Nike($NKE) hedef fiyatı 30 dolara indirildi: BofA toparlanmayı 2028’e erteledi

Nike($NKE) için performans toparlanmasının 2028’e kadar gecikebileceği belirtildi. Hedef fiyat 47 dolardan (yaklaşık 64.343 won) 30 dolara (yaklaşık 41.070 won) çekildi. Yeni hedef, son kapanış olan 35,99 doların (yaklaşık 49.270 won) yaklaşık %17 altında bulunuyor.

Bank of America (BofA), raporunda daha önce 2027’nin ilk yarısı için öngördüğü toparlanma tahminini geri çekerek toparlanma tarihini 2028’e ertelediğini açıkladı. BofA, 35,99 dolarlık perşembe kapanışını baz alarak 30 dolarlık hedef fiyatın yaklaşık %17’lik düşüş potansiyeline işaret ettiğini belirtti.

Bank of America, Nike için tavsiyesini ‘nötr’den ‘piyasa altı performans’a indirdi. Kurum, gelir düşüşünün 2027 mali yılına kadar süreceğini öngördü.

BofA perakende analisti Lorraine Hutchinson, 2027 ve 2028 hisse başına kâr tahminlerini sırasıyla %11 ve %12 düşürdü. BofA’nın 2027 hisse başına kâr tahmini 1,43 dolar (yaklaşık 1.959 won) ile Visible Alpha konsensüsünün yaklaşık %14 altında bulunuyor.

Hedef fiyat hesaplamasında kullanılan fiyat/kazanç oranı (P/E) 22’den sektör ortalaması olan 16’ya indirildi. Bu düzenleme, zayıflayan kâr beklentilerinin yanı sıra Nike’ın değerleme seviyesinin de düşebileceği değerlendirmesini yansıtıyor.

Hutchinson, “Toparlanmanın 2028 mali yılına ötelenmesiyle çarpanlar daralabilir” dedi. Çarpan, bir şirketin kârı veya geliri karşısında hisse fiyatının hangi seviyeden değerlendiğini gösteren bir göstergedir.

BofA, Nike’ın yenilikçi ürünlerinin mevcut popüler ürün gruplarındaki zayıflığın gölgesinde kaldığını değerlendirdi. Spor ürünlerine yönelik talep ve makroekonomik koşullardaki baskı da ürünlerdeki toparlanmanın etkisini sınırlayan faktörler arasında gösterildi.

Kuzey Amerika toptan satışları 2026 mali yılında %14 artarken toplam gelir yatay kaldı. Tüketici satışlarının beklentileri karşılamaması, perakendecilerin yeni ürün siparişlerini azaltabileceği yönündeki değerlendirmeleri güçlendirdi.

BofA, Kuzey Amerika toptan satışlarının 2027 mali yılının ikinci çeyreğinden itibaren düşüşe geçmesini ve bu eğilimin sonrasında da sürmesini bekliyor. Toptan satışlar güçlü kalsa bile tüketici satışları zayıf olduğunda perakendecilerin sonraki siparişlerini azaltabileceği belirtiliyor.

Çin operasyonları da baskı unsuru olarak öne çıktı. Nike’ın çevrim içi ortaklardan elde edilen geliri azaltması sürecinde ikinci çeyreğe kadar promosyon baskısının artabileceği, sonrasında ise çevrim içi marka operasyonlarının birleştirilmesinin beklendiği ifade edildi.

BofA’nın Çin’de gerçekleştirdiği saha araştırmasında spor ürünlerine yönelik talebin zayıfladığı ve yeni ürünlere verilen tepkinin sınırlı kaldığı görüldü. Koşu ürünlerindeki ekstra büyümenin yavaşlaması ve talep düşüşü nedeniyle stokların artması da araştırma sonuçları arasında yer aldı.

ZeroHedge, Nike hissesinin o dönemde yıl başından bu yana %44 gerilediğini ve 2021’deki 177 dolarlık (yaklaşık 242.700 won) zirvenin yaklaşık %80 altında işlem gördüğünü bildirdi.

Bununla birlikte BofA, ürün inovasyonunda bazı iyileşme işaretleri görüldüğünü değerlendirdi. Hutchinson, “Ürün inovasyonundaki bazı olumlu işaretler, daha büyük casual ürün grubundaki zayıflık tarafından gölgede bırakıldı” dedi.

Nike’ın hisse fiyatındaki düşüş ve Çin’deki çevrim içi dağıtım yeniden yapılanması daha önce Çin bölgesindeki gelir düşüşü ve zayıf finansal sonuçları ele alan haberde işlenmişti. BofA’nın yeni raporu, bu gelişmelere gelir düşüşünün süresi ve toparlanma zamanlamasına ilişkin aşağı yönlü tahminleri ekledi.

BofA’nın yeni tahminleri doğrultusunda, gelecek finansal sonuçlarda Kuzey Amerika toptan satışları ve Çin talebi toparlanmanın gerçekleşip gerçekleşmediğini değerlendirmek için temel göstergeler olmaya devam edecek.