Bill Miller IV: Bitcoin konusunda hiç olmadığı kadar iyimser

Bitcoin’in (BTC) piyasa değeri önceki yükseliş döngüsünün zirvesi seviyesinde kalırken küresel mali koşulların kötüleşmesi, varlığın fiyatı ile adil değeri arasındaki farkın açıldığı yönündeki değerlendirmeleri güçlendirdi. Bill Miller IV, bu nedenle Bitcoin konusunda “hiç bu kadar iyimser olmadığını” söyledi.

Miller Value Partners Yönetim Kurulu Başkanı ve CEO’su Bill Miller IV, 18’inde Bitcoin Magazine’e verdiği röportajda bu değerlendirmeyi yaptı. Miller, Bitcoin’in yalnızca değeri ölçülmesi gereken bir varlık olarak değil, sermayeyi ölçen bir ‘payda’ olarak ele alınması gerektiğini söyledi. Bitcoin Magazine röportajında da aynı içerik yayımlandı.

Miller, ABD’nin bütçe açığı büyüklüğünün Bitcoin’in toplam piyasa değerine denk gelmesini adil değeri değerlendirmek için bir ölçüt olarak gösterdi. Bitcoin’in piyasa değeri önceki döngünün zirvesine yakın kalırken ülkelerin mali yükünün ve sermaye yönetimi sistemlerinin o döneme kıyasla kötüleştiğini belirtti.

Miller’ın sözünü ettiği ‘sermayenin paydası’, hisse senetleri veya tahviller gibi gelecekteki nakit akışlarına dayanarak değer hesaplanan varlıklardan farklı bir kavram. Miller, Bitcoin’in sermayenin nereye tahsis edileceğini ve hangi birimle değerlendirileceğini belirleyen ölçütün içine alınması gerektiğini savundu. Bitcoin’i devlet gücüne dayanmayan bir sermaye standardı olarak tanımladı.

Altının Bitcoin’den daha iyi performans göstermesini ‘anlatı gecikmesi’ olarak değerlendirdi. Altın, enflasyona ve mali belirsizliğe karşı korunma sağlayan bir varlık olarak görülürken piyasanın Bitcoin’in rolünü anlamasının daha geç kaldığını ifade etti. Miller Value Partners, nisan ayında yayımladığı ilgili analizde de bütçe açıklarını ve itibari para ortamını Bitcoin için uzun vadeli yatırım gerekçeleri arasında gösterdi.

Röportajda yapay zekâ (AI) bağlantılı işlemlerde sermayenin yön değiştirme ihtimali de gündeme geldi. AI şirketlerinin değerlemeleri ve yatırım getirileriyle ilgili soru işaretlerinin artması halinde sermayenin başka varlıklara yönelebileceği belirtildi. Miller ayrıca Japonya ve ABD tahvil piyasalarında yaşanan küresel likidite hareketlerine değindi.

Faiz ve fiyatlar konusunda ise Federal Rezerv’in 25 baz puanlık faiz artışı, enerji fiyatları ve enflasyondan söz etti. Göç ile hukukun üstünlüğünün sermaye hareketlerindeki istikrara etkisi, ABD şirketlerinin borç artış hızını aşan bir büyüme sağlayıp sağlayamayacağı ve fonların Bitcoin’e yatırım yapmayı hâlâ neden zor bulduğu da tartışıldı.

Miller’ın değerlendirmesi, Bitcoin’in kısa vadeli fiyatına ilişkin bir tahminden ziyade mali ve parasal sisteme yönelik uzun vadeli bir görüş niteliğinde. Daha önce Miller’ın CNBC yayınında sermayenin Bitcoin’e yöneldiği yönünde açıklama yaptığı bildirilmişti. Bu açıklamanın gerçek fiyat veya işlem hacmi değişikliklerine yol açıp açmadığı doğrulanmadı.