Bitcoin(BTC) için düzeltme sinyali: ETF akışı yavaşladı, risk iştahı düşüyor

Global kripto varlık yönetim şirketi AM Yönetim, yayımladığı son haftalık raporunda Amerika’daki enflasyon, faiz görünümü, Bitcoin(BTC) ve ABD merkezli ETF pozisyonlarındaki değişimleri mercek altına aldı. Şirkete göre, bu temel verilerin derinlemesine analizi sonucunda Bitcoin'e yönelik piyasa yönelimi daha da ‘belirgin hale geldi’.

AM Yönetim, mart ayına ait ABD tüketici enflasyon verisinin beklentileri aşmasının ardından, haziranda faiz indirimi olasılığının ciddi oranda azaldığını belirtti. Bu durumun, ABD Merkez Bankası’nın sıkı para politikası duruşunu sürdüreceğine işaret ettiği ve bu koşulların kripto piyasasında ‘risk iştahını baskılayabileceği’ ifade edildi. CME FedWatch verilerine göre, haziranda faizlerin sabit kalacağına dair olasılık yüzde 80’in üzerine çıktı. Aynı şekilde tahvil piyasası da durumun şimdiden fiyatlandığını gösteriyor.

Raporda ayrıca yatırımcı psikolojisini yansıtan iki temel gösterge olan *Tether(USDT) dominansı* ve Bitcoin’in teknik sinyalleri bir arada ele alındı. USDT dominansının ciddi oranda yükselmesi, yatırımcıların ‘riskli varlıklardan uzaklaşma eğilimi’ gösterdiğine dair yorumlanırken, bu durum Bitcoin fiyatında bir ‘düzeltme potansiyeli’ taşıdığı şeklinde değerlendirildi.

AM Yönetim, ayrıca 'kısa vadeli trader pozisyonları' ile 'varlık yöneticilerinin pozisyonları' arasındaki dikkat çekici farkı vurgulayarak yatırımcı etkileşimlerine ışık tuttu. CME Bitcoin vadeli işlemlerinde traderların kısa (short) pozisyon oranı artarken, kurumsal yatırımcıların kademeli şekilde ‘alım yönlü pozisyonlar’ oluşturduğu görüldü. Bu tablo, uzun vadeli bakışa sahip büyük oyuncuların ‘düşük fiyatlardan alım yapma’ stratejisi uyguladığı anlamına gelebilir.

Amerikan borsalarında işlem gören Bitcoin ETF’lerinin toplam BTC rezervi 860 bin civarında seyrediyor. Bu miktar, toplam Bitcoin arzının yaklaşık yüzde 4.3'üne denk geliyor. AM Yönetim’e göre, ETF’lere olan bu kurumsal ilgi, Bitcoin fiyatında ‘sağlam bir destek’ oluşturuyor. Son dönemde ETF’lere akan fon miktarında bir yavaşlama gözlense de, ABD merkezli yatırımcıların güveninin hâlâ güçlü olduğu ve bunun fiyatlanma açısından olumlu bir sinyal olduğu aktarıldı.

Nisan başından itibaren küresel kripto para piyasa değeri bir önceki haftaya göre yüzde 10’dan fazla azaldı. Bu da volatilitenin yükseldiğini gösteriyor. Ancak AM Yönetim’e göre, bu düşüş sürecinin ardından *bluçip (blue chip)* kripto varlıklara dayalı bir ‘risk iştahı dönüşü’ yaşanması, olası bir toparlanmanın anahtarı olabilir. Şu anda Bitcoin 60 bin dolar seviyesinin hemen üzerinde tutunmaya çalışıyor ve uzun vadeli alım fırsatları açısından cazip bir seviyede bulunuyor.

Tüm bu verileri değerlendiren AM Yönetim, ABD makro verileri, ETF arz-talep dengesi ve trader pozisyonları ışığında mevcut düşüş döneminin ‘sağlıklı bir düzeltme’ olabileceği görüşünde. Ancak kısa vadede enflasyonun yüksek seviyelerde kalması ve faizlerin sabit kalma olasılığı, önemli riskler barındırıyor. Bu nedenle şirket, artan dalgalanmalar karşısında yatırımcılara daha esnek ve dikkatli bir strateji izlemeleri yönünde uyarıda bulundu.