Bitcoin ETF'lerinde 800 milyon dolarlık net giriş: 6 işlem gününde 2,84 milyar dolar

ABD'de listelenen spot Bitcoin ETF'leri, yıl başından bu yana toplam net çıkıştan kurtularak yaklaşık 800 milyon dolar (yaklaşık 1,095 trilyon won) net girişe geçti. Böylece temmuz ayında 5,8 milyar dolara (yaklaşık 7,94 trilyon won) kadar çıkan kümülatif çıkış tersine döndü.

CoinDesk, SoSoValue verilerine dayanarak ABD spot Bitcoin ETF'lerinde yıl başından bu yana yaklaşık 800 milyon dolarlık net giriş kaydedildiğini aktardı. ETF'ler, 13 Temmuz itibarıyla yıl başından beri 5,8 milyar dolarlık net çıkıştaydı ancak sonrasında akış yön değiştirdi.

Son girişler Bitcoin(BTC) fiyatındaki toparlanmayla aynı dönemde gerçekleşti. Bitcoin, haziran başında 58.000 doların altındayken yaklaşık 85.000 dolar seviyesine toparlandı. Bu süreçte ETF'lere yaklaşık 4 milyar dolar (yaklaşık 5,476 trilyon won) girdi.

Ancak ETF girişleri ile Bitcoin fiyatındaki toparlanma arasında doğrudan bir nedensellik doğrulanmadı. İki gelişmenin aynı dönemde yaşanması ile sermaye girişlerinin fiyat artışını doğrudan tetiklemesi birbirinden ayrılmalı.

ABD Hazine Bakanlığı'nın uzun vadeli tahvil geri alımlarını artıracağını açıklaması da aynı döneme denk geldi. ABD Hazine Bakanlığı, 19 Ağustos'ta 10-20 yıl ve 20-30 yıl vadeli tahviller için likidite destekli geri alım tutarını işlem başına en fazla 2 milyar dolardan en az 4 milyar dolara çıkaracağını açıkladı.

Uygulama 9 Eylül-4 Kasım tarihleri arasında geçerli olacak. CoinDesk, ağustos ayındaki açıklamanın ardından ETF'lere yaklaşık 4 milyar dolar girdiğini hesapladı ancak tahvil geri alımlarındaki artışın ETF girişlerini doğrudan tetiklediği doğrulanmadı. ABD Hazine Bakanlığı açıklaması

Son net giriş serisi 6 işlem günü boyunca sürdü. Bu dönemde ABD spot Bitcoin ETF'lerine toplam 2,84 milyar dolar (yaklaşık 3,89 trilyon won) girdi.

Geçmiş dönemlerle karşılaştırıldığında son girişler en yüksek seviyede değil. 22-29 Şubat 2024 arasındaki 6 işlem gününde 2,35 milyar dolar (yaklaşık 3,22 trilyon won), 6-13 Kasım 2024 arasında ise 4,73 milyar dolar (yaklaşık 6,48 trilyon won) giriş kaydedilmişti.

Yıllık bazdaki toparlanma da geçmiş performansın gerisinde kalıyor. ABD spot Bitcoin ETF'leri 2024'te 35,2 milyar dolar (yaklaşık 48,2 trilyon won), 2025'te ise 21,4 milyar dolar (yaklaşık 29,3 trilyon won) yıllık net giriş kaydetti.

Bu yılın ilk dönemindeki yaklaşık 800 milyon dolarlık net giriş, söz konusu iki yılın yıllık girişlerinin oldukça altında kalıyor. Farside Investors verileri de 2024 ve 2025'teki güçlü giriş eğilimini gösteriyor.

ABD spot Bitcoin ETF'leri, varlık yöneticilerinin gerçek Bitcoin tutarak fiyat hareketini takip etmesini sağlayacak şekilde tasarlanmış borsa yatırım fonlarıdır. Net giriş, yeni gelen fonlardan itfa ve çıkış tutarlarının çıkarılmasıyla hesaplanır.

ETF fon akışları Bitcoin bağlantılı sermaye hareketlerini gösteren bir gösterge olarak değerlendirilebilir ancak uzun vadeli yatırım talebini doğrudan yansıttığı söylenemez. Bir veya birkaç günlük girişlere bakarak uzun vadeli sermaye akışını ya da fiyat yönünü kesinleştirmek de mümkün değil.

Topluluk paylaşımlarında, 6 işlem günü üst üste yaşanan girişler ile Bitcoin'in 80.000 dolar seviyelerine dönmesi kurumsal talebin işareti olarak yorumlandı.

Daha önce ABD spot Bitcoin ETF'lerinin temmuz ayında net girişe dönmesine rağmen toparlanma hızının sınırlı kaldığı yönünde bir değerlendirme yapılmıştı. Bu kez de kümülatif akış pozitife döndü ancak yıl içindeki girişler geçmiş yıllık rekorların altında kaldı.

Son tablo, ABD spot Bitcoin ETF piyasasının temmuzdaki büyük çıkışların önemli bölümünü telafi ettiğini gösteriyor. Bununla birlikte ek girişlerin sürüp sürmeyeceği ve Bitcoin fiyat hareketiyle ETF fon akışları arasındaki ilişkinin nasıl şekilleneceği, gelecek işlem günlerindeki verilerle netleşecek.