Pendle (PENDLE) PT döngü ücretlerini dinamik modele geçirdiği bildirildi

Pendle’ın (PENDLE) PT döngü ücretlerini toplam nominal değere sabit oranla uygulayan modelden, beklenen getiriye bağlı dinamik bir modele geçirdiği bildirildi. Yeni ücret için üst sınır 10 baz puan (0,10%) olarak belirtildi.

Crypto Briefing, Pendle’ın PT döngü ücretlerini mevcut 5 baz puanlık yapıdan dinamik modele değiştirdiğini bildirdi. Mevcut hizmet ücreti, döngünün toplam nominal değerine uygulanıyor; PT işlem ücretleri ve gas maliyetleri ise ayrıca tahsil ediliyordu.

Bildirilen dinamik modelde ücret, beklenen getirinin yaklaşık %10’u üzerinden hesaplanıyor. Ancak ücretin 10 baz puanı aşmaması öngörülüyor.

10 baz puanlık ücret 100 bin dolarlık bir pozisyona uygulandığında maliyet 100 dolar oluyor. Gerçek maliyet, beklenen getiri oranına ve pozisyon büyüklüğüne göre değişebilir.

Getiri oranının düşük olduğu döngülerde dinamik model, mevcut sabit ücret yapısına kıyasla daha düşük maliyet sağlayabilir. Buna karşılık beklenen getiri oranının veya pozisyon büyüklüğünün yüksek olduğu durumlarda 10 baz puanlık üst sınır uygulanabilir.

Ancak Pendle’ın resmi belgelerinde PT döngü hizmet ücretinin hâlen toplam nominal değerin 5 baz puanı olarak gösterildiği görülüyor. Dış haber ile resmi belgelerdeki ücret bilgileri şu aşamada örtüşmüyor.

Pendle’ın resmi uygulamasında 19 Eylül’de 'More Efficient PT Looping Fees' başlıklı bir duyuru yayımlandı. Duyurunun başlığı ve yayımlanma tarihi doğrulanabiliyor ancak kamuya açık duyuru ekranında dinamik ücretin ayrıntılı hesaplama yöntemi yer almıyor.

PT döngüsü, PT’leri Aave (AAVE) veya Morpho gibi para piyasalarında teminat olarak kullanıp varlık borçlanma ve borç alınan varlıklarla ek PT satın alma sürecini otomatikleştiren bir özellik. PT’ler, vade sonunda temel varlığın anaparası karşılığında itfa edilen token’lar.

Bu yapıda teminat yatırma, borçlanma ve ek alım işlemleri tekrarlanarak sabit getirili varlıklara maruz kalma artırılıyor. Borçlanma kullanıldığı için ücretlerin yanı sıra diğer maliyetler ve teminat değerindeki değişimler de dikkate alınmalı.

PT alımında oluşan işlem ücretleri, zincir üzerindeki işlemler için gereken gas maliyetleri ve para piyasası borçlanma faizi hizmet ücretinden ayrı hesaplanıyor. Gerçek maliyet, döngü sayısı ve işlem büyüklüğüne göre değişebilir.

Pendle’ın resmi belgelerinde PT döngüsünün beta aşamasında olduğu ve yalnızca Pendle ile entegre bazı PT ve para piyasası kombinasyonlarında kullanılabildiği belirtiliyor. Özellik tüm PT piyasalarında desteklenmiyor; teminat oranı ve maksimum kaldıraç da piyasaya göre değişiyor.

Kaldıraçlı pozisyonlarda tasfiye riski, PT fiyatı, temel varlığın fiyatı ve borçlanma maliyetindeki değişimlere göre farklılaşabilir. Teminat oranının kötüleşmesi veya borçlanma faizinin yükselmesi, beklenen getiri oranından bağımsız olarak pozisyon üzerindeki yükü artırabilir.

Pendle, ağustos ayındaki bülteninde PT döngülerine ek 2 yüzde puanlık APY teşviki sunduğunu ve bazı havuzların limitlerini artırdığını açıkladı. Pendle’ın PT döngüsü teşviklerini artırdığı daha önce bildirilmişti. Bu teşvik programı, söz konusu ücret değişikliğinden ayrı tutuluyor.

Şu ana kadar doğrulanabilen bilgiler, dinamik ücretin resmi hesaplama yöntemini, uygulama kapsamını ve yürürlük tarihini kesinleştirmek için yeterli değil. Pendle’ın resmi belgelerinde 5 baz puanlık sabit ücret belirtilirken dış haber ile resmi duyurunun ayrıntıları farklılaşıyor. Bu nedenle ücret değişikliğinin tüm PT döngüsü piyasasına uygulandığı sonucuna varılamıyor.