1 yıllık IRS faizi 3,50 baz puan geriledi: yüzde 3,4275'e indi

Kore wonu faiz swapı (IRS) faizleri 24'ünde özellikle kısa vadeli segmentte geriledi. 27'sinde toplanacak Kore Merkez Bankası (BOK) Para Politikası Kurulu'nun politika faizi toplantısı öncesinde, faiz patikasının büyük ölçüde fiyatlara yansıdığı algısının kısa vadeli kağıtlarda güçlenmeye yol açtığı değerlendirildi.

Yonhap Infomax'ın aktardığına göre, Seul tahvil piyasasında yerel saatle 16.30 itibarıyla 1 yıllık IRS faizi bir önceki işlem gününe göre 3,50 baz puan düşerek yüzde 3,4275'e geriledi. 3 yıllık kağıtta faiz 3,50 baz puan, 5 yıllık kağıtta ise 4,25 baz puan azaldı.

IRS, sabit faiz ile değişken faizin karşılıklı takas edildiği tezgah üstü bir türev üründür. Piyasanın faiz beklentisi ve tahvili elinde bulunduran kurumların risk yönetimi ihtiyacı, işlem koşullarına yansır.

IRS faizlerindeki düşüş, sabit faiz almak isteyen talebin ağır bastığı ya da gelecekteki faiz patikasına dair beklentilerin zayıfladığı dönemlerde görülebilir. Baz puan (bp), faiz değişimini gösteren birimdir; 1 baz puan yüzde 0,01'e karşılık gelir.

Kısa vadeli segmentteki hareket dikkat çekti. Tahvil piyasası katılımcılarından biri, "bugün kısa vadeli segmentteki swaplar oldukça güçlüydü" dedi ve "ağustosta faizin sabit tutulma ihtimalinin bir kısmının fiyatlandığı hissi uyandırdı" diye konuştu.

Aynı katılımcı, "kurul toplantısının ardından kurumsal fonların devreye gireceği beklentisinin de bir miktar etkili olduğunu düşünüyorum" dedi. Bu, toplantı öncesi ve sonrasındaki fon akışı beklentisinin kısa vadeli arz-talep dengesine yansıdığı biçiminde yorumlanıyor.

Başka bir tahvil piyasası katılımcısı ise "art arda faiz artırımı ihtimalini yüksek görüyoruz" dedi ve şöyle devam etti: "Ancak piyasa ağustostaki artırım ihtimalini önceden fiyatladığı için, ekimde faizin sabit tutulma ihtimali güçlenirse kısa vadeli segment daha da güçlenebilir." Art arda faiz artırımı, politika faizinin peş peşe yükseltilmesi anlamına geliyor.

Bu hareket, kısa vadeli segmentin daha önce ağustos ayındaki kurul toplantısına dair temkinli beklentiyi fiyatlara yansıtmasıyla örtüşüyor. TokenPost, 1 yıla kadar olan vadelerde art arda faiz artırımı ve nihai politika faizi beklentisinin zaten fiyatlandığına dair piyasa değerlendirmesini yakın zamanda aktarmıştı.

24'ündeki piyasada bu önceden fiyatlama algısı, faiz düşüşüyle bir kez daha doğrulanmış oldu. Kısa vadeli IRS, politika faizi kararı öncesinde beklenti değişimlerine ve kurumsal arz-talebe duyarlı bir segment olarak öne çıkıyor.

Çapraz para birimi swapı (CRS) faizleri ise vadeye göre farklı yönlerde hareket etti. 1 yıllık CRS faizi 2,50 baz puan yükselirken, 3 yıllık ve 5 yıllık kağıtlarda faiz 2,00 baz puan geriledi.

CRS, farklı para birimlerinin anapara ve faizinin karşılıklı takas edildiği bir türev üründür. Yalnızca won faizini takas eden IRS'nin aksine, won ve döviz fonlama koşulları birlikte işlem şartlarına yansır.

CRS ile IRS arasındaki fark olan swap bazis ters dönüşü genişledi. 1 yıllık segmentte ters dönüş 3,50 baz puan, 5 yıllık segmentte ise 4,25 baz puan büyüdü.

Swap bazis, won ve döviz fonlama koşulları arasındaki farkı gösteren bir gösterge olarak kullanılıyor. Ters dönüşün büyümesi, ilgili vadede döviz fonlama koşullarının ya da faiz takas şartlarının görece kötüleştiği yönünde bir sinyal olarak yorumlanabilir.

Won cinsinden IRS ve CRS, Bitcoin(BTC) veya Ethereum(ETH) fiyatını doğrudan açıklayan göstergeler değil. Ancak yurt içi faizler, won likiditesi ve döviz fonlama koşulları birlikte hareket ettiğinde, riskli varlıklara yönelik fon dağılımı ortamını izlemek için yardımcı bir gösterge olarak kullanılıyor.

Kore Merkez Bankası (BOK) Para Politikası Kurulu'nun toplantısı 27'sinde yapılacak. Piyasa, kısa vadeli swap fiyatlarına yansıyan politika faizi temkinliliği ile fiilen alınacak karar arasındaki farkı bu toplantıda görecek.