Ethena(ENA) 7 günde %98 yükseldi, altcoin tarafında seçici yükseliş sürüyor

Altcoin toplam piyasa değeri 19 Ağustos'tan bu yana bir ara 250 milyar doların üzerinde artarken, yükseliş büyük ölçüde Ethena(ENA) ve Pump.fun(PUMP) gibi az sayıda tokene yoğunlaştı. Piyasa büyüklüğü ve işlem hacmi toparlansa da, tüm altcoin'lerin birlikte yükseldiği bir tablo henüz görülmüyor.

PANews, CoinGecko ve CoinGlass verilerine dayanarak altcoin toplam piyasa değerinin yaklaşık 1,13 trilyon dolar seviyesine geri döndüğünü aktardı. Aynı dönemde günlük altcoin işlem hacmi yaklaşık 86,23 milyar dolardan 132,43 milyar dolara yükseldi.

Piyasa değerine göre ilk 100 token arasında son 7 günün en çok yükselen 30 tokeninin ortalama getirisi yüzde 34,9'u aştı. Ethena(ENA) yüzde 98, Pump.fun(PUMP) yüzde 80,5, Zcash(ZEC) yüzde 69,7, Aave(AAVE) ise yüzde 60,7 değer kazandı.

Ancak fiyat artışları geniş çaplı yeni zirveler getirmedi. Bu tokenler arasında yakın zamanda yeni zirve gören yalnızca Zcash(ZEC) ve Hyperliquid(HYPE) oldu.

Sektör bazında DeFi, meme coin ve gizlilik odaklı tokenler öne çıktı. DeFi tarafında Ethena(ENA), Aave(AAVE), Uniswap(UNI), Morpho(MORPHO) ve Sky(SKY)'ın son 7 günlük ortalama getirisi yaklaşık yüzde 51,5 olarak hesaplandı.

Ethena(ENA) hesaplama dışı bırakıldığında, geri kalan dört DeFi tokeninin ortalama getirisi yüzde 39,9'a geriledi. Meme coin tarafında Pump.fun(PUMP), Pepe(PEPE), Dogecoin(DOGE) ve Shiba Inu(SHIB) aynı dönemde ortalama yüzde 46,75 yükseldi.

Yükselişin arkasındaki nedenler token bazında farklılaştı. Ethena(ENA) için 1 milyar dolarlık FalconX fonlama planı ve BitMEX'in ortak kurucusu Arthur Hayes(Arthur Hayes)'in açık piyasadan alım yaptığına dair açıklamaları öne çıkan gerekçeler oldu.

Pump.fun(PUMP) tarafında protokol gelirinin ve token yakma oranının iyileşmesi, BOOST modu ile Allout Rewards gibi ürün güncellemeleri ve büyük token kilit açılışlarının baskısının azalması yükseliş etkeni olarak gösterildi. Aave(AAVE)'de ise protokol likiditesinin toparlanması, V4'teki mevduat büyümesi ve düzenleyici uyum beklentisi birlikte anıldı.

Gizlilik odaklı tokenler arasında yükselişe Zcash(ZEC) öncülük etti. PANews, Grayscale(Grayscale)'in Zcash(ZEC) ETF başvurusunda yaptığı değişikliğin, Digital Currency Group(DCG)'ın ilgili fonuna 200 bin ZEC aktarma görüşmelerinin ve güçlenen gizlilik anlatısının yükselişte etkili olduğunu aktardı.

Hyperliquid(HYPE) tarafında ise sürekli protokol geliri ve geri alım yapısı, Beyaz Saray'daki kripto para toplantısına ilişkin açıklamalar ve AQAv2 güncelleme beklentisinin etkili olduğu değerlendirildi. Ancak bu gerekçeler daha çok tokene özgü katalizörler olup, piyasanın genelinde görülen bir birlikte yükselişten ayrışıyor.

Alt sezon göstergeleri henüz geniş çaplı bir yayılmayı desteklemiyor. CoinGlass'ın altcoin sezon endeksi 48 seviyesinde olup, genellikle alt sezon onayı için referans alınan 75 eşiğinin altında kaldı.

Altcoin sezon endeksi, belirli bir dönemde başlıca altcoin'lerin Bitcoin(BTC)'i ne ölçüde geride bıraktığını ölçen bir gösterge. Endeksin 50 civarında seyretmesi, piyasanın 'geçiş dönemi ya da yatay seyir' özelliğine daha yakın olduğu ve fonların altcoin geneline yayıldığını söylemenin güç olduğu anlamına geliyor.

CoinGecko verilerinde de BTC dominansı yüzde 57,6 gibi yüksek bir seviyede kaldı. Ethereum(ETH) ve stabil coin'ler hariç tutulduğunda geri kalan altcoin'lerin payı yüzde 20,64'te kaldı.

Bu tablo, geçmişte Bitcoin(BTC) yükselişinin ardından fonların kademeli olarak Ethereum(ETH) ve orta-küçük ölçekli altcoin'lere yayıldığı dönemlerden farklı. Bitcoin(BTC) spot borsa yatırım fonları (ETF) ve şirketlerin bilanço stratejileri üzerinden giren kurumsal fonlar, genellikle likiditesi yüksek büyük varlıklarda kalma eğiliminde.

Piyasaya sunulan token sayısının artması da likiditenin geniş çapta yayılmasını zorlaştıran bir etken olarak gösteriliyor. Kısa sürede yüksek getiri sağlayan tokenlerde likidite ve işlem hacminin birlikte kontrol edilmesi gerektiği, önceki altcoin'lerin topluca güçlendiği dönemlerde de dile getirilmişti.

CryptoQuant(CryptoQuant) CEO'su Ki Young Ju(Ki Young Ju), daha önce yaptığı bir açıklamada "alt sezonu tetikleyen Bitcoin'den altcoin'e varlık rotasyonu fiilen ortadan kalktı" dedi. Ki, Bitcoin(BTC) işlem çiftleri baz alındığında altcoin işlem hacminin 2021'den bu yana ciddi şekilde azaldığını değerlendirdi.

Bu toparlanma, altcoin piyasasında risk iştahının kısmen geri döndüğüne işaret ediyor. Ancak altcoin sezon endeksinin 48'de, Bitcoin(BTC) dominansının yüzde 57,6'da ve geri kalan altcoin'lerin payının yüzde 20,64'te olması, fonların tüm tokenlere değil, belirli katalizörleri ve işlem talebi olan varlıklara yöneldiğini gösteriyor.