Microsoft(MSFT), Azure gelirini 101,94 milyar dolara revize ederek raporlama yapısını değiştirdi

Microsoft(MSFT), 2027 mali yılından itibaren dışa dönük raporlama yapısını mevcut üç bölümden ikiye indiriyor. Yeni yapıya göre yeniden düzenlenen 2026 mali yılı Azure geliri 101 milyar 938 milyon dolar olarak açıklandı.

Şirket, ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu'na (SEC) sunduğu 8-K ek belgesinde, mevcut 'Üretkenlik ve İş Süreçleri', 'Akıllı Bulut' ve 'Daha Fazla Kişisel Bilgi İşlem' bölümlerini 'Ajanlar ve Altyapı' ile 'Cihazlar ve Tüketici' olarak yeniden yapılandıracağını duyurdu. Satya Nadella(Satya Nadella) Microsoft(MSFT) Yönetim Kurulu Başkanı ve CEO'su, yatırımcılara sunduğu notta "Yapay zeka hem teknolojide hem de iş modelinde köklü bir değişimi temsil ediyor" dedi. Nadella'nın bu değerlendirmesi, şirketin raporlama yapısını neden şimdi değiştirdiğine dair çerçeveyi de ortaya koyuyor.

Yeni 'Ajanlar ve Altyapı' bölümü; Azure, Microsoft 365 bulut hizmetleri, üretkenlik ve sunucu lisansları, sektörel çözümler ile destek hizmetlerini kapsıyor. 'Cihazlar ve Tüketici' bölümünde ise arama ve reklam, Xbox, Windows OEM ve cihaz iş kolları yer alıyor.

Bu yeniden yapılanma, yapay zekanın bulut altyapısını, kurumsal yazılımları ve geliştirici araçlarını tek bir bütün halinde işletir hale getirmesinin bir yansıması olarak öne çıkıyor. Şirketin ürettiği ürünler arasındaki sınırlar ve iç yönetim biçimi değiştikçe, dışa raporlanan ölçütlerin de buna paralel güncellendiği belirtiliyor.

Değişikliğin can alıcı noktası Azure ölçütünün kapsamının daraltılması. Daha önce Azure geliri içinde sayılan GitHub bulut hizmetleri, bazı geliştirici bulut ürünleri ve Security Copilot geliri, artık Microsoft 365 ticari bulut kalemine aktarılıyor. Sağlık ve yaşam bilimleri bulut geliri ise sektörel çözümler bulut ölçütüne taşınıyor.

Microsoft(MSFT), bu düzenlemenin ardından Azure'u 'tüketime dayalı platform ve altyapı işi' olarak daha net biçimde konumlandırdığını açıkladı. Bu adım, şirketin daha önce Azure'un çeyreklik gelirini dolar bazında açıklamaya karar vermesiyle aynı çizgide ilerliyor.

Yeni ölçütlere göre yeniden hesaplanan 2026 mali yılı Microsoft 365 bulut geliri 100 milyar 299 milyon dolar olarak kaydedildi. Aynı esasa göre 2026 mali yılı Ajanlar ve Altyapı geliri 268 milyar 127 milyon dolar, Cihazlar ve Tüketici geliri ise 63 milyar 712 milyon dolar olarak açıklandı.

2027 mali yılının ilk çeyreğine ilişkin öngörüler de yeni yapıya göre yeniden bölündü. Microsoft(MSFT), şirket genelindeki toplam gelir tahminini değiştirmezken, Ajanlar ve Altyapı gelirini 75,15-75,75 milyar dolar, Cihazlar ve Tüketici gelirini ise 14,7-15,2 milyar dolar aralığında gösterdi.

Azure gelir artış tahmini, sabit döviz kuru bazında yüzde 44-45 olarak belirtildi. Şirket, Microsoft 365 ticari bulut büyüme oranı ve sektörel çözümler bulut büyüme oranı gibi yatırımcı ölçütlerinin tanımlarını da bu süreçte güncelledi.

Morgan Stanley(Morgan Stanley), bu değişikliği muhasebesel yeniden sınıflandırma olarak değerlendirdi. Kuruma göre, söz konusu düzenleme şirketin temel ekonomisini değiştiren bir adım değil; Azure ve Microsoft 365 ölçütlerindeki baz değişikliği de büyük ölçüde teknik bir düzenleme niteliği taşıyor.

Morgan Stanley(Morgan Stanley), Microsoft(MSFT) için 'ağırlık artır' önerisini ve 600 dolarlık hedef fiyatını koruduğunu bildirdi. Bu değerlendirme, kurumun söz konusu düzenlemeyi bir iş modeli değişikliğinden çok, yatırımcı ölçütlerinin sunum biçimindeki bir güncelleme olarak gördüğünü ortaya koyuyor.

Bu yeniden yapılanma, büyük teknoloji şirketlerinin yapay zekaya yaptığı yatırımın kâr-zarar tablosunda nasıl görüneceğine dair yatırımcı sorularıyla da örtüşüyor. Ancak şirketin açıkladığı düzenleme, raporlama birimleri ve ölçüt tanımlarına ilişkin bir değişiklik; iş kollarının kârlılığını veya yapay zeka gelirinin büyüklüğünü ayrı ayrı ve tam olarak gösteren bir yapı sunmuyor.