CoinShares'ın (CSHR) ilk yarı geliri yüzde 35,7 düştü: 51,4 milyon dolar

Dijital varlık yöneticisi CoinShares(CSHR), 2026 yılının ilk yarısında 51,4 milyon dolar gelir elde etti. Bu rakam geçen yılın aynı dönemine göre yüzde 35,7 azalışa işaret ediyor. Yönetim altındaki varlıklar (YBV) gerilerken, grup genelinde para girişi yine de pozitif kaldı.

Şirket, ilk altı aylık finansal sonuçlarını 14’ünde (yerel saatle) yayımladı. CoinShares açıklamasında, dijital varlık fiyatlarındaki düşüşün ortalama yönetim altındaki varlık büyüklüğünü aşağı çektiğini ve gelir düşüşünün asıl nedeninin bu olduğunu belirtti.

30 Haziran itibarıyla YBV 5,52 milyar dolara indi. Geçen yıl sonunda bu rakam 7,4 milyar dolar seviyesindeydi. Şirket, düşüşte para çıkışından çok piyasa fiyatlarındaki gerilemenin etkili olduğunu vurguladı.

İlk yarıda grup genelinde net para girişi 27,6 milyon dolar oldu. CoinShares Physical platformuna 155,9 milyon dolar giriş yaşanırken, mevcut CoinShares XBT Provider platformundan 104,7 milyon dolar çıkış kaydedildi.

Kârlılık tarafında tablo karışıktı. Segment bazlı FAVÖK 21,64 milyon dolar olarak açıklandı ve kâr marjı yaklaşık yüzde 42’ye ulaştı; her iki çeyrek de kârla kapandı.

Buna karşın faaliyet zararı 5,11 milyon dolara, GAAP standartlarına göre net zarar ise 23,9 milyon dolara çıktı. Net zararda, hazine dijital varlıklarından kaynaklanan 15,4 milyon dolarlık ve XBT fiyat farkından doğan 16,6 milyon dolarlık nakit dışı değerleme kayıpları etkili oldu.

Şirketin net varlıkları yaklaşık 453 milyon dolar seviyesinde bulunuyor ve uzun vadeli borcu yok. Sermaye piyasaları segmentinin FAVÖK’ü ise 7,14 milyon dolara geriledi.

Sermaye piyasaları segmentindeki düşüşte staking gelirlerinin azalması ve kredi verme faaliyetlerinin daraltılması rol oynadı. CoinShares, dijital varlık yönetimi ile sermaye piyasaları işlerini birlikte yürütüyor.

Finansal sonuçların açıklanmasının ardından YBV kısmen toparlandı. 31 Ağustos itibarıyla YBV yaklaşık 6,93 milyar dolara yükseldi. Aynı dönemde hazine dijital varlıklarındaki yıllık değerleme kaybı 15,4 milyon dolardan yaklaşık 3,56 milyon dolara geriledi.

YBV, finans şirketlerinin müşteriler adına yönettiği varlık büyüklüğünü ifade ediyor. Varlık fiyatları yükseldiğinde ayrı bir para girişi olmasa da YBV artabiliyor; fiyatlar düştüğünde ise net giriş devam etse bile büyüklük küçülebiliyor.

Bu döneme ait sonuçlarda platformlar arasındaki para akışı da farklılaştı. Physical platformundaki net girişle XBT Provider platformundaki net çıkış aynı anda görüldü; bu durum toplam para akışına bakarak iş kollarındaki değişimi tek başına açıklamayı zorlaştırdı.

Daha önce CoinShares'ın haftalık fon akışlarında da dijital varlık yatırım ürünleri ile blok zinciri hisse senedi ürünleri arasında ayrışma görülmüştü. Bu yarıyıl sonuçları da YBV değişimini platform bazlı para hareketinden ayrı değerlendirmenin gerekliliğini bir kez daha ortaya koydu.

Şirket iş alanını genişletmeye devam ediyor. CoinShares, Eylül başında Bastion Asset Management’ı satın alma işlemini tamamladığını ve devralınan işten gelir elde etmeye başladığını açıkladı.

CoinShares, Temmuz’da Bitcoin madenciliğine dayalı bir UCITS ETF’i piyasaya sürdü. Kiln ve Railnet ile olan iş birlikleri de sürüyor.

CoinShares yönetim kurulu, 15’inde yapılacak olağanüstü genel kurulda hisse geri alım planını başlatmak için yetki talep edecek. Yılın ikinci yarısında YBV’deki toparlanmanın ve yeni iş kollarından gelen gelirin finansal tablolara ne ölçüde yansıyacağı takip edilecek konular arasında.