Fed'de 2026 için 2 faiz artışı ihtimali: UBS Eylül'de veri değişkenine dikkat çekti

ABD Merkez Bankası'nın (Fed) bu yıl eylül ve aralık aylarında politika faizini birer kez daha, her seferinde 0,25 puan artırabileceği ihtimali gündeme geldi. İki artış gerçekleşirse federal fon faizi hedef aralığı mevcut yüzde 3,50-3,75 seviyesinden yüzde 4,00-4,25'e yükselecek.

İsviçreli banka UBS(UBS), 7'sinde (yerel saatle) yayımladığı 'house view' değerlendirmesinde Fed'in 2026 faiz görünümünü 'değişiklik yok'tan iki kez artış yönüne güncelledi. Bu değerlendirme Fed'in resmi kararı değil, istihdam ve enflasyon verilerine dayanan bir yatırım kuruluşu analizi.

ABD Çalışma İstatistikleri Bürosu(BLS), Ağustos ayında tarım dışı istihdamın 162 bin kişi arttığını, işsizlik oranının ise yüzde 4,1 seviyesinde kaldığını açıkladı. Ağustos'taki artış, son 12 ayın aylık ortalaması olan 31 bin kişinin oldukça üzerinde kaldı.

Enflasyon da Fed'in hedefinin belirgin şekilde üzerinde seyrediyor. ABD Ekonomik Analiz Bürosu(BEA), Temmuz ayına ait kişisel tüketim harcamaları (PCE) fiyat endeksinin yıllık bazda yüzde 3,7 yükseldiğini hesapladı.

PCE endeksi, ABD'li tüketicilerin satın aldığı mal ve hizmetlerdeki fiyat değişimini gösteren bir gösterge. Fed, enflasyon eğilimini değerlendirirken PCE ve çekirdek PCE'yi temel referans olarak kullanıyor.

Fed, 29 Temmuz'da (yerel saatle) gerçekleştirdiği Federal Açık Piyasa Komitesi(FOMC) toplantısında politika faizi hedef aralığını yüzde 3,50-3,75 seviyesinde sabit tuttu. Oylama 9'a 3 şeklinde bölündü; üç üye 0,25 puanlık artış yönünde oy kullandı.

Bir sonraki FOMC toplantısı, ABD yerel saatiyle 15-16 Eylül'de yapılacak. Karar açıklamasının Türkiye saatiyle 16 Eylül akşamına denk gelmesi bekleniyor; toplantı sonucu, ek istihdam ve enflasyon verileriyle birlikte faiz patikasını belirleyecek önemli bir eşik olarak görülüyor.

UBS, istihdam raporunun ardından eylül ayı faiz artışı 'ihtimalinin' yaklaşık yüzde 60'a yükseldiğini belirtti. Ancak bu oran finansal piyasalara yansıyan bir beklenti düzeyi olup Fed'in kararının kesinleştiği anlamına gelmiyor.

Federal Reserve Guvernörü Christopher Waller(Christopher Waller), 3'ünde (yerel saatle) enflasyon verilerinin yavaşlaması halinde faizin sabit tutulmasını destekleyebileceğini söyledi. Waller, enflasyonun yeniden yükselmesi durumunda ise artış seçeneğinin masada kalabileceğini de ekledi.

UBS'e göre iki faiz artışının ekonomik büyüme üzerindeki etkisi sınırlı kalabilir. Buna karşın yüksek faiz ortamının, faize duyarlı varlıklarda kısa vadeli oynaklığı artırabileceği değerlendirmesi yapıldı.

Kripto para piyasasında faiz görünümü, likidite ve riskli varlıklara olan iştahı etkileyen bir değişken olarak takip ediliyor. Coinbase Institutional(COIN), 3'ünde (yerel saatle) yayımladığı haftalık değerlendirmede eylül FOMC kararının Bitcoin(BTC) fiyatındaki kısa vadeli oynaklığı etkileyebileceğini belirtti.

Ancak faiz kararı Bitcoin(BTC) fiyatının yönünü kesin olarak belirlemiyor. Coinbase Institutional'ın değerlendirmesi de Fed politikası ile piyasa oynaklığı arasındaki ilişkiyi açıklıyor; belirli bir fiyat hareketini işaret etmiyor.

Daha önceki bir haberde de eylül ayındaki faiz artışı ihtimali ile başta Bitcoin(BTC) olmak üzere riskli varlıklar arasındaki ilişki ele alınmıştı. O dönemde de faiz beklentilerinin, toplantıya kadar açıklanacak ekonomik verilere ve Fed yetkililerinin açıklamalarına göre değişebileceği vurgulanmıştı.

UBS'in değerlendirmesi, 7'sinde (yerel saatle) açıklanan istihdam ve enflasyon verilerine dayanıyor. Fed ise Türkiye saatiyle 16 Eylül'de toplanacak FOMC oturumunda ek verileri gözden geçirdikten sonra politika faizinin yönünü belirleyecek.