XRP ETF’lerinde 5,15 milyon dolar net çıkış: Geri alım iki üründe yoğunlaştı

ABD’deki spot XRP ETF’lerinden 17 Eylül’de 5 milyon 153 bin 410 dolar (yaklaşık 7,1 milyar won) net çıkış gerçekleşti. Geri alımlar 21Shares XRP ETF (TOXR) ile Canary XRP ETF (XRPC) üzerinde yoğunlaşırken, eylül ayındaki kümülatif para akışı net girişte kalmayı sürdürdü.

Maketo, 17 Eylül’de ABD’deki beş spot XRP ETF’sinin toplam net çıkışını 5 milyon 153 bin 410 dolar olarak hesapladı. Eylül ayındaki ikinci günlük net çıkış kaydedilirken, aylık kümülatif net giriş 192 milyon dolar (yaklaşık 266,3 milyar won) seviyesinde kaldı.

Maketo verilerine göre TOXR’den yaklaşık 4 milyon dolar, XRPC’den ise yaklaşık 1 milyon dolar net çıkış oldu. SoSoValue verilerinde TOXR çıkışı 3 milyon 786 bin dolar, XRPC çıkışı ise 1 milyon 372 bin 800 dolar olarak hesaplandı. Ürün bazındaki rakamlar farklılaşsa da geri alımların iki üründe yoğunlaştığı yönündeki tablo değişmedi.

Bitwise XRP ETF, Franklin XRP ETF (XRPZ) ve Grayscale XRP ETF’nin (GXRP) aynı günkü net para akışı 0 dolar oldu. Böylece ABD’deki spot XRP ETF’lerinin tamamından para çıkışı yaşanmadı; çıkış belirli ürünlerde yoğunlaştı.

XRPC’de ihraç edilen pay sayısında da düşüş görüldü. Canary Capital verilerine göre XRPC’nin ihraç edilmiş pay sayısı 16 Eylül’de 23,4 milyondan 17 Eylül’de 23,3 milyona gerileyerek 100 bin azaldı.

TOXR’nin yönettiği varlık miktarı da açıklandı. 21Shares’in resmi sayfasında TOXR’nin yönetimindeki varlıklar 17 Eylül itibarıyla 138,87 milyon dolar (yaklaşık 19,27 milyar won), ihraç edilmiş pay sayısı ise 11,02 milyon olarak gösterildi.

Ancak ETF’lerdeki net çıkışı doğrudan spot XRP satışı olarak yorumlamak mümkün değil. ETF net çıkışı, oluşturma ve geri alımların toplam para akışını ifade eder; dayanak varlık işlemlerinin zamanlamasını ve büyüklüğünü doğrudan göstermez.

ETF geri alımları nakit veya ayni takas yöntemiyle gerçekleştirilebilir. Nakit yöntemde fon ya da likidite sağlayıcı XRP satabilir. Ayni takas yönteminde ise XRP, fon ile yetkili katılımcı arasında aktarılabilir.

Bu nedenle tek bir günde gerçekleşen 5 milyon 153 bin 410 dolarlık net çıkış, kurumsal yatırımcıların XRP’yi büyük ölçekte elden çıkardığını kanıtlamaz. Geri alım miktarlarının ve ürün bazındaki akışların birden fazla işlem günü boyunca birlikte izlenmesi gerekir.

Genel akış ise hâlâ net giriş yönünde. Beş XRP ETF’si son bir ayda 16 işlem gününde net giriş, 2 işlem gününde ise net çıkış kaydetti.

Maketo, bu ürünlerin yaklaşık 1,08 milyar XRP tuttuğunu ve toplam değerlerinin yaklaşık 1,39 milyar dolar (yaklaşık 192,79 milyar won) olduğunu hesapladı. Değerleme, XRP fiyatındaki değişimlere bağlı olarak farklılaşabilir.

Önceki haftanın kümülatif akışı da yaklaşık 10 milyon dolar net giriş olarak gerçekleşti. Daha önce spot XRP ETF’lerine bir haftada 19 milyon dolar net giriş kaydedilmişti. Son dönemde para akışı sürse de ürünler arasındaki giriş ve çıkış farkı büyüdü.

Mevcut veriler, kurumsal talebin yön değiştirdiği sonucundan çok, geri alımların tek bir işlem gününde belirli ürünlerde yoğunlaştığını gösteriyor. Ürün bazındaki net çıkış rakamları hesaplama kuruluşuna göre değiştiği için genel akışla birlikte değerlendirilmesi gerekiyor.

ABD’deki spot XRP ETF’leri üzerinden XRP fiyatına dolaylı maruz kalan yatırımcıların da ürün bazındaki para akışları ile geri alım yapısını birbirinden ayırması gerekiyor. ETF’lerdeki net giriş veya çıkış, spot XRP piyasasındaki alım ya da satım hacmiyle aynı anlama gelmiyor.

Önümüzdeki dönemde geri alımların diğer XRP ETF’lerine yayılıp yayılmayacağı ve haftalık kümülatif akışın net çıkışa dönüp dönmeyeceği izlenecek. Birden fazla üründe net girişlerin yeniden başlaması durumunda 17 Eylül’deki çıkış, tek işlem gününe özgü bir akış olarak kalabilir.