JPMorgan(JPM), Eylül Öncesi ABD Borsasında Uyarı Sinyallerini İzliyor

JPMorgan(JPM), Eylül ayı öncesinde ABD hisse senedi piyasasında teknik uyarı sinyallerinin biriktiğini belirterek borsa risk maruziyetini azaltma olasılığını gündeme getirdi. S&P 500 direnç seviyesi, yapay zeka öncülüğündeki hisselerdeki değişim, çip hisselerindeki durgunluk ve yaz sonu-sonbahar başı mevsimsel zayıflık gözlem listesine alındı.

Business Insider'ın 25'inde (Kore saatiyle) haberine göre, JPMorgan teknik stratejisti Jason Hunter(Jason Hunter), müşteri notunda S&P 500 ve ABD borsasının başlıca sektör hareketlerine dayanarak bu değerlendirmeyi yaptı. Hunter, ana endekslerin hâlâ yükseliş eğilimini koruduğunu ve net bir uyarı sinyalinin henüz ortaya çıkmadığını belirtti.

Hunter, “Piyasanın iç akışını, öncü hisselerdeki değişimi ve yaz sonu-sonbahar başı zayıf mevsimsellik belirmeden önce endişe yaratan çeşitli teknik piyasa örüntülerini yakından inceliyoruz” dedi. Bu ifadeyle, yükseliş trendinin kendisinden çok, yükselişi sürdüren hisse ve sektörlerin gücünün zayıflayıp zayıflamadığının kontrol edilmesi gerektiğine işaret etti.

Hunter, “Şu an için riski agresif şekilde azaltmayacağız, ancak uzun pozisyonlar için trend takipli stop-loss stratejisinin sürdürülmesini öneriyoruz” dedi ve şöyle devam etti: “Mevcut koşullar sürerse, Eylül başı öncesinde uzun pozisyon maruziyetini azaltmayı değerlendirebiliriz.” Bu ifade belirli bir alım-satım talimatı değil, JPMorgan notunda yer alan bir risk yönetimi yaklaşımı.

Hisse senedi piyasaları genellikle Ağustos'tan Ekim'e kadar oynaklığın arttığı mevsimsel dönem olarak sınıflandırılır. Business Insider'ın aktardığı JPMorgan analizine göre, 1928'den bu yana S&P 500 Ağustos-Ekim döneminde ortalama yüzde 0,02 değer kaybetti; düşüş yaşanan yıllarda ortalama düzeltme oranı ise yüzde 7,35 oldu.

JPMorgan'ın ilk incelediği nokta S&P 500'ün direnç seviyesi. S&P 500 son dönemde tüm zamanların en yüksek seviyesi olan 7.816 puana çıktı, ancak Hunter'ın işaret ettiği bir sonraki direnç bandı olan 7.909-7.935 aralığına henüz ulaşmadı.

Hunter, orta vadeli trendin uzun vadeli kanal direncine yakın bölgede yavaşladığını, son dönemde piyasaya öncülük eden hisselerin değiştiğini ve yapay zekayla ilişkili önceki öncü hisselerin teknik görünümünün zayıfladığını belirtti. Endeks zirveleri yükseltmeye devam ederken sektörler arası güç ayrışması yaşanması, yükselişin sürdürülebilirliğinin yeniden değerlendirilmesi gerektiği anlamına geliyor.

JPMorgan, S&P 500 için olumlu görüşünü korurken yıl sonu hedefini 8.000 puana yükseltmiş durumda. Ancak kurum, son dönemdeki teknoloji hissesi rallisi ile 2000 yılındaki dot-com balonu zirvesindeki seyir arasındaki benzerliklere de dikkat çekti.

Özellikle yapay zeka donanım hisseleri ile yapay zeka yatırımlarına öncülük eden hiper ölçekli (hyperscaler) şirketlerin hisse fiyatlarındaki ayrışma dikkatle izleniyor. Bu durumun, donanım hisselerinden hiper ölçekli şirketlere geçen basit bir rotasyon mu, yoksa yapay zeka temasının geneline yayılan bir satış baskısı mı olduğunun netleşmesi gereken bir dönem olduğu belirtiliyor.

Değer hisseleri ve finans sektörü hisseleri de inceleme kapsamına alındı. S&P 500 değer hisseleri endeksi ve finans sektörü son bir ayda yüzde 2'şer yükselirken, momentum hisseleri satış baskısı altındayken bile 50 günlük hareketli ortalamanın üzerinde kaldı.

Hunter, henüz belirgin bir alım gücü tükenmesi sinyali olmadığını, ancak her iki endeksin de uzun vadeli kanal, trend çizgisi ve Fibonacci bazlı direnç seviyelerine yaklaştığını açıkladı. Fibonacci bazlı seviyeler, geçmiş fiyat hareketlerinin oranlarından yola çıkarak destek ve direnç noktalarını tahmin etmeye yarayan bir teknik analiz aracı.

Yazılım ve yarı iletken (çip) hisseleri de teknik gözlem kapsamına girdi. S&P 500 yazılım sektörü endeksi 7.749-8.078 direnç bandında hareket ederken, Philadelphia Yarı İletken Endeksi 12.362-13.047 civarındaki kısa vadeli direncin altında durgunlaşmış durumda.

Hunter, çip hisselerinin şu anki seyrini kısa vadeli bir toparlanma ile yıllardır süren yükseliş trendinin yeniden başlaması arasındaki eşik olarak değerlendirdi. İşçi Bayramı'nın (Labor Day) ardından da bu bandın altında işlem görülmesi halinde, yarı iletken endeksinin sonbahara kadar bir kez daha güçlü satış baskısıyla karşılaşabileceğini söyledi.

Bu değerlendirme ABD hisse senedi piyasasına özgü bir teknik analiz olsa da, risk iştahına dair genel atmosferi okumak isteyenler için de bir referans noktası sunuyor. JPMorgan Asset Management'ın daha önce yapay zeka yatırımlarında bölgesel ve sektörel çeşitlendirme önerisini gündeme getirmesinde olduğu gibi, buradaki asıl mesele yapay zeka temasının kendisinden çok belirli öncü hisseler ve sektörlerde yoğunlaşan hareket.

Bitcoin(BTC) ve Ethereum(ETH) üzerindeki olası etkisi için ayrıca piyasa arz-talep dengesi ve makroekonomik göstergelerin izlenmesi gerekiyor. Kripto para piyasasında da aşırı satımla trend dönüşünün birbirinden ayrılması gerektiği yönündeki uyarılar tekrar tekrar dile getirildiğinden, ABD hisse senetlerindeki teknik uyarı sinyallerinden yola çıkarak kripto varlık fiyatlarının yönü hakkında kesin bir sonuca varmak zor.