Metaplanet(3350) hissesinde iki günde %16,72 düşüş, 273 milyon pay iptali talebi

Metaplanet(3350) hisseleri, 7-8 Eylül tarihlerinde art arda gerileyerek iki günde toplam yüzde 16,72 değer kaybetti; bu sırada bazı hissedarlar, şirketin hisse alım opsiyonu (warrant) genişletmesiyle artan yaklaşık 273 milyon payın iptalini talep ediyor.

Tokyo Menkul Kıymetler Borsası'nda işlem gören hisse, 7'sinde (yerel saatle) yüzde 7,51 değer kaybederek 271 yene geriledi, ardından 8'inde yüzde 9,96 daha düşerek günü 244 yenden kapattı. AB Media'ya göre, Metaplanet 8'inde Tokyo borsasında günü yüzde 9,96'lık kayıpla tamamladı.

Tartışmanın merkezinde, şirketin 18 Ağustos'ta kamuya açıkladığı 10. seri hisse alım opsiyonu değişikliği yer alıyor. Metaplanet, opsiyona konu olası pay sayısını sabitleyip mevcut düzeltme maddesini kaldırdı.

Olası pay sayısı 319 milyon 464 bin adette sabitlendi. Şirket, opsiyon sahipleriyle beş yıl boyunca söz konusu payları 'satmama veya devretmeme' yönünde ayrı bir sözleşme de imzaladı.

Opsiyon başlangıçta, seyreltilmiş toplam pay sayısının yüzde 20'sine endeksliydi. Şirket sermaye artırımına her gittiğinde, opsiyon karşılığında elde edilebilecek pay sayısı da otomatik olarak büyüyordu.

İhraç edildiğinde yaklaşık 46 milyon olan olası pay sayısı, 2026 Haziran sonunda yaklaşık 319 milyona ulaştı. Hissedarlar, üst sınırı yeniden belirlemenin tek başına bugüne kadar genişleyen hak sorununu çözmediğini savunuyor.

Hissedarların tepkisi, olası pay sayısının tavanının belirlendiği zamanlama ile yönetimin opsiyon kullanım tarihinin çakışmasıyla büyüdü. Metaplanet CEO'su Simon Gerovich(Simon Gerovich), 28 Ağustos'ta 92 bin opsiyonu kullanarak 64 milyon 32 bin adet adi pay edindi.

Söz konusu paylara beş yıllık satış yasağı uygulanıyor. Buna göre Gerovich'in edindiği paylar, kural olarak 17 Ağustos 2031'e kadar satılamayacak veya devredilemeyecek.

Hissedarların iptalini istediği miktar, opsiyon kullanımıyla doğabilecek olası paylar arasında mevcut genişleme kısmına denk gelen yaklaşık 273 milyon pay. Bu talep, gelecekteki ek genişlemeyi önleyecek adımlar ile zaten genişlemiş hakları geri almaya yönelik adımların birbirinden ayrılması gerektiği görüşüne dayanıyor.

Hisse alım opsiyonu, belirli koşullar altında şirket payı edinme hakkı tanıyan bir araç. Hak kullanıldığında yeni pay ihraç edildiğinden mevcut hissedarların payı sulanabiliyor; bu nedenle olası pay sayısı ve düzeltme maddeleri, hissedar değerini belirleyen kritik koşullar arasında gösteriliyor.

Metaplanet ile büyük hissedarı MMXX Ventures arasındaki ilişki de tartışmanın bir diğer boyutu oldu. The Block'un aktardığına göre Gerovich, 6'sında yaptığı kamuya açık açıklamada kendisini MMXX'in ana şirketinin 'önemli ama hakim olmayan hissedarı' olarak tanımladı ve MMXX'in yatırım ile işlem kararlarına karışmadığını belirtti.

Hissedarlar, MMXX'in ortaklık yapısı ile 2024'te gerçekleşen Metaplanet hisse satışı sürecinde Gerovich veya ona bağlı kişilerin ekonomik kazanç sağlayıp sağlamadığına ilişkin açıklama istiyor. Bu iki konuya dair somut bir yanıt, kamuya açık açıklamada yer almadı.

Gerovich, opsiyon yapısına ilişkin şirket açıklamalarının yeterli olmadığı yönünde bir tutum sergiledi. Şirketin kurumsal yönetimi, ücretlendirme politikası ve opsiyon sürecine dair ek açıklama yapması, hissedar anlaşmazlığının bir sonraki gündem maddesi olarak duruyor.

Tartışma, Bitcoin(BTC) birikimini artırma stratejisini sürdüren Metaplanet'in sermaye toplama yöntemi ve hissedar haklarının korunması sorununa da uzanıyor. Opsiyondaki olası pay sayısının sabitlenmesinin, mevcut genişleme kısmına yönelik hissedar taleplerini karşılayıp karşılayamayacağı, şirketin vereceği ek açıklama ve izleyeceği yönteme bağlı.