Veri Merkezi Yatırım Mantığı Sarsılıyor: Cramer 'Büyük Şirketler Avantajlı' Dedi

ABD'de veri merkezi genişleme mantığı, siyasi çevrelerin ve yerel toplulukların tepkisiyle sarsılıyor. Elektrik faturaları, su kullanımı ve bölgesel yaşam koşulları, veri merkezi kapasitesinin artırılmasında belirleyici unsurlar haline geldi ve bu durum yapay zeka altyapısı yatırımlarının dengesini değiştiriyor.

CNBC'ye göre, Jim Cramer(Jim Cramer) CNBC sunucusu, 25'inde (yerel saatte) 'Mad Money' programında 'veri merkezi mantığı artık hedef tahtasında ve eskisi gibi olmayabilir' dedi. Cramer, veri merkezi yatırımlarının ortadan kalkmayacağını ancak bundan sonra kazançlı çıkacak şirketlerin profilinin değişebileceğini söyledi.

Cramer'e göre siyasi ve toplumsal tepkiler veri merkezi inşaat hızını yavaşlatabilir; bu da yapay zeka altyapısı yükselişinden bugüne kadar faydalanan şirketlerin piyasa değerlemeleri üzerinde de baskı yaratabilir. Elektrik şebekesi genişletme maliyetlerinin ve su kullanımı yükünün yerel halka ve işletmelere yansıyabileceğine dair endişelerin büyüdüğü belirtiliyor.

Tartışmanın odağında veri merkezlerinin tamamen ortadan kalkması değil, maliyetleri kimin karşılayacağı sorusu var. Pennsylvania eyaleti 18'inde, veri merkezi geliştiricilerinin elektrik maliyetlerini hane halkına ve işletmelere yansıtmamasını, yerel onay almasını, su tasarrufu ve çevre standartlarına uymasını şart koşan bir yürütme kararı yayımladı.

Texas eyaleti ise daha önce veri merkezlerinin elektrik şebekesini koruması, su tasarrufu yapması ve kendi maliyetlerini üstlenmesi gerektiğine dair valilik standardını ortaya koymuştu; 11'inde bazı şirketlerin bu standarda uyacağını duyurdu. Bu gelişme, büyük elektrik tüketicilerinin bölgesel altyapı maliyetlerinin ne kadarını üstleneceğine ilişkin tartışmanın eyalet yönetimleri düzeyine taşındığını gösteriyor.

Bu gelişme, TokenPost'un daha önce aktardığı Teksas'ta elektrik şebekesi bekleme listesinde veri merkezlerinin payının büyüdüğü habere paralel seyrediyor. Veri merkezleri, yapay zeka modeli eğitimi ve bulut hizmetleri için kritik tesisler olsa da yüksek elektrik talebi ve iletim hattı genişletme maliyetleri nedeniyle bölgesel altyapı planlarıyla doğrudan çelişiyor.

Hyperscale (dev ölçekli) veri merkezleri, büyük bulut ve yapay zeka şirketlerinin yoğun hesaplama ve depolama için işlettiği devasa tesisleri ifade ediyor. Bu tesisler standart veri merkezlerine göre çok daha fazla elektrik tüketiyor; soğutma, iletim hattı güçlendirmesi ve arazi temini gibi sorunlar da genellikle beraberinde geliyor.

Cramer, bu değişimin GE Vernova(GEV), Micron(MU), Sandisk(SNDK), Western Digital(WDC) ve Seagate(STX) gibi veri merkezi genişlemesine bağlı büyüyen şirketler için yük olabileceğini söyledi. Temel talep sürse bile geliştirme hızındaki belirsizlik, yatırımcıların yüksek değerlemeleri aynen kabul etmemesine yol açabilir.

Buna karşılık Amazon(AMZN), Alphabet(GOOGL), Microsoft(MSFT) ve Meta(META), daha sıkı standartlara dayanacak sermaye ve pazarlık gücüne sahip şirketler olarak öne çıkarıldı. Cramer 'onlar yerel topluluklara tazminat ödeyip sunucularla dolu depolar inşa edecek güce sahip' dedi.

Cramer, düzenlemelerin sıkılaşmasının küçük ve spekülatif geliştiricilerin sayısını azaltabileceğini, arazi, iş gücü ve elektrik kaynağı için rekabetin de hafifleyebileceğini söyledi. Büyük bulut şirketlerinin yapay zeka altyapısı yatırımını sürdürdüğü bu süreçte maliyet yükü artsa da rekabet yoğunluğunun düşebileceği yorumunu yaptı.

Ancak bu açıklamalar belirli bir hissenin fiyat yönüne işaret etmiyor. CNBC, Cramer'in hayır vakfının Amazon, GE Vernova, Alphabet, Meta, Microsoft ve Micron hisselerini elinde bulundurduğunu belirtti.

Veri merkezlerine yönelik tepkiler, yapay zeka altyapısı finansmanında kredi riski olarak da değerlendirilmeye başlandı. TokenPost daha önce de yapay zeka veri merkezi projelerinin yerel tepkiler nedeniyle aksadığını bildirmişti.

Bu tartışma, yapay zeka altyapısı yatırımının odağının sınırsız genişlemeden düzenleme maliyetlerine ve yerel kabule kaydığını gösteriyor. Eyalet standartları netleştikçe geliştiricilerin elektrik tedarik yöntemi, su kullanım yapısı ve topluma tazminat ödeme kapasitesi, değerlendirmede daha önemli kriterler haline geliyor.