Bitcoin ETF’lerinin altın ETF’lerini 3’e katlama ihtimali konuşuluyor: Genç nesil belirleyici olabilir

Bitcoin ETF’lerinin uzun vadede altın ETF’lerinin yönettiği varlıkların üç katına ulaşabileceği belirtildi. Genç yatırımcıların servet birikimi ve Bitcoin oynaklığındaki düşüşün gerçekleşmesi halinde, Bitcoin ile altın arasındaki rekabetin farklı bir boyut kazanabileceği değerlendiriliyor.

Bloomberg ETF analisti Eric Balchunas, 17 Eylül’de yayımlanan Bitcoin Magazine röportajında “Bitcoin ETF’lerinin altın ETF’lerinin varlık büyüklüğünü üç kat aşacağına inanıyorum” dedi. Balchunas, genç neslin Bitcoin’i değer saklama aracı olarak benimseyerek büyümesini temel gerekçelerden biri olarak gösterdi.

Balchunas, Bitcoin’in şu anda altınla aynı türde bir varlık olarak değerlendirilmediğini söyledi. Bitcoin’in bugüne kadar Nasdaq100’e benzer hareketler sergilediğini ve yüksek oynaklığa sahip bir varlık olarak görüldüğünü belirtti.

Bitcoin’in yaklaşık 17 yıllık geçmişine atıfta bulunan Balchunas, Bitcoin’i ‘ergenlik çağındaki altın’ olarak nitelendirdi. Bu ifade, altının uzun yıllar içinde oluşturduğu güvene kıyasla Bitcoin’in yatırımcılar ve kurumlar nezdindeki konumunun hâlâ şekillenme aşamasında olduğuna işaret ediyor.

Oynaklık, Bitcoin ETF’lerinin yaygınlaşmasının önündeki başlıca engellerden biri olarak öne çıktı. Balchunas, Bitcoin’in oynaklığı ve diğer varlıklarla korelasyonu altına yaklaştıkça, büyük kurumların Bitcoin’i değer saklama aracı veya alternatif varlık olarak kullanmasının kolaylaşacağını söyledi.

Bitcoin şimdiye kadar hisse senedi piyasasıyla birlikte hareket eden yüksek riskli bir varlık olarak görüldü. Balchunas’a göre bu yapı altına daha yakın bir harekete dönüşürse, kurumsal yatırımcıların Bitcoin’i kullanma biçimi de değişebilir.

Ürünlerin dağıtım ve satış kapasitesi de iki varlık arasındaki farklardan biri olarak gösterildi. Balchunas, Bitcoin’i ve yaşlı yatırımcıların yatırım davranışlarını anlayan toptancıların Bitcoin ETF’leri konusunda aktif eğitim yürüttüğünü söyledi.

Balchunas, altın ETF’lerinde ise benzer ölçekte bir satış faaliyetinin görülmediğini belirtti. Bu değerlendirme, ETF piyasasında yalnızca ürün yapısının değil, ürünün yatırımcılara anlatılması ve satılması için gereken dağıtım ağının da önemli olduğunu ortaya koyuyor.

Balchunas, bunun altının ortadan kalkacağı anlamına gelmediğini vurguladı. “Altın hiçbir yere gitmiyor. Ancak uzun vadede bir ürün kategorisi olarak Bitcoin ETF’lerinin altın ETF’lerini geride bırakacağını düşünüyorum” dedi.

Bu değerlendirme, altının yok olmasından çok yeni paranın hangi kanallara aktığına ve yatırımcı kuşaklarının değişimine odaklanıyor. Genç yatırımcıların gelecekte daha fazla varlığı yönetmesi halinde, Bitcoin ETF’lerine yönelik talep artabilir.

Ancak mevcut para akışı henüz istikrarlı bir yön göstermiyor. SoSoValue verilerine göre ABD’deki spot Bitcoin ETF’leri 17 Eylül’de 159,45 milyon dolar (yaklaşık 221,2 milyar won) net giriş kaydetti.

ABD’deki spot Bitcoin ETF’leri 16 Eylül’de 295,98 milyon dolar (yaklaşık 410,5 milyar won) net çıkış yaşadı. 15 Eylül’de de 450,33 milyon dolar (yaklaşık 624,6 milyar won) çıkış gerçekleşti.

17 Eylül’e kadar olan haftada kümülatif net çıkış 426,81 milyon dolar (yaklaşık 592 milyar won) oldu. Kümülatif net giriş 54,73 milyar dolar (yaklaşık 75,91 trilyon won), toplam net varlıklar ise 96,25 milyar dolar (yaklaşık 13,35 trilyon won) olarak hesaplandı.

Toplam net varlıklar Bitcoin’in piyasa değerinin yüzde 6,26’sına karşılık geldi. Spot Bitcoin ETF’leri, yatırımcılara menkul kıymet hesabı üzerinden Bitcoin fiyatına erişim sağlayan ürünler olarak, kurumsal ve bireysel yatırımcı talebindeki değişimi gösteren bir gösterge olarak kullanılıyor.

Bitcoin ile altın arasındaki korelasyonun kurumsal yatırımcıların varlık dağılımını nasıl etkileyebileceği, Bitcoin ve altın arasındaki korelasyonun yükselmesinin arka planını ele alan TokenPost haberinde de incelendi. Ancak son ETF para akışlarından yola çıkarak uzun vadeli rekabetin sonucuna varmak zor.

Bitcoin ETF’lerinin altın ETF’lerini geride bırakıp bırakamayacağı; genç yatırımcıların fon hareketlerine, oynaklıktaki değişime ve kurumların Bitcoin kullanımının gerçekten artıp artmayacağına bağlı olacak.