Binance'te 2026'da 70 varlık listeden çıkarıldı: FDV ve OI ilişkisi

Binance'te 11 Ağustos 2026'ya kadar 42 spot token ve USDT bazlı 28 sürekli vadeli işlem sözleşmesi listeden çıkarıldı. 2022'den bu yana toplam liste dışı bırakma sayısı 294'e yükseldi.

IOSG Ventures, Binance'in resmi duyuruları, borsa verileri ve CoinGecko verilerini analiz ederek bu sonuçlara ulaştı. Analiz, 17 Şubat 2022-11 Ağustos 2026 dönemindeki 144 spot liste dışı bırakma ve 150 vadeli işlem sözleşmesinin kaldırılmasını kapsadı.

Liste dışı bırakma duyuruları arasındaki süre kısaldı. 2026'da ortalama 28 günde bir duyuru yapılırken, bu süre 2025'te 52 gündü. Tek seferde listeden çıkarılan varlık sayısı da ortalama 5'in üzerine çıktı.

◇ Spot piyasada eski, vadeli işlemlerde yeni projeler elendi

Spot ve vadeli işlem piyasalarında listeden çıkarılan varlıkların profili farklılaştı. Spot piyasadan çıkarılan tokenların medyan hayatta kalma süresi 2022'de 4,1 yıldan 2026'da 5,1 yıla yükseldi. Vadeli işlem sözleşmelerinde ise aynı dönemde 1,3 yıldan 0,8 yıla geriledi.

2026'da spot piyasadan çıkarılan 42 tokenın 31'i 2021'den önce listelenmişti. Buna karşılık, listeden çıkarılan 28 vadeli işlem sözleşmesinin tamamı 2024 sonrasında listelenen projelere aitti ve bunların 23'ü 2025'te listelendi. Bu sözleşmelerin 11'i listeleme sonrasında 6 ayı dolduramadı.

Yalnızca piyasalardan birinde listeden çıkarılan varlıklar incelendiğinde, spot piyasadan önce kaldırılıp vadeli işlemlerde kalmaya devam eden 35 token görüldü. Vadeli işlemlerden önce kaldırılıp spot piyasada kalmaya devam edenlerin sayısı 18 olurken, her iki piyasadan da çıkarılan varlık sayısı 43 oldu.

◇ Spot piyasada FDV, vadeli işlemlerde OI öne çıktı

Spot piyasadaki kalıcılıkla en güçlü ilişkiyi gösteren gösterge, tamamen seyreltilmiş piyasa değeri (FDV) oldu. FDV'si 10 milyon doların (yaklaşık 13,54 milyar won) altında olan spot tokenların 2026'daki liste dışı bırakma oranı %49 olarak hesaplandı. FDV'si 100 milyon doların (yaklaşık 135,4 milyar won) üzerinde olan tokenlarda ise liste dışı bırakma görülmedi.

Listeden çıkarılan grupta FDV medyanı 10,53 milyon dolar (yaklaşık 14,26 milyar won), listede kalmaya devam eden grupta ise 56,88 milyon dolar (yaklaşık 77,02 milyar won) oldu. İki grubun medyanları arasında 5,4 kat fark oluştu.

Vadeli işlem piyasasında ise açık pozisyon (OI) başlıca gösterge olarak öne çıktı. OI'si 1 milyon doların (yaklaşık 1,354 milyar won) altında olan sözleşmelerde liste dışı bırakma oranı %31 oldu. OI'si 20 milyon doların (yaklaşık 27,08 milyar won) üzerinde olan sözleşmelerde ise liste dışı bırakma görülmedi.

Yüksek işlem hacmi de bazı varlıkları listeden çıkarılmaktan koruyamadı. Günlük işlem hacminin 100 milyon doları (yaklaşık 135,4 milyar won) aştığı grupta bile liste dışı bırakma oranı %2,8 olarak hesaplandı. Analiz, yalnızca işlem hacmine bakılarak işlemlerin sürdürülebilirliğinin değerlendirilemeyeceğini belirtti.

FDV, tüm tokenların dolaşımda olduğu varsayımıyla hesaplanan piyasa değerini ifade ederken, OI henüz tasfiye edilmemiş vadeli işlem sözleşmelerinin büyüklüğünü gösteriyor. Analizde FDV, spot piyasadaki varlığın toplam ölçeğini; OI ise vadeli işlem piyasasında kalan sözleşmelerdeki fonların büyüklüğünü gösteren ölçütler olarak sunuldu.

Piyasa yapısı da iki gösterge arasındaki farkı etkiledi. Spot işlemler token saklama ve ağ işletimi gibi sürekli yönetim gerektirirken, vadeli işlem sözleşmeleri nakit uzlaşmayla işlem görebiliyor. Bu yapı, popüler anlatılara sahip projelerin hızlı biçimde listelenip daha sonra kaldırılmasına yol açabiliyor.

◇ Binance'in özel listeleme kanalları da uzun vadeli liste garantisi sunmadı

Binance'in kendi lansman kanallarından geçen tokenlar da istisna olmadı. 2026'da listeden çıkarılan vadeli işlem tokenlarının %63'ü Binance Alpha kökenliydi. Spot piyasadan çıkarılan 42 tokenın 11'i ise Launchpool veya Launchpad üzerinden listelenmişti.

Spot piyasadan çıkarılan tokenların sektör dağılımında 16 DeFi, 9 Gaming·NFT, 8 Infra·L1·L2 ve 5 DePIN·Data projesi yer aldı. Vadeli işlem piyasasından çıkarılan sözleşmelerde Infra·L1·L2 projeleri 10 sözleşmeyle ilk sırada bulunurken, DeFi ve Meme kategorilerinin her biri 4 sözleşme oluşturdu.

Binance, liste dışı bırakma kararlarında işlem hacmi ve likiditenin yanı sıra proje geliştirme faaliyetleri, ekibin tepkisi, ağ istikrarı, düzenleyici değişiklikler, token arzı ve token ekonomisi ile topluluk tepkisini birlikte değerlendirdiğini açıkladı. Analiz, 11 Ağustos 2026'ya kadar gerçekleşen liste dışı bırakma vakalarını kapsadı.