1,2 trilyon dolarlık AI yatırımı: Goldman Sachs sürdürülebilir güçlenme olasılığını değerlendiriyor

Küresel tahvil getirileri yükselirken yapay zekâ (AI) hisselerindeki gücün devam edebileceği değerlendiriliyor. Hiper ölçekleyicilerin AI yatırımlarının bu yıl yaklaşık 800 milyar dolardan gelecek yıl yaklaşık 1,2 trilyon dolara çıkması bekleniyor.

Goldman Sachs (GS), 25'inde Bloomberg TV'ye verdiği röportajda hiper ölçekleyicilerin AI yatırımlarının bu yıl yaklaşık 800 milyar dolardan gelecek yıl yaklaşık 1,2 trilyon dolara yükselebileceğini belirtti.

Goldman Sachs Asya-Pasifik Baş Hisse Senedi Stratejisti Timothy Moe (Timothy Moe), AI hisseleri için “daha güçlü ve daha uzun süre (stronger for longer) devam edeceği görüşündeyiz” dedi. Moe, AI altyapısına yapılan yatırımlar ile Asya borsalarındaki düşük değerlemelerin ilgili hisselerin yatırım cazibesini destekleyebileceğini söyledi.

Hiper ölçekleyiciler, büyük veri merkezleri ve bulut altyapıları işleten şirketleri ifade ediyor. Moe, bu şirketlerin büyük ölçekli yatırımlarını AI talebini değerlendirmede temel göstergelerden biri olarak nitelendirdi.

Veri merkezi kurulumlarının artması, çipler başta olmak üzere Asya'daki AI donanım tedarik zincirine yönelik talebi destekleyebilir. AI yatırımları veri merkezleri, sunucular ve yarı iletkenler dahil çeşitli alanlarda harcamalara dönüşüyor.

Bununla birlikte yatırım hacminin büyümesi, ilgili tüm şirketlerin finansal sonuçlarının veya hisse fiyatlarının aynı ölçüde iyileşeceği anlamına gelmiyor. Etkinin şirketlerin yatırım büyüklüğüne ve kârlılığına göre değişebileceği değerlendiriliyor.

Asya borsalarındaki değerlemeler de yatırım cazibesini destekleyen bir unsur olarak gösterildi. Moe, Asya borsalarının mevcut kârlara göre yaklaşık 10 kat seviyesinde işlem gördüğünü ve bunun tarihsel açıdan düşük bir seviye olduğunu söyledi.

Yükselen devlet tahvili getirileri, büyüme hisseleri üzerinde baskı oluşturabilir. Bunun nedeni, gelecekteki kârların bugünkü değerini hesaplarken kullanılan iskonto oranının yükselmesidir. Goldman Sachs, AI şirketlerinin finansal sonuçlarındaki iyileşmenin faiz artışının yarattığı baskıyı kısmen hafifletebileceğini belirtti.

AI yatırımlarının sürdürülebilirliği, yarı iletken talebine ilişkin temel tartışmalardan biri olarak öne çıkıyor. Bu konu, Goldman Sachs'ın önceki analizinde AI yatırımlarının sürekliliğini yarı iletken sektöründeki temel tartışma olarak ele almasıyla da bağlantılı. Yeni değerlendirmede hiper ölçekleyicilerin yatırım hacmi ile Asya tedarik zincirine yönelik talep arasındaki ilişki vurgulandı.

Yurt içi piyasalar açısından temel bağlantı, Asya'daki yarı iletken ve donanım tedarik zincirine yönelik talep olarak öne çıkıyor. AI veri merkezi yatırımlarının gerçek siparişlere ve üretim artışına dönüşüp dönüşmeyeceği, ayrıca elektrik ve arazi gibi altyapı kısıtlarının yatırım hızını yavaşlatıp yavaşlatmayacağı izlenecek.

Yıl sonuna kadar piyasa oynaklığının sürme olasılığı da gündeme geldi. ABD'deki ara seçimler öncesinde siyasi belirsizliğe yüksek enerji fiyatları ve jeopolitik risklerin eklenebileceği belirtildi.

Timothy Moe, 25'inde Bloomberg TV röportajında belirsizliklerin sona ermesinin ardından şirket kârlarındaki büyüme ve düşük değerlemeler sayesinde borsaların yıl sonuna doğru toparlanma olasılığı bulunduğunu söyledi. AI yatırımlarındaki artışın ilgili şirketlere etkisi, önümüzdeki dönemde finansal sonuçlar ve yatırımların uygulanma sonuçlarıyla netleşecek.