Bitcoin piyasa değeri %36 arttı: Altın ve hisse senetleriyle korelasyon zayıfladı

Bitcoin(BTC) piyasa değeri 18 Ağustos'tan bu yana %36,0 artarak altın ve S&P500'ün üzerinde performans gösterdi. Aynı dönemde S&P500 %0,8 yükselirken altın %1,5 geriledi ve Bitcoin başlıca finansal varlıklardan farklı bir seyir izledi.

CryptoPotato, 23'ünde Santiment verilerine dayandırdığı haberinde Bitcoin ile ABD hisseleri, dolar ve altın arasındaki korelasyonun son haftalarda zayıfladığını bildirdi. Korelasyon, iki varlığın fiyatlarının aynı yönde hareket etme derecesini gösteren bir göstergedir.

Değişim, Bitcoin'in 75.000 dolara (yaklaşık 101 milyon won) kadar geriledikten sonra toparlanarak 87.000 doların (yaklaşık 117,8 milyon won) üzerine çıkması sırasında belirginleşti. Santiment, Bitcoin'in başlıca karşılaştırma varlıklarıyla birlikte hareket etmek yerine bağımsız bir rota izlediğini değerlendirdi.

Altınla arasındaki ilişkinin değişmesi özellikle dikkat çekti. Bitcoin'in altına karşı 90 günlük korelasyon katsayısı, ayın başında yaklaşık 6 yıl sonra ilk kez 0,50'nin üzerine çıktı.

O dönemde Bitcoin ve altının birlikte yükselmesi, Bitcoin'in teknoloji hisselerinden çok kıt varlıklara benzer bir hareket sergilediği şeklinde yorumlandı. TokenPost'un Bitcoin ile altın arasındaki 90 günlük korelasyon katsayısının yaklaşık 6 yılın en yüksek seviyesine çıktığına ilişkin önceki haberi de aynı süreci ele aldı.

Ancak son dönemde iki varlığın fiyat hareketleri yeniden ayrıştı. Altın son zirvesinden geri çekilirken Bitcoin yükselişini sürdürdü. ABD hisse piyasası da Bitcoin'den farklı bir yön izledi.

ABD hisseleriyle eş hareketlilik de zayıfladı. Bitcoin ile Nasdaq 100 arasındaki korelasyon katsayısı yaklaşık 0,30-0,33 seviyesine geriledi.

Bu durum, Bitcoin'i yalnızca yüksek volatiliteye sahip teknoloji hisselerinin bir uzantısı olarak değerlendirmenin zorlaştığı şeklinde yorumlanabilir. Ancak korelasyon katsayısındaki düşüş, Bitcoin'in daha fazla yükseleceğini veya gerileyeceğini gösteren bir sinyal değildir.

Bitcoin ile altın arasındaki korelasyonun daha önce yükselmesinin arkasında ABD Hazine tahvili getirileri, kamu borcu, bütçe açığı ve para biriminin değer kaybına ilişkin endişeler vardı. İki varlık kıtlık özelliği taşıyan varlıklar olarak öne çıkarken hisseler görece zayıf kaldı.

Bu kez Bitcoin, altından da farklı bir yükseliş rotası izledi. Bitcoin, ABD Merkez Bankası'nın faiz artırımı ve Clarity Act tasarısının oylanamaması gibi olumsuz gelişmeleri absorbe etmesine rağmen 87.000 doların üzerinde kaldı.

TokenPost'un Bitcoin ile ABD borsası arasındaki kısa vadeli eş hareketliliğin zayıfladığına ilişkin analizinde de korelasyon düşüşünün yalnızca iki varlığın daha az birlikte hareket ettiği anlamına geldiği, fiyat yönü hakkında kesin hüküm oluşturmadığı belirtildi.

Korelasyon, hesaplama dönemi ve yöntemine göre değişebilir. Kısa vadede eş hareketlilik zayıflasa bile uzun vadeli ortalamalarda farklı sonuçlar ortaya çıkabilir. Bu nedenle belirli bir döneme ait verileri yapısal bir değişim olarak yorumlamak zordur.

Piyasa yapısı açısından Bitcoin, altın, hisseler ve dolar likidite, faiz oranları, para biriminin değeri ve yatırımcı pozisyonlarından aynı anda etkilenir. Ancak her varlığın arz-talep dinamikleri ve yatırım amacı farklıdır. Aynı makroekonomik değişkene tepki verseler bile fonların hareket ettiği zamana bağlı olarak fiyat seyirleri ayrışabilir.

Son verilerin gösterdiği temel nokta, Bitcoin'in şu anda altın, teknoloji hisseleri veya dolardan herhangi biriyle sürekli aynı yönde hareket etmediğidir. Bu ayrışmanın uzun vadeli bir yapısal değişime dönüştüğünü kesin olarak söylemek için henüz erken.

Bitcoin'in korelasyonunun yeniden değişip değişmeyeceği; likidite, para politikası ve yatırımcı pozisyonlarındaki değişimlere bağlı olacak.