AI değerlemelerinde düzeltme riski: Panetta, beklenti-kârlılık farkına dikkat çekti

Yapay zekâ (AI) şirketlerine yönelik iyimser değerlemeler gerçek kârlılığa dönüşmezse finans piyasalarının sert bir düzeltmeyle karşılaşabileceği uyarısı yapıldı.

İtalya Merkez Bankası Başkanı Fabio Panetta, 21'inde Ukrayna'nın Kyiv kentinde düzenlenen merkez bankası konferansındaki konuşmasında “Mevcut varlık fiyatları, AI'ın gelecekteki kârlılığına ilişkin iyimser beklentileri yansıtıyor” dedi. Açıklama, İtalya Merkez Bankası'nın resmi konuşma metninde yer aldı.

Panetta, yüksek değerlemelerin teknoloji şirketlerinin finansman bulmasını ve yatırım yapmasını desteklediğini belirtti. Ancak piyasa beklentilerinin karşılanmaması halinde, özellikle teknoloji şirketlerinin varlık fiyatlarında sert düzeltmelere karşı kırılgan hale gelebileceğini ifade etti.

Temel mesele, AI şirketlerinin mevcut fiyatlarına gelecekteki kârlılık beklentilerinin ne ölçüde yansıdığı. Panetta, beklentiler ile gerçek kârlılık arasındaki farkın büyümesi halinde piyasa oynaklığının artabileceğine dikkat çekti, ancak herhangi bir şirket veya varlığın fiyat yönüne ilişkin öngörüde bulunmadı.

AI'ın verimliliği artırma ve büyüme oranlarını yükseltme potansiyelini kabul eden Panetta, etkilerin ne zaman ve hangi ölçekte ortaya çıkacağının, ayrıca ekonominin geneline hangi kanallardan yayılacağının belirsiz olduğunu söyledi.

Kısa vadede AI yatırımlarının bilişim kapasitesi, enerji ve nitelikli iş gücüne yönelik talebi artırabileceğini belirtti. Uzun vadede verimlilik artışının enflasyon ve büyüme üzerindeki etkisinin, yatırımların yayılma hızına ve ekonomik aktarım kanallarına bağlı olarak değişebileceğini aktardı.

AI'ın iş gücü piyasası üzerindeki etkisinin de tek yönlü olmadığını söyledi. Otomasyonun baskın çıkması halinde istihdam ve ücretlere ilişkin belirsizliğin artarak tüketimi zayıflatabileceğini, ancak yeni iş alanlarının oluşması ve AI'ın insan emeğini tamamlaması durumunda gelir beklentileri ile tüketimin güçlenebileceğini değerlendirdi.

Bu değerlendirme, AI yatırımlarının şirket performansı ve verimlilik artışına dönüşüp dönüşmediğinin izlenmesi gerektiği şeklinde yorumlandı. Ancak Panetta, piyasa düzeltmesinin yakın olduğunu ya da düzeltmenin zamanını ve boyutunu belirlemedi.

Panetta şu anda Avrupa Merkez Bankası (ECB) Yönetim Kurulu üyesi değil. Ocak 2020 ile Ekim 2023 arasında ECB Yönetim Kurulu'nda görev yapan Panetta, halen İtalya Merkez Bankası Başkanı sıfatıyla ECB Yönetim Konseyi'ne katılıyor.

Panetta, Kasım 2023'ten bu yana İtalya Merkez Bankası Başkanlığı görevini yürütüyor. İtalya Merkez Bankası Başkanı, Eurosistem'in para politikası karar alma sürecinde ülkesinin merkez bankasını temsil ediyor.

Orijinal metinde, ABD merkezli yapay zekâ şirketi Anthropic'in yıl sonundaki şirket değerine ilişkin tahmin piyasası olasılıklarına da yer verildi. Ancak tahmin piyasası fiyatları resmi şirket değerlemesi veya kesinleşmiş finansman koşulları anlamına gelmiyor. Anthropic'in gerçek yıl sonu şirket değeri doğrulanmış değil.

Tahmin piyasaları, belirli olayların sonuçları üzerine işlem yapan katılımcıların pozisyon almasına ve piyasa fiyatları aracılığıyla sonuca ilişkin kolektif beklentilerini göstermesine dayanıyor. Bu nedenle söz konusu veriler, şirketin performansını veya yatırım çekme sonucunu doğrudan gösteren göstergelerden ayrılmalı.

Bu açıklamalar, AI bağlantılı teknoloji hisselerindeki yüksek değerlemeler ve düzeltme riskini ele alan önceki TokenPost haberimizle örtüşüyor. Önceki haberde, AI yatırımlarına ilişkin beklentilerin varlık fiyatları ve finansal istikrar üzerindeki olası etkileri incelenmişti.

Ancak konuşmada kripto para piyasasına veya belirli bir kripto paranın fiyatına doğrudan değinilmedi. Açıklamalar, AI şirketlerinin değerlemeleri ile makroekonomik ve finansal piyasa risklerine odaklandı.

AI şirketlerinin değerlerinin gerçek kâr ve verimlilik artışıyla desteklenip desteklenmediği ve beklentilerin önce fiyatlara yansıdıktan sonra düzeltmeye dönüşüp dönüşmeyeceği, gelecek dönemdeki bilançolar ve yatırım akışlarıyla netleşecek.