebir aynı olduğu anlamına gelmiyor.

Bu yılın Nisan ayında ise Poolside'ın altyapı planlarının sekteye uğradığına dair haberler gündeme gelmişti. Financial Times(FT) ve DataCenterDynamics, Poolside'ın Teksas'taki veri merkezi projesi için yeni bir ortak aradığını, CoreWeave ile planlanan iş birliğinin ve Nvidia'nın da içinde olduğu bir fon turunun suya düştüğünü yazmıştı.

Söz konusu haberler, Poolside'ın büyük yapay zeka modelleri geliştirirken aynı anda veri merkezi kapasitesi de sağlamaya çalışmasının doğurduğu uygulama riskine dikkat çekmişti. Kodlama modeli şirketlerinin yalnızca model performansıyla rekabet etmesinin giderek zorlaştığını, hesaplama altyapısı ve fon bulma kapasitesinin de aynı anda talep edildiğini gösteren bir tablo ortaya çıkıyor.

Yapay zeka model şirketleriyle yapılan lisans anlaşmaları genelde model erişimi, kurumsal dağıtım, özel geliştirme ve veri merkezi kullanım hakkı gibi birden fazla koşulu aynı çatı altında topluyor. Anlaşma tutarı büyüdükçe bunun nakit ödeme mi, bulut ya da çip kullanım hakkı mı, yoksa gelecekteki gelire bağlı bir yapı mı olduğu önem kazanıyor. Resmi bir açıklama yokken yatırım, satın alma ve lisansı tek bir işlem gibi yorumlamak temkinli yaklaşılması gereken bir konu.

Nvidia'nın yapay zeka altyapısı finansmanını büyütme çabası, TokenPost'un daha önce ele aldığı 500 milyar doları aşan yapay zeka altyapı finansman yapısına dair haberle de örtüşüyor. Şirket artık yalnızca çip satmakla kalmayıp veri merkezleri, hesaplama kiralama ve finans kuruluşu sermayesini birbirine bağlayan bir modeli büyütüyor.

Bu tablo, yatırımcılar açısından Nvidia'nın salt çip satış performansından çok, yapay zeka altyapı talebinin nasıl bir finansman yapısına dönüştüğünü gösteren bir örnek niteliği taşıyor. Yine de Poolside ile yapılan bireysel anlaşmanın Nvidia'nın resmi sermaye stratejisinin bir parçası olup olmadığı ayrı bir soru olarak duruyor.

Sektörde Nvidia'nın hem yatırımcı hem çip tedarikçisi hem de altyapı ortağı rolünü aynı anda genişletmesine dair hem beklenti hem de temkin dile getiriliyor. Büyük sermayenin yapay zeka altyapısı kurulumunu hızlandırabileceği görüşü öne sürülürken, müşteri yatırımlarıyla çip talebinin iç içe geçmesi durumunda gerçek nihai talebi ölçmenin zorlaşacağına dair uyarılar da yapılıyor.

Şu an için doğrulanabilen tek nokta, Nvidia'nın yapay zeka hesaplama altyapısı için resmi bir finansman platformu kurduğu. Poolside ile iddia edilen 7 milyar dolarlık anlaşmanın kapsamı ve koşulları ise ancak Nvidia veya Poolside'dan gelecek resmi bir açıklamayla netlik kazanabilir.