%62,9 sıçrayan saç dökülmesi hisseleri: 'İkinci obezite ilacı' teması

Yurt içinde saç dökülmesi tedavisiyle ilgili hisseler bu ay birlikte sert yükseldi. Kosdaq’ta işlem gören Samik İlaç, 7’sinde bir önceki işlem gününe göre %29,88 artışla 8.780 won’dan tavan fiyatla kapandı. Bu ayki toplam yükselişi %62,9’a ulaştı.

Aynı gün Kosdaq’ta JW Shinyak %9,65 yükselerek 3.580 won’dan işlem gördü; bu ayki artışı %55,7 oldu. Kospi’de ise Hyundai İlaç %5,91 artışla 8.420 won’dan günü kapattı ve bu ay içinde %32,0 değer kazandı.

Hankyung, Wall Street’te saç dökülmesi tedavilerinin 'ikinci obezite ilacı' yatırım alanı olarak öne çıktığına dair yabancı basın haberlerinin yurt içi saç dökülmesi hisselerindeki yükselişte etkili olduğunu değerlendirdiğini aktardı.

Saç dökülmesi tedavilerinin obezite ilaçlarıyla birlikte anılmasının arkasında, GLP-1 sınıfı obezite ilaçlarının çoktan kanıtladığı pazar potansiyeli var. Novo Nordisk(NVO), ABD’de Ocak ayında piyasaya sürdüğü Wegovy hapının lansmanından bu yana 5 milyondan fazla reçete yazıldığını açıkladı. Eli Lilly(LLY)’nin Zepbound ve Mounjaro ürünleri piyasaya Novo Nordisk’in ürününden daha geç girmesine rağmen pazar payını hızla genişletti.

İki şirketin GLP-1 ürünleri, obezite ilaçlarında olduğu gibi sigorta kapsamı olmadan tüketicinin doğrudan ödediği cash-pay yapısında da hızla reçete artışı gördü. Bu eğilim, saç dökülmesi tedavisi yatırım mantığının dayanağı olarak kullanılıyor. Novo Nordisk CEO’su Mike Doustdar(Mike Doustdar) yaptığı açıklamada, "Wegovy ürün portföyü 2026’da Novo Nordisk’in temel büyüme motoru" dedi. Şirketin Wegovy ürün ailesini performans savunması ve büyümenin merkezine koyduğu anlamına geliyor.

Ancak GLP-1 pazarı her zaman sorunsuz ilerlemedi. Novo Nordisk’in Wegovy hap satışları ikinci çeyrekte 3,2 milyar Danimarka kronu ile piyasa beklentisi olan 3,3 milyar Danimarka kronunun altında kaldı. CNBC, Novo Nordisk’in ABD depo sertifikalarının (ADR) bilanço açıklamasının ardından seans dışı işlemlerde %6 değer kaybettiğini aktardı. Cash-pay pazarında da reçete artışının doğrudan satış büyümesine dönüşmediğinin bir örneği bu.

Veradermics, Apsai ve Cosmo gibi ilaç geliştirme şirketleri erkek tipi saç dökülmesi tedavisinde klinik yarışı sürdürüyor. ABD’de erkek tipi saç dökülmesi yaşayan nüfus 50 milyon erkek, 30 milyon kadın olarak tahmin ediliyor; ancak 1990’ların sonundan bu yana yeni onaylanan bir tedavi bulunmuyor. Saç dökülmesi tedavisi de sigortadan çok tüketicinin doğrudan ödediği cash-pay niteliği taşıyor; bu nedenle GLP-1 obezite ilaçlarında olduğu gibi klinik veriler ve ticarileşme kapasitesi birlikte yatırım kriteri olarak değerlendiriliyor.

Veradermics, 27 Nisan’da erkek tipi saç dökülmesine yönelik VDPHL01 ilacının faz 2/3 '302' çalışmasına ait ara sonuçları açıkladı. 6. ayda ince tüy sayısı günde 1 doz alan grupta cm² başına 30,3 kıl, günde 2 doz alan grupta cm² başına 33,0 kıl arttı; plasebo grubunda artış cm² başına yalnızca 7,3 kıl’da kaldı. Ancak klinik olumlu sonuçların doğrudan onay veya satışa dönüşmesi garanti değil. Veradermics sonraki geç evre klinik sonuçlarını bekliyor, Apsai erken verilerini kavram kanıtlama aşamasına taşımak durumunda, Cosmo ise henüz ruhsat başvurusu öncesinde.

Yurt içinde ilaç dışında fonksiyonel kozmetik ve günlük tüketim ürünleri alanında da saç dökülmesi bakımı talebi büyüyor. Aekyung Industries, geçtiğimiz Nisan ayında saç dökülmesi ve saç derisi bakım ürünlerine odaklanan Saç Bakımı İş Birimi’ni kurdu. Şirket, saç bakımı işinin toplam satışlar içindeki payını mevcut %20 seviyesinden gelecek yıl %25’e çıkaracağını 6’sında açıkladı.

Jeon Hyun-jung(전현정) Aekyung Industries Saç Bakımı İş Birimi Başkanı, "Aekyung genelinde %20 seviyesindeki bu işin satışlarını gelecek yıl %25’e çıkaracağız" dedi. Saç dökülmesi bakım ürünlerinin büyük şirket markalarının hakim olduğu şampuan pazarından saç derisi esansı ve tonik gibi bakım ürün gruplarına doğru genişlediğini, müşteri kitlesinin de erkek ağırlıklı yapıdan kadın-erkek karışımına, 30-50 yaş ağırlıklı gruptan 20’li yaşlara doğru yayıldığını açıkladı. Yurt içi saç dökülmesi pazarının yalnızca yeni ilaç geliştirmede değil tüketici ürünleri alanında da büyüdüğü anlamına geliyor.

Ancak yeni ilaç geliştirme sürecinin her klinik aşamasında belirsizlik yüksek, hisse fiyatı oynaklığı da sert olabiliyor. Yurt içi üç saç dökülmesi hissesinin bu ayki yükseliş oranının kısa sürede %32,0 ile %62,9 arasında açılması da bu oynaklığı gösteriyor. Saç dökülmesi tedavilerinin fiilen pazara girişi; sigorta kapsamı, fiyat, uzun vadeli güvenlik ve iş birlikleri ile birlikte 2027’de beklenen sonraki verilerde ve ruhsatlandırma sürecinde yeniden test edilecek.