ESMA: Kripto piyasasındaki büyüme finansal istikrarı tehdit edebilir

Avrupa Menkul Kıymetler ve Piyasalar Otoritesi (ESMA), kripto para piyasasının büyümesi ve geleneksel finans sektörüyle olan bağlarının güçlenmesinin, ileride finansal sistemin istikrarı için *tehdit* oluşturabileceği yönündeki endişelerini resmî olarak dile getirdi. 8’inde (yerel saatle) Avrupa Parlamentosu Ekonomik ve Parasal İşler Komitesi (ECON) toplantısına katılan ESMA Genel Sekreteri Natasha Cazenave, “Gelecekte kripto varlık fiyatlarında yaşanabilecek ani düşüşler, geleneksel finans piyasalarında zincirleme etkiler yaratabilir” açıklamasında bulundu.

Cazenave, şu anda kripto paraların küresel finansal varlıklar içinde %1'den daha az bir paya sahip olduğunu ve bu nedenle doğrudan bütün sistemi sarsacak bir tehlike oluşturmadığını belirtti. Ancak özellikle *ABD merkezli* gelişmeler ışığında, geleneksel finans ile kripto varlıklar arasındaki bağlantıların hızla büyüdüğüne dikkat çekti ve bu durumun *düzenli izlemeyi* gerekli kıldığını vurguladı. “Küçük ölçekli bir piyasa sarsıntısı bile genel finansal istikrarı baltalayacak bir başlangıç olabilir” değerlendirmesinde bulundu.

Cazenave, spot kripto para borsa yatırım fonlarının (ETF) ve *stablecoin* kullanımının artması, ayrıca *siber saldırılar* ve *yatırım dolandırıcılıkları* gibi risk faktörleri hakkında da uyarılarda bulundu. Özellikle 1,4 trilyon won (yaklaşık 1 milyar dolar) büyüklüğündeki Bybit siber saldırısı ve Kasım 2022’deki FTX iflası bu risklerin somut örnekleri olarak öne çıktı.

Avrupa Birliği söz konusu risklere karşı koymak amacıyla geçen yıl ‘Kripto Varlık Piyasaları Regülasyonu (MiCA)’ yasasını yürürlüğe sokmuştu. Cazenave, bu düzenlemenin kripto para sektörü için bir *dönüm noktası* olduğunu belirtmekle birlikte, “Tam anlamıyla güvenli bir kripto varlık mevcut değil” diyerek yeni regülasyonların gündeme gelebileceğine işaret etti.

Cazenave’nin açıklamaları, Başkan Trump yönetiminin *gümrük tarifeleri politikasına* sadık kalmaya devam ettiği ve hem kripto hem de hisse senedi piyasalarında çift haneli düşüşler yaşandığı bir dönemde geldi. Bu durum genel piyasa endişelerinin arttığına işaret ediyor.

Öte yandan Avrupa, kripto para benimseme konusunda hâlâ *ABD’nin gerisinde*. Cazenave’ye göre Avrupa’daki bankaların %95’inden fazlası şu anda kripto varlık faaliyetlerine katılmıyor. Ancak bireysel yatırımcılara bakıldığında, katılım oranı artıyor. Avrupa’daki bireysel yatırımcıların yaklaşık %10 ila %20’sinin kripto varlıklara maruz kaldığı tahmin ediliyor. Bu oran, dünya genelindeki kripto yatırım eğilimiyle paralellik gösteriyor.

Buna karşılık ABD’de nüfusun yaklaşık %15 ila %28’inin kripto para sahibi olduğu tahmin ediliyor ve kurumsal finansal kuruluşların sektöre katılımı da daha yoğun ilerliyor. Bu eğilim, Avrupa’daki düzenleyici kurumların önümüzdeki dönemde daha *aktif bir denetim ve politika geliştirme çabasına* girmesi gerektiğini gösteriyor.