Pi Coin(PI), Binance listesi için neden hâlâ hazır değil?

Pi Coin(PI), kısa süre içerisinde 2,98 dolara kadar yükselip ardından 0,50 dolara kadar düşerek *aşırı dalgalanma* sergileyince, yeniden büyük borsalarda listelenip listelenmeyeceği sorusu gündeme geldi. Şu anda Pi Coin yaklaşık 0,63 dolar seviyesinde işlem görüyor ve %11’in üzerinde değer kaybetmiş durumda. Özellikle dünyanın en büyük kripto para borsası Binance’te listelenmemiş olması, yatırımcıların *güven eksikliğinin* başlıca nedeni olarak gösteriliyor.

Ho Chi Minh merkezli Cabo Capital’in kurucusu Nguyen Ha Minh Thong, “Pi topluluğu kendi ekosisteminin yeterli olduğuna inansa da, Binance veya Coinbase gibi büyük borsalardan onay almadan gerçek piyasa değerini kanıtlaması zor” yorumunda bulundu.

Uzmanlara göre Pi Coin’in Binance’te listelenmemesinin arkasında birkaç önemli neden var: *sınırlı halka açık likidite*, *şeffaf olmayan token ekonomisi*, *düzenleyici riskler*, *merkeziyetçi yapı* ve *piyasa işlemlerindeki eksiklikler* gibi unsurlar öne çıkıyor.

İlk olarak Pi Network, 2024 sonunda ana ağı başlattığını açıklasa da hâlâ *kapalı bir sistem* ile çalışıyor. Yani işlemler sadece kendi iç ekosisteminde yapılıyor. Bu nedenle dış kullanıcıların blokzincir kayıtlarını doğrulaması mümkün olmuyor. Bu durum da borsalar açısından *listeleme için gerekli şeffaflık* kriterlerini karşılamada zorluk yaratıyor.

Projenin toplam arzı 100 milyar adet olarak bilinirken, dolaşımdaki arz yalnızca 6,8 milyar seviyesinde. Üstelik kısa süre önce Pi Core Takımı herhangi bir açıklama yapmadan 10 milyon adet token yaktı. Bu gibi gelişmeler, *fiyat manipülasyonu* endişelerini artırıyor. Binance’in listeleme kriterleri arasında yer alan *net token dağılım verileri*, bu proje özelinde karşılanmıyor.

Diğer yandan düzenleyici unsurlar da önemli bir engel. Binance, son dönemde ABD dahil pek çok ülkede regülasyon baskısı altında olduğu için, projelerin yasal uygunluğunu öncelikli olarak değerlendiriyor. Oysa Pi Network, bugüne dek resmi bir regülatör kuruluştan onay alamadı. Özellikle Vietnam’da yasal konumu *belirsiz* iken, Çin'de daha önce *saadet zinciri* olarak sınıflandırıldığı iddia edilerek ciddi *hukuki risklere* işaret ediliyor.

Likidite ve işlem hacmi konusundaki zayıflıklar da Pi Coin’in önündeki başka bir sorun. Günlük işlem miktarı oldukça düşük ve yapılan işlemlerin çoğu Telegram tabanlı OTC yani tezgah üstü piyasalar ile OKX ve HTX gibi *küçük ve yüksek volatiliteye sahip* borsalar aracılığıyla yürütülüyor. Bu durum, *piyasa geçerliliği* açısından ciddi bir eksiklik oluşturuyor.

En temel sorunlardan biri ise *yoğun merkeziyetçilik*. Pi Network'ün ana ağ düğümleri tamamen projenin çekirdek ekibi tarafından kontrol ediliyor. Bu yapı, Bitcoin(BTC) ya da Ethereum(ETH) gibi *dağıtık blokzincir altyapısından* oldukça uzak ve Binance’in önemsediği *merkeziyetsizlik ilkesiyle* çelişiyor.

Sonuç olarak Pi Network’ün Binance ve benzeri büyük borsalarda listelenebilmesi için; ana ağın dışa açılması, net tokenomik verilerin şeffaf olarak paylaşılması, yasal uygunluğun sağlanması, piyasa likiditesinin artırılması ve merkeziyetsiz bir yapıya evrilmesi gibi adımların mutlaka atılması gerekiyor.