540 milyon dolarlık Robinhood Chain, 21 Temmuz'da Base'i günlük kullanıcıda geçti

Robinhood Chain, toplam kilitli değerde ('TVL') Base'in oldukça gerisinde kalsa da, lansmanının ilk haftalarında belirli bir güne ait günlük aktif kullanıcı sayısında Base'i geçti. Tokenize hisse senetleri ve gerçek dünya varlıklarını (RWA) öne çıkaran zincirin, işin başında aslında meme coin işlemleriyle kullanıcı topladığı da ortaya çıktı.

Robinhood(HOOD), 1 Temmuz'da Robinhood Chain'in herkese açık ana ağını devreye aldı. Şirket, tokenize hisseler, Robinhood Earn (Kazan) ürünü, on-chain borç verme ve alma işlemleri ile AI ajan entegrasyonunu bir araya getiren on-chain finans altyapısını tanıttı. Robinhood Chain'in resmi dokümantasyonuna göre zincir, Arbitrum'a özel bir blok zinciri üzerine kuruldu ve gas token'ı olarak Ethereum(ETH) kullanıyor.

Karşılaştırmanın çıkış noktası değerleme. Robinhood Chain ile Base'in ikisinde de native token bulunmadığından token piyasa değeri üzerinden doğrudan kıyas yapmak zor. Piyasa bunun yerine 'TVL', günlük aktif kullanıcı ve işlem hacmi gibi on-chain göstergeleri ölçüt alıyor.

Güncel dashboard verilerine göre Base'in TVL'si 5,18 milyar dolar, Robinhood Chain'inki ise 540,8 milyon dolar olarak kaydedildi. Sadece fon büyüklüğüne bakıldığında Base, Robinhood Chain'i tek haneli rakamların üst sınırında bir çarpanla geride bırakıyor.

The Block, 17 Ağustos'ta Robinhood Chain'in TVL'sinin 540 milyon doları aştığını aktardı. Aynı tarihte tokenize RWA varlıkları 32 milyon dolar ile toplam TVL'nin yüzde 6'sı seviyesindeydi. Robinhood'un öne çıkardığı tokenize hisse ve RWA anlatısı ile fiilen fon akışının yöneldiği yer arasında hâlâ bir fark bulunuyor.

Kullanıcı sayısında ise farklı bir tablo ortaya çıktı. Gate, Artemis verilerine dayanarak 21 Temmuz'da Robinhood Chain'in günlük aktif kullanıcı sayısının 323.969, Base'inkinin ise 274.520 olduğunu bildirdi. Lansmandan sadece üç hafta sonra, o güne ait aktif kullanıcı sayısında Base geride kaldı.

Base'in de ilk büyüme hızı yüksekti. The Block, Base'in 2023 yılının Ağustos ayındaki lansmanının hemen ardından günlük aktif kullanıcı sayısının ilk kez 100 bini aştığını, 10 Ağustos'ta ise 136 bine ulaştığını aktardı. Keyrock ise Base'in lansmanından iki hafta sonra başlıca uygulamaların toplam TVL'sini 153.812.828,34 dolar olarak hesapladı.

Layer 2 zincirlerde ilk büyüme genellikle öne çıkan bir uygulama ya da spekülatif işlemler tarafından sürüklenir. Base'in ilk büyümesinde sosyal uygulama friend.tech etkili olurken, Robinhood Chain'de mevcut aracı kurum uygulamasının kullanıcı tabanı ve meme coin işlemleri ilk girişi oluşturdu.

Robinhood, yaklaşık 28 milyon müşteri tabanı, tokenize hisseler ve Earn ürünüyle erken erişilebilirliği artırdı. Ancak işlem akışı, resmi hedef olan tokenize finanstan çok meme coin'lere yöneldi. The Block, 21 Temmuz itibarıyla Robinhood Chain'in kümülatif merkeziyetsiz borsa (DEX) işlem hacminin 9 milyar doları aştığını, bunun yüzde 80'inden fazlasının yüksek riskli meme coin işlemlerinden oluştuğunu aktardı.

Sonraki veriler de sade bir büyüme anlatısından uzaktı. The Block, 11 Ağustos'ta Robinhood Chain'in günlük ortalama işlem sayısının 11,6 milyona ulaştığını ve bunun bir önceki haftaya göre yaklaşık yüzde 30 arttığını, TVL'nin ise 473 milyon dolara çıkarak haftalık bazda yüzde 32 yükseldiğini aktardı. Ancak günlük aktif hesap ortalaması bir önceki haftaya kıyasla sadece yüzde 3,3 arttı ve 16 Temmuz'daki zirvenin yüzde 11 altında kaldı.

Bu tablo, Robinhood Chain'in yeni kullanıcı tabanını sürekli genişletmek yerine mevcut kullanıcıların işlem sıklığını ve yatırdıkları miktarı artırdığını gösteriyor. TokenPost, daha önce Robinhood Chain'de RWA payının yüzde 6 seviyesine gerilediği gelişmeyi aktarmıştı. O dönemde de asıl mesele, TVL artışı ile RWA benimseme hızının aynı seyretmediğiydi.

Tokenize hisse senetleri, gerçek hisse ya da borsa yatırım fonu (ETF) fiyatını temel alan on-chain varlıklardır. Kullanıcılar bunları blok zinciri cüzdanında tutabilir ya da merkeziyetsiz borsalarda işlem yapabilir. DeFi'de kilitli fonlar bir adım daha ileri giderek, tokenize hisseleri teminat göstererek stablecoin gibi başka varlıkları ödünç alma yapısını da kapsıyor.

Bu gelişme, yerel yatırımcılar için de sıradan bir yurt dışı Layer 2 rekabetinin ötesinde bir anlam taşıyor. Tokenize hisseler ve RWA yaygınlaştıkça, mevcut hisse senedi işlemleri, DeFi teminatı ve stablecoin likiditesi tek bir zincir içinde birleşebilir. Ancak Robinhood hisse token'larının ABD'li kullanıcılara sunulmaması, Robinhood Chain'in doğrudan ana pazara geçiş yolunu sınırlıyor.

Robinhood, risk unsurlarını da kamuya açıkladı. Robinhood'un 30 Haziran tarihli 10-Q raporunda, Robinhood Chain'in yeterli benimsemeyi sağlayamaması ya da teknik güvenlik açıkları, protokol arızaları, yasa dışı faaliyetlere maruz kalması durumunda şirketin iş ve mali durumunun olumsuz etkilenebileceği belirtildi.

Robinhood Chain, ilk dağıtım gücünü ve kullanıcı sayısını kanıtlamış olsa da, resmi hedefi olan tokenize finans ile fiili işlem talebi arasındaki farkı henüz kapatabilmiş değil. Şu ana kadar doğrulanan göstergeler, 'TVL', aktif kullanıcı ve işlem hacminin birbirinden farklı yönlerde hareket ettiğini ortaya koyuyor.