Haberler 
Coin Bilgisi 
Hakkımızda 
Kanada petrol ve doğal gaz sektöründe büyük ölçekli birleşme ve satın almalar art arda gerçekleşiyor. Shell, ARC Resources satın almasını tamamlarken Tamarack Valley Energy ile Headwater Exploration, 10 milyar Kanada doları (yaklaşık 10 trilyon won) değerinde birleşme planını açıkladı.
Shell, ARC Resources satın almasını 2 Eylül’de tamamladı. İşlemin güncel özsermaye değeri yaklaşık 13,9 milyar dolar (yaklaşık 1 trilyon 903,9 milyar won), net borç ve kiralar dahil işletme değeri ise yaklaşık 16,5 milyar dolar (yaklaşık 2 trilyon 258,9 milyar won) olarak hesaplandı. Shell, satın almayla sıvı yakıt ve doğal gaz üretimini birleştirerek günlük yaklaşık 370 bin boe üretim ekleyebileceğini ve 2030’a kadar üretimin yıllık bileşik büyüme oranını yaklaşık yüzde 4’e çıkarabileceğini bildirdi.
ARC Resources hissedarlarına hisse başına 8,20 Kanada doları ve 0,40247 Shell hissesi ödendi. Shell, ARC Resources’ın Britanya Kolumbiyası ve Alberta’daki üretim varlıklarını mevcut sıvılaştırılmış doğal gaz (LNG) faaliyetleriyle birleştirebileceğini açıkladı. Ancak LNG Canada’nın ikinci aşamadaki genişlemesi için nihai yatırım kararının alınması gerekiyor.
Tamarack Valley Energy ile Headwater Exploration, 8 Eylül’de tamamen hisse değişimine dayalı birleşme anlaşması yaptıklarını duyurdu. İşlemin değeri 10 milyar Kanada doları (yaklaşık 10 trilyon won) olurken, birleşen şirketin günlük üretiminin 80 bin boe’yi aşacağı belirtildi. İşlemin 2026’nın dördüncü çeyreğinin ortasında tamamlanması planlanıyor.
İşlem tamamlandığında birleşen şirketin yüzde 66,5’i Tamarack’ın mevcut hissedarlarına, yüzde 33,5’i ise Headwater hissedarlarına ait olacak. Tamarack, sürüklenme azaltıcı kapasitesinin genişletilmesi tamamlandığında 2027’nin ilk çeyreğinden itibaren Trans Mountain boru hattı üzerinden günlük 25 bin varil taşıyabileceğini açıkladı. Yapı, yalnızca üretim ölçeğini değil, Batı Kanada’nın ihracat altyapısına erişimi de genişletmeyi amaçlıyor.
Carlyle tarafından desteklenen AvenRock Energy, 14 Eylül’de Parallax Energy Operating’i satın almak üzere anlaşmaya vardı. Parallax, Alberta’nın East Shale Duvernay bölgesinde yaklaşık 300 bin brüt akre araziye sahip. İşlem bedeli açıklanmadı. Piyasada dile getirilen yaklaşık 1 milyar dolarlık (yaklaşık 1 trilyon 369 milyar won) tahmin resmi bir rakam değil.
Carlyle, satın almanın Batı Kanada’da hafif petrol platformu oluşturma hedefinin parçası olduğunu bildirdi. AvenRock işlemi, üretim varlıklarının yanı sıra belirli bir bölgedeki kaynak tabanını genişletmeye odaklanıyor.
Bu işlemler, Kanada varlıklarının 2017’deki yeniden yapılandırılmasından farklı bir tablo ortaya koyuyor. Shell o dönemde Kanada’daki petrol kumları varlıklarını Canadian Natural Resources’a yaklaşık 11,1 milyar Kanada dolarına satmış, Cenovus Energy ise ConocoPhillips’in Kanada varlıklarını 17,7 milyar Kanada dolarına satın almıştı. O dönemde uluslararası petrol şirketlerinin varlık küçültmesi ve borç azaltması öne çıkmıştı.
Buna karşılık bu yılki başlıca işlemlerde üretimi artırma ve varlıkları entegre etme hedefleri ortak bir tema olarak öne çıktı. Shell, ARC Resources’ın Britanya Kolumbiyası ve Alberta’daki varlıklarını mevcut LNG faaliyetleriyle birleştirme olanağını vurgularken, Tamarack Trans Mountain boru hattına erişim kapasitesini öne çıkardı.
Birleşme ve satın almalarda üretim miktarı, işlem sonrasında şirketin ölçeğini değerlendirmek için kullanılan temel göstergelerden biri. Ancak Tamarack ve Headwater’ın açıkladığı günlük 80 bin boe üzerindeki üretim, birleşen şirkete ilişkin şirket beklentisini ifade ediyor ve işlem tamamlandıktan sonraki gerçek üretimden ayrı değerlendirilmesi gerekiyor.
Hisse değişimi yöntemi, nakit yerine satın alan şirketin hisselerinin işlem bedeli olarak kullanılmasına dayanıyor. Tamarack ve Headwater işleminde Tamarack hissedarlarının yüzde 66,5, Headwater hissedarlarının ise yüzde 33,5 pay alacak olması, iki taraf arasındaki ortaklık yapısının işlem koşullarına yansıtıldığını gösteriyor.
Sayer Energy Advisors temsilcisi Tom Pavic (Tom Pavic), “Tamarack’ın hissesi bu yıl yükseldi ve işlemde kullanılabilecek daha güçlü bir para birimine dönüştü” dedi. Bu değerlendirme, hisse değişimi işlemlerinde satın alan şirketin hisse fiyatının işlem koşulları ve finansman yapısı üzerinde etkili olabileceğine işaret ediyor.
Kanada petrol ve doğal gaz sektöründeki M&A hacminin 2026’da 30 milyar doları aştığı ve yıllık toplamın 2017’deki 53 milyar doları geçebileceği yönündeki rakamlar bazı haberlerde yer aldı. Ancak bu veriler resmi ve bütünleşik bir istatistik olarak doğrulanmadı. Bu nedenle rakamların sektör genelindeki kesin gerçekleşmeler olarak değerlendirilmesi mümkün değil.
İşlemlerdeki çıkarlar da taraflara göre farklılaşıyor. Satıcı veya satın alınan şirketin hissedarları nakit ya da satın alan şirketin hisselerini alırken, satın alan şirket üretim miktarını ve altyapı erişimini artırabilir. Bununla birlikte yeni hisse ihracından kaynaklanan pay seyrelmesi ve işlemin tamamlanamama riski de bulunuyor.
Shell’in ARC Resources satın alması tamamlandı. Tamarack-Headwater birleşmesi ile AvenRock-Parallax satın almasında ise sırasıyla hissedar, mahkeme ve düzenleyici kurum onaylarıyla işlem kapanış süreçleri devam ediyor. Tamarack-Headwater birleşmesinin 2026’nın dördüncü çeyreğinin ortasında tamamlanması hedefleniyor.
İşlemlerin nihai olarak tamamlanıp tamamlanmayacağı, birleşme sonrası üretim miktarı ve boru hattı taşıma kapasitesinin kullanım sonuçları, ilgili onay süreçleri ile işlem kapanışının ardından yapılacak açıklamalarla netleşecek.
Yorum 0