Bank of America, Meta(META) hedef fiyatını 810 dolarda korudu

Meta(META)'nın gençlik güvenliği davası esas duruşma aşamasına girerken, Wall Street'in odağı olası ceza tutarından platformun işleyişinde yapılabilecek değişikliklere kayıyor. Kısa vadeli dava baskısı ile yapay zeka (AI) altyapısına dayanan uzun vadeli iyimserlik birbiriyle çelişiyor.

CNBC, 'Mad Money' programının sunucusu Jim Cramer'ın(Jim Cramer) değerlendirmesini aktararak Bank of America(BAC)'nın Meta için 'al' tavsiyesini ve 810 dolarlık hedef fiyatını koruduğunu bildirdi. Banka, 2027 tahmini kâra göre yaklaşık 16 kat değerleme ile AI altyapısı varlıklarını gerekçe gösterdi.

Dava zaten esas duruşmaya girdi. Kaliforniya Başsavcılığı, 17'sinde (yerel saatle) yaptığı açıklamada Meta'nın Instagram ve Facebook'taki zararlı özellikler, 13 yaş altı çocuklardan veri toplanması ve güvenlikle ilgili yanıltıcı bilgilendirme iddialarıyla yargılandığını duyurdu. Duruşma 18'inde Oakland'daki federal mahkemede başladı.

Davaya Kaliforniya, Colorado, Kentucky ve New Jersey olmak üzere dört eyalet öncülük ediyor. AP (Associated Press), diğer 25 eyaletin sürecin ayrı bir aşamasına geçtiğini aktardı. Tartışmanın odağında, Meta'nın reşit olmayan kullanıcıların kırılganlığını bilerek platformda geçirilen süreyi artıracak özellikler tasarlayıp tasarlamadığı ve kullanıcılarla ailelerini platform risklerine karşı yeterince bilgilendirip bilgilendirmediği soruları var.

Meta iddiaları reddediyor; gençlik koruma önlemlerini güçlendirdiğini ve savunmaya dayanak oluşturacak gerekçeleri bulunduğunu belirtiyor. Eyalet yönetimleri ise platform tasarımının, veri işleme sürecinin ve güvenlik bilgilendirmesinin tüketici ve kişisel veri koruma yükümlülüklerini ihlal ettiğini öne sürüyor.

Hukuki baskı Kaliforniya davasıyla sınırlı değil. New Mexico Adalet Bakanlığı, 7'sinde mahkemenin Meta'ya ek 567 milyon dolar ceza kestiğini ve Facebook ile Instagram'ın çocuk koruma uygulamalarının beş yıl içinde yeniden düzenlenmesine hükmettiğini açıkladı. Daha önceki 375 milyon dolarlık jüri kararıyla birlikte New Mexico davasındaki toplam risk tutarı 942 milyon dolara ulaşıyor.

Bu duruşma, daha önce ele aldığımız Meta gençlik güvenliği davasının devamı niteliğinde. O dönemki tartışma da öneri, bildirim ve platformda kalma süresini artıran özelliklerin gençler üzerindeki etkisine odaklanmıştı.

Wall Street'teki temkinli görüş de aynı noktaya işaret ediyor. Mizuho(MFG), 19'unda yayımladığı notta Meta için 'piyasa getirisinin üzerinde' tavsiyesini ve 750 dolarlık hedef fiyatını korurken, asıl riskin cezadan çok 'davranışsal düzeltmeler' olduğunu vurguladı. Mizuho, on milyarlarca dolarlık ceza ihtimalinden söz etse de, asıl işi doğrudan etkileyecek unsurun platform tasarımında yapılacak değişiklikler ya da kullanım kısıtlamaları olabileceğini belirtti.

'Davranışsal düzeltmeler', mahkemenin şirkete belirli özellikleri kısıtlama, işleyiş biçimini değiştirme ya da raporlama yükümlülüğü gibi önlemler dayatmasını ifade ediyor. Tek seferlik bir cezanın aksine, bu tür kararlar hizmet yapısını ve gelir modelini uzun süre etkileyebiliyor. Reklamın Meta'nın gelirinin büyük bölümünü oluşturduğu bir yapıda, akış görünürlüğü, bildirimler ve kullanım süresine yönelik kararlar uzun vadeli performansı etkileyecek bir değişken olarak okunuyor.

Hisse tepkisi de dikkat çekiciydi. Dow Jones, 18'inde duruşmanın açılış konuşmalarının ardından Meta hissesinin kapanışa doğru yüzde 4,3 gerileyerek 544,30 dolara indiğini ve yıl başından bu yana yüzde 17 değer kaybettiğini aktardı. CNBC'nin orijinal haberinde ise yıl başından bu yana kayıp yüzde 26 olarak geçiyor. Referans alınan tarih ve hesaplama yöntemi farklı görünüyor; bu nedenle tek bir rakamla piyasa seyrini kesin biçimde özetlemek güç.

Yatırımcı tartışmasının odağı 'dava ne kadar ceza getirir'den 'Meta hizmetini nasıl değiştirmek zorunda kalır'a kaydı. Analizlere göre ceza muhasebede tek seferlik gider olarak işlenebilirken, öneri yapısı, bildirimler ve gençlerin kullanımına yönelik kısıtlamalar değişirse reklam görünürlüğü ile kullanıcı etkileşimi birlikte sarsılabilir.

Buna karşılık iyimser görüş, bu duruşmayı birden fazla yargı bölgesinde yıllarca sürecek bir sürecin tek bir noktası olarak görüyor. Bank of America, kâr büyüklüğünü ve AI yatırım kapasitesini gerekçe göstererek uzun vadeli görüşünü korudu. Mizuho ise tütün davalarıyla benzerliğe dikkat çekerek manşet riskinin sürebileceğini değerlendirdi.

İki değerlendirme sonuçtan çok bakış açısı bakımından ayrışıyor. Bir taraf kârı ve AI altyapı varlıklarını öne çıkarırken, diğer taraf ürün tasarımına getirilebilecek kısıtlama ihtimaline odaklanıyor. Asıl belirleyici soru, davanın yalnızca bir tazminat tutarıyla mı sonuçlanacağı yoksa hizmetin işleyiş kurallarına kadar uzanıp uzanmayacağı.

Yerli kripto para okurları için konunun değdiği nokta, tokenleştirilmiş hisseler ve ABD teknoloji hisselerindeki risk primi. Meta, bazı platformlarda tokenleştirilmiş hisse senedi ürünlerinin dayanak varlığı olarak da işlem görüyor. Gerçek hisse senedindeki riskin ilgili ürünlerin fiyatına ve işlem psikolojisine yansıyabileceği düşünüldüğünde, bu dava bir kripto para davası olmasa da dijital varlık piyasasının çevresel bir değişkeni olarak okunabilir.

Süreç bundan sonra Oakland federal mahkemesindeki duruşma ile New Mexico davasının sonraki adımlarına bağlı olarak ilerleyecek. Piyasa yalnızca olası ceza tutarını değil, mahkemenin Facebook ve Instagram'ın özellik tasarımına ne tür sınırlamalar getireceğini de izleyecek.