Bitwise: Kripto paralarda 2025'in ilk çeyreği hem zirve hem çöküş yaşandı

Varlık yönetim şirketi Bitwise’ın yayınladığı piyasa raporuna göre, 2025’in ilk çeyreği kripto para sektörü tarihinde hem 'en iyi' hem de 'en kötü' dönem olarak kayda geçti.

Bitwise’ın Yatırım Direktörü Matt Hougan, 16 Nisan’da yayımlanan raporda ilk çeyreği “sektör açısından son derece hayal kırıklığı yaratan bir dönem” olarak tanımladı.

Çeyreğe dair önemli gelişmeler arasında, kripto dostu bir ABD başkanının göreve başlaması, Bitcoin(BTC) stratejik rezerv girişimleri, ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu’nun(SEC) birçok davayı geri çekmesi ve Biden dönemindeki bazı kripto düzenlemelerinin gevşetilmesi yer aldı. Hougan, sektörde uzun süredir beklenen birçok şeyin bu dönemde hayata geçtiğini belirtti.

Ancak buna rağmen piyasa bu gelişmeleri fiyatlayamadı. Bitwise 10 Büyük Kripto Endeksi yüzde 18 değer kaybederken, kripto odaklı hisseler yüzde 27 düştü. Ethereum(ETH) ise yüzde 45 gibi çarpıcı bir oranda geriledi.

Toplam piyasa değeri, 3 ay içinde yaklaşık 650 milyar dolar azalarak yüzde 20’ye yakın bir kayıp yaşadı. Nisan ayı itibarıyla bu düşüş daha da derinleşerek ocaktaki 3,9 trilyon dolarlık zirveden yüzde 30 geriledi.

Yine de bazı göstergeler olumlu seyretti. Stabil kripto para (stablecoin) arzı önceki çeyreğe kıyasla yüzde 13,5 artarak 218 milyar dolara ulaşırken, işlem hacmi de yüzde 30 yükseldi. Şu an stablecoin’lerin toplam piyasa değeri 236 milyar dolarla Bitcoin hariç tüm kripto paralardan daha yüksek seviyeye geldi.

Gerçek dünya varlıklarının dijitalleştirilmesi (tokenizasyonu) da birinci çeyrekte yüzde 37 artışla rekor kırdı. Bitcoin vadeli işlem hacmi ve açık pozisyonlar da zirveye ulaşarak kurumsal yatırımcıların kriptoyu makroekonomik bir varlık olarak görmeye başladığını gösterdi. Hougan’a göre bu durum “yatırımcı ilgisinin dönüşmekte olduğuna” işaret ediyor.

Öte yandan 1,5 milyar dolarlık Bybit hack olayı ve meme coin balonunun patlaması dönemin olumsuz gelişmeleri arasında sayıldı.

Bitwise, önümüzdeki dönem için olası toparlanma nedenleri arasında küresel merkez bankalarının para politikasında gevşemeye gitmesi, ABD’de stablecoin ve merkeziyetsiz finans (DeFi) düzenlemelerinin netleşmesi ve dünya genelinde artan ticaret savaşı ile sermaye kontrollerinin Bitcoin’in 'korunma' aracı olarak değerini artırmasını gösterdi.