Bitcoin 86 bin doları aşsa da fonlama oranları nötr ve zayıf kaldı

Bitcoin(BTC) 86 bin doların üzerine çıktıktan sonra yatay seyrederken, başlıca borsalardaki fonlama oranları nötr ile zayıf arasında kaldı. Spot piyasadaki görünüm güçlense de sürekli vadeli işlem piyasasında güçlü bir alım yoğunlaşması görülmedi.

CoinGlass, 23'ünde başlıca merkezi borsalar(CEX) ve merkeziyetsiz borsalardaki(DEX) fonlama oranlarının aşırı ısınma eşiğini aşmadığını açıkladı. Bitcoin, 86 bin doların üzerine çıktıktan sonra dalgalı seyretti; altcoinler ve meme coinlerde de rotasyon görüldü.

Aynı dönemde Kripto Korku ve Açgözlülük Endeksi 70'in üzerine çıktı. Endeksin 'aşırı açgözlülük' bölgesine girmesi yaklaşık bir yıl sonra gerçekleşti.

Korku ve Açgözlülük Endeksi güçlü bir piyasa duyarlılığına işaret etse de türev piyasasında kaldıraçlı takip alımları belirginleşmedi. Böylece spot fiyat, yatırımcı duyarlılığı ve vadeli işlem pozisyonları arasında ayrışma oluştu.

Fonlama oranı, sürekli vadeli işlem fiyatı ile dayanak varlık fiyatı arasındaki farkı azaltmak amacıyla uzun ve kısa pozisyon sahipleri arasında periyodik olarak ödenen maliyettir. Bu ödeme borsa tarafından alınan bir komisyon değil, pozisyon sahipleri arasındaki aktarım şeklinde gerçekleşir.

BlockBeats, yüzde 0,01'lik fonlama oranını referans çizgisi olarak gösterdi. Yüzde 0,01'in üzerinde piyasa katılımcılarının genel olarak yükseliş yönünde pozisyon aldığı, yüzde 0,005'in altında ise düşüş beklentisinin öne çıktığı ifade edildi.

Başlıca borsalardaki mevcut fonlama oranları, güçlü bir yükseliş pozisyonundan çok nötr veya zayıf seviyelere yakındı. Fonlama oranı yükseldikçe uzun pozisyon talebi artarken, oran düştüğünde veya negatife döndüğünde kısa pozisyon tercihi güçlenir.

Fonlama oranı, vadeli işlem piyasasında biriken pozisyonların yönünü ve maliyet yükünü gösteren bir göstergedir. Ancak bu gösterge tek başına spot fiyatın yönünü veya trend değişimini kesinleştiremez.

Mevcut veriler, Bitcoin fiyatındaki yükseliş ile türev piyasasındaki duyarlılık arasında fark bulunduğunu gösterdi. Fiyat 86 bin doların üzerine çıkarken Korku ve Açgözlülük Endeksi 'aşırı açgözlülük' bölgesine işaret etti; buna karşın başlıca CEX ve DEX'lerdeki fonlama oranları aşırı ısınma sinyali vermedi.

Altcoinler ve meme coinlerde rotasyon görülmesi de aynı dönemin piyasa hareketlerinden biri olarak öne çıktı. Ancak fiyat artışının spot işlemlerden veya belirli varlıklardaki rotasyondan kaynaklandığını kesin olarak ortaya koyan bir kanıt sunulmadı.

Fonlama oranı, sürekli vadeli işlem piyasasında sözleşme fiyatının dayanak varlık fiyatından fazla uzaklaşmasını önlemeye yardımcı olur. Aynı zamanda uzun ve kısa pozisyonlardan hangisine yönelik talebin görece güçlü olduğunu gösteren yardımcı bir göstergedir.

Korku ve Açgözlülük Endeksi, piyasa katılımcılarının duyarlılığını 0 ile 100 arasında sayısallaştırır. Yüksek bir değer belirli bir varlığın fiyatının yükseleceğini kesinleştirmez. Fonlama oranıyla birlikte değerlendirildiğinde spot ve türev piyasalarındaki duyarlılık farkı görülebilir.

CoinGlass, Bitcoin fonlama oranı geçmişi ile açık pozisyon ağırlıklı fonlama oranını ayrı göstergeler olarak sunuyor. Fonlama oranı, açık pozisyonlar ve spot işlem hacminin aynı yönde hareket edip etmediğinin ayrıca incelenmesi gerekiyor.

Şu ana kadar görülen piyasa sinyalleri, fiyat gücü ile türev piyasasındaki nötr ve zayıf görünümün aynı anda ortaya çıktığını gösteriyor. Bu nedenle Korku ve Açgözlülük Endeksi ile fonlama oranı aynı anlama gelen göstergeler olarak değil, sırasıyla spot piyasa duyarlılığını ve vadeli işlem pozisyonlarının maliyetini yansıtan veriler olarak değerlendirilmelidir.