32 puanlık altsezon endeksinde BTC dominansı yüzde 57-59 bandında kaldı

Altcoin piyasasında kısmi bir toparlanma yaşansa da 6'sında ölçülen Altsezon Endeksi 100 üzerinden yalnızca 32 puanda kaldı. Bitcoin(BTC) dominansı hâlâ yüksek seyrederken türev piyasalarında kaldıraç da büyüyor; bu da genel piyasa için 'altsezon' yorumunu zorlaştırıyor.

AMBCrypto, 6'sında yayımladığı güncellemede BTC dominansının yüzde 60 civarında dirençle karşılaştığını, ilk 10 varlık dışındaki altcoin piyasa değerinin ay başına göre yüzde 10'un üzerinde arttığını yazdı. Habere göre Bitcoin hariç altcoin açık pozisyonları (OI), BTC OI'sini geride bıraktı.

Altsezon kavramı, yalnızca birkaç altcoin'in yükseldiği dönemlerden ayrılır. CoinMarketCap, son 90 günde en büyük 100 kripto paranın yüzde 75'inin BTC getirisini geride bıraktığı dönemi 'altsezon' olarak tanımlıyor.

Altcoin Season Tracker, 6'sında 90 günlük altsezon endeksini 32/100 olarak gösterdi ve mevcut durumu 'Hayır' (No) şeklinde sınıflandırdı. Bazı varlıklarda toparlanma görülse de bu rakam, piyasa genelinde altcoin üstünlüğünün teyit edildiğini söylemek için yeterli değil.

BTC dominansı da aynı sonucu destekliyor. CoinGecko aynı gün BTC dominansını yüzde 57,4 olarak paylaşırken, Altcoin Season Tracker bu oranı yüzde 59,18 olarak hesapladı. Hesaplama yöntemi ve örneklem farklılık gösterse de, Bitcoin'in piyasadaki ağırlığının henüz belirgin şekilde azalmadığı ortak sonuç olarak öne çıkıyor.

Türev piyasalarında ise risk iştahı arttı. Coinalyze'ın 6'sındaki verilerine göre Bitcoin hariç tüm kripto paraların açık pozisyonu 40,4 milyar dolara ulaştı. Aynı verilerde toplam vadeli işlem OI'si 60,7 milyar dolar, BTC OI'si 25,3 milyar dolar, Ethereum(ETH) OI'si ise 14,1 milyar dolar olarak görüldü.

OI artışı, fonların altcoin türevlerine kaydığının bir işareti olabilir. Ancak aynı zamanda pozisyonların tek yöne yığıldığı anlamına da geliyor; fiyat ters yönde hareket ettiğinde tasfiye (likidasyon) baskısı hızla büyüyebilir.

Aralık 2024'teki örnek bu riski gözler önüne seriyor. The Block'un 9 Aralık 2024'te (yerel saatle) aktardığına göre, Bitcoin(BTC) 95 bin doların altına gerilediğinde 24 saat içinde 1,51 milyar dolarlık pozisyon tasfiye oldu; bunun 1,38 milyar dolarlık kısmı long pozisyonlardan kaynaklandı.

The Block, aynı tarihte K33 Research'e dayandırdığı habere göre altcoin kaldıracının bir günde 12,8 milyar dolar azaldığını da yazdı. Kaldıracın hızla çözülmesi durumunda altcoin fiyat oynaklığının BTC'ye kıyasla çok daha sert olabileceğini gösteren bir örnek oldu.

Son altcoin toparlanmasına ilişkin yorumlar ise ayrışıyor. CryptoSlate, 25 Ağustos'ta (yerel saatle) altcoin piyasa değerinin üç günde 215 milyar dolar artarak TOTAL2 göstergesinin 1 trilyon dolara geri döndüğünü aktardı.

Ancak CryptoSlate aynı haberde yüzde 59,69'luk BTC dominansı ve 49 puanlık altsezon endeksinin kesin bir sinyal sayılamayacağını belirtti. Yorum, fiyatlarda toparlanma görülse bile piyasa genişliği ve dominans göstergelerinin birlikte teyit edilmesi gerektiği yönünde.

CoinDesk de 21 Ağustos'ta (yerel saatle) bazı token'ların sert yükseldiğini, ancak bunun piyasanın tamamını kapsayan bir altsezondan çok belirli katalizörlere sahip varlıklara yönelen fon akışı olduğunu değerlendirdi. 3'ünde yayımlanan bir başka haberde ise Ripple(XRP) başlıca kripto paralar arasında öne çıkarken Ethereum(ETH)'in geride kaldığı, piyasa genişliğinin karışık seyrettiği belirtildi.

Bu ayrım yerel yatırımcılar için de önemli. Altcoin piyasa değerindeki artış ve bireysel token'lardaki toparlanma kısa vadeli fon girişini yansıtabilir; ancak BTC dominansı ve altsezon endeksi aynı yönde hareket etmedikçe bunu geniş çaplı bir rotasyon olarak yorumlamak güç.

TokenPost daha önce yayımladığı bir haberde Ethereum(ETH)'deki yükselişe rağmen altsezon değerlendirmesinin ayrı göstergelerle yapılması gerektiğini aktarmıştı. Yakın tarihli başka bir haberde de BTC payının yüzde 60 civarında kalıcı olması halinde hem yeni hem mevcut fonların ağırlık merkezinin hâlâ Bitcoin(BTC)'de olduğu değerlendirmesi ele alınmıştı.

Şu an için doğrulanan veriler; altcoin toparlanması, BTC dominansındaki katılık ve genişleyen kaldıracın aynı anda görüldüğü bir dönemi işaret ediyor. 6'sı itibarıyla altsezon endeksi 32/100 seviyesinde, başlıca dominans göstergeleri ise yüzde 57-59 bandında seyrediyor.