Haberler 
Coin Bilgisi 
Hakkımızda 
Morgan Stanley($MS)'in Bitcoin(BTC) borsa yatırım ürünü MSBT'deki varlığının 609 milyon dolara ulaştığı öne sürüldü, ancak ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu (SEC) kayıtlarında görünen rakam 299 milyon dolar.
U.Today, Arkham Intelligence verilerine dayanarak MSBT'ye son 20 işlem gününde 62,2 milyon dolarlık net giriş olduğunu ve fona 11 işlem günü üst üste para aktığını yazdı. Habere göre son bir günde yaklaşık 3,8 milyon dolarlık Bitcoin alımı da gerçekleşti; ancak bu rakam SEC'e sunulan en güncel resmi belgede doğrulanmıyor.
SEC'e iletilen MSBT 10-Q raporunda ürünün 30 Haziran itibarıyla 5.059,30771216 Bitcoin tuttuğu kayıtlara geçti. Elde tutulan Bitcoin'in gerçeğe uygun değeri 299.012.624 dolar, net varlık değeri 298.979.473 dolar olarak açıklandı; dolaşımdaki pay sayısı ise 17,5 milyondu.
Kayıtlardaki tutar belirli bir tarih itibarıyla hesaplanan muhasebe rakamı. Arkham Intelligence'ın takip ettiği cüzdan bakiyeleri ise zincir üzerinde gözlemlenen varlık hareketlerini yansıtıyor; bu yüzden iki rakamın referans tarihi ve yöntemi aynı kabul edilemez.
Aynı belgeye göre MSBT, 7 Nisan'dan 30 Haziran'a kadar pay ihracıyla 371.098.824 dolar topladı. Geri alım tutarı 5.260.870 dolar oldu; bu düşüldüğünde belgede görünen net giriş 365.837.954 dolar.
Pay ihraç tutarı ile Bitcoin varlığı aynı şey değil. Bitcoin fiyatındaki dalgalanmalar, yönetim maliyeti, geri alımlar ve dayanak varlığın alım-satım zamanlaması, varlık değerlemesi ile gerçek Bitcoin miktarı arasında fark yaratabiliyor.
MSBT, 8 Nisan'da New York Menkul Kıymetler Borsası'nın (NYSE) Arca platformunda işlem görmeye başladı. Morgan Stanley Investment Management, ürünü piyasaya sürerken MSBT'nin Bitcoin fiyatını takip eden bir borsa yatırım ürünü olduğunu, yönetim ücretinin de yüzde 0,14 olacağını açıklamıştı.
MSBT'nin dijital varlık saklama hizmetini Coinbase Custody ve BNY yürütüyor. Yatırımcılar Bitcoin'i doğrudan elinde tutmak yerine ürünün payını alıp sattığı için, ürünün varlık dökümü hem kayıtlardan hem saklama ve takas verilerinden birlikte teyit edilmeli.
Arkham Intelligence, Nisan ayında yayımladığı verilerde MSBT'ye bağlı cüzdanları tespit ettiğini duyurmuştu. Şirket, ETF fonlarının zincir üzerindeki hareketinin T+1 takas yapısından etkilendiğini, bu yüzden kayıtlardan daha geç görülebileceğini belirtti.
T+1 takas, işlemin gerçekleştiği günü izleyen ilk iş gününde tamamlanan bir ödeme yöntemi. Bu nedenle cüzdanda gözlemlenen para hareketinin zamanı ile ürünün kuruluş, geri alım ya da muhasebe kayıt tarihi arasında fark oluşabiliyor.
Zincir üstü veriler, kurumsal ürünlerin fon akışını ve saklama cüzdanlarındaki değişimi izlemek için kullanılıyor. Ancak cüzdan adresi tespitinin kapsamı ve takas gecikmesinden etkilendiği için, resmi kayıtların yerine geçecek güncel bir varlık rakamı olarak kabul edilmesi zor.
Daha önce yayınımız, MSBT'ye bağlı cüzdanlardaki Bitcoin miktarının 6.995'e yükseldiğini aktarmıştı. Bu rakam zincir üstü takip verilerine dayanıyor ve şimdiki SEC kaydındaki referans tarihli varlık miktarından hem yöntem hem tarih olarak farklı.
Bu örnek, geleneksel finans kurumlarının Bitcoin erişim ürünleri işletirken fon girişi, cüzdan bakiyesi ve muhasebe kaydındaki varlık miktarının farklı kanallardan ve farklı zaman aralıklarıyla görülebildiğini ortaya koyuyor. Özellikle net girişin, aynı büyüklükte bir Bitcoin varlığına doğrudan dönüşmediği anlaşılıyor.
ABD merkezli Bitcoin borsa yatırım ürünlerindeki fon akışını takip eden yatırımcıların da günlük giriş rakamlarıyla üç aylık kayıtlardaki varlık tutarını birbirinden ayırması gerekiyor. Referans tarihi farklı rakamların aynı cümlede karşılaştırılması, ürünün gerçek varlık büyüklüğünün yanlış yorumlanmasına yol açabilir.
MSBT'nin 609 milyon dolarlık varlığı ve son bir gündeki yaklaşık 3,8 milyon dolarlık alım iddiası, yeni bir resmi kayıt ya da Arkham Intelligence'ın doğrudan verisi paylaşılana kadar haber rakamı olarak kalıyor. SEC'e sunulan 10-Q'da şu an doğrulanan referans tarihli varlık tutarı 299.012.624 dolar.
Yorum 0