10 yıllık Kore tahvil vadeli işlemi 11 tik yükseldi, yabancı yatırımcı alımı etkili oldu

Güney Kore’de tahvil vadeli işlemleri, 24’ünde yabancı yatırımcıların net alımıyla güne yükselişle başladı. Yerel saatle 09.06 itibarıyla 3 yıllık tahvil vadeli işlemi bir önceki işlem gününe göre 1 tik artışla 103,14’e, 10 yıllık tahvil vadeli işlemi ise 11 tik artışla 105,22’ye çıktı.

Yonhap Infomax’a göre, 24’ünde (yerel saatle) Seul tahvil piyasasında yabancı yatırımcılar aynı saatte 3 yıllık tahvil vadeli işleminde 2.263 kontrat, 10 yıllık tahvil vadeli işleminde ise 850 kontrat net alım gerçekleştirdi. Gün içindeki erken saatlerde görülen yabancı alım baskısı, iki farklı vadedeki vadeli işlem fiyatlarını birlikte yukarı çekti.

Tahvil vadeli işlem fiyatlarındaki yükseliş, genellikle tahvil fiyatlarında ‘güçlenme’ ve faiz oranları üzerinde aşağı yönlü baskı anlamına geliyor. Tahvil fiyatları ile piyasa faizleri çoğunlukla ters yönde hareket ettiği için, vadeli işlem fiyatlarındaki artış piyasanın ileride faiz indirimi ihtimalini ya da kısa vadeli alım talebini fiyatladığı şeklinde yorumlanıyor.

Günün ilk bölümünde ABD tahvil faizlerindeki zayıf seyir ile uluslararası petrol fiyatlarındaki yükseliş birlikte fiyatlara yansıyınca piyasa temkinli açıldı. Ardından yabancı yatırımcıların tahvil vadeli işlemlerindeki net alım hacmi büyüdükçe yükseliş ivme kazandı.

Seul tahvil piyasası, Kore Merkez Bankası’nın (BOK) 27’sinde yapacağı Para Politikası Kurulu toplantısını bekliyor. Piyasada, art arda iki ay faiz artırımı anlamına gelen ‘back-to-back’ senaryosuna ilişkin beklentiler güçlü şekilde tartışılmaya devam ediyor.

Para Politikası Kurulu, Kore Merkez Bankası’nın para politikası karar organı olarak çalışıyor. Politika faizine ilişkin kararlar devlet tahvili faizlerini ve tahvil vadeli işlem fiyatlarını doğrudan etkileyebiliyor; bu yüzden toplantı öncesinde ve sonrasında tahvil piyasasındaki arz-talep dengesi daha sert dalgalanabiliyor.

Son dönemde Seul tahvil piyasasında yabancı yatırımcıların tahvil vadeli işlem alım satımı ile ABD tahvil piyasasındaki seyrin başlıca değişken olarak öne çıktığı görülüyor. Önceki işlemlerde de yabancı yatırımcıların vadeli işlem yönünün, gün içi fiyat hareketini belirlediği örnekler tekrarlandı.

TokenPost daha önce yabancı yatırımcıların 3 yıllık tahvil vadeli işleminde sürdürdüğü net alım serisinin piyasada kısa pozisyon kapatma (short covering) olarak yorumlandığını aktarmıştı. O dönemde de vadeli işlem fiyatlarındaki yükseliş yabancı alımıyla birlikte görülmüştü, ancak piyasa bunu yeni bir yükseliş bahsi yerine mevcut faiz artışı pozisyonlarının geri sarılması olarak okumuştu.

Bir aracı kurumun tahvil masası yetkilisi “Tahvil vadeli işlemlerinde yabancı yatırımcıların güçlü net alımıyla birlikte gün başından itibaren yükseliş ivmesi genişliyor gibi görünüyor” dedi ve “bunda yurt içi tarafın son dönemde epey gerilemiş olmasının da payı var görünüyor” diye ekledi. Bu değerlendirme, günün fiyat hareketinin yalnızca para politikası beklentisiyle değil, kısa vadeli arz-talep dengesi ve son dönemki düzeltmenin geri dönüşüyle birlikte açıklanabileceğine işaret ediyor.

Sabah saatlerinde 5 yıllık devlet tahvili ihalesi de gerçekleştirilecek.

Para Politikası Kurulu’nun sonuçları açıklanana kadar yabancı yatırımcıların vadeli işlem tarafındaki arz-talebi, ABD tahvil faizleri ve uluslararası petrol fiyatlarındaki seyir, tahvil piyasası için ‘değişken’ olmaya devam ediyor.