Avrupa TTF %2,15 yükseldi: Gaz depolama oranı %70,62

Avrupa doğal gaz fiyatları, ABD ile İran arasındaki müzakerelerde yaşanan tıkanma ve Katar LNG tedarikinde aksama endişeleriyle toparlandı. Ancak Avrupa Birliği (AB), kısa vadeli arz açığından çok kış dönemindeki tedarik maliyetleri ve fiyat oynaklığı konusunda temkinli.

Hollanda TTF vadeli işlemlerinde en yakın vadeli kontrat, 28'inde seansın erken bölümünde önceki işlem gününe göre %2,15 artarak megavat saat (MWh) başına 73,62 euroya yükseldi. Kontrat, geçen hafta yaklaşık %9 geriledikten sonra yeniden yükselişe geçti.

Oilprice.com, ABD ile İran'ın Hürmüz Boğazı'nın yeniden açılması için gerekli koşullar konusunda anlaşamaması nedeniyle Katar LNG arzının ne zaman normale döneceğinin belirsizleştiğini bildirdi. Hürmüz Boğazı, Orta Doğu'dan petrol ve LNG taşımacılığının yoğunlaştığı deniz geçiş güzergâhı olarak biliniyor.

Uluslararası Enerji Ajansı (IEA), Katar'ın 2025'te 110 milyar metreküpten fazla LNG ihraç ettiğini ve bunun yaklaşık 105 milyar metreküplük bölümünün Hürmüz Boğazı'ndan geçtiğini hesapladı. Söz konusu boğazdan geçen LNG, küresel ticaret hacminin yaklaşık %20'sine karşılık geliyor.

Asya, Katar LNG'sinin başlıca talep merkezi olduğundan Avrupa'nın Asya ile alternatif kargolar için rekabet etme ihtimali bulunuyor. Avrupa kış dönemi stoklarını artırmak amacıyla spot LNG alımlarını yükseltirse, Asyalı alıcılarla aynı kargolar için yarışabilir.

Depolama oranları da baskı oluşturuyor. Gaz Altyapısı Avrupa'ya (GIE) göre 27'si saat 06.00 itibarıyla AB gaz depolama tesislerinin doluluk oranı %70,62 olurken, Almanya'nın depolama oranı %57,15'te kaldı ve AB ortalamasının altında gerçekleşti.

AB'nin depolama oranı, geçmiş beş yıllık ortalama olan %80'in altında bulunuyor. Avrupa ve Almanya'daki düşük gaz depolama oranlarının kış fiyatlarında oynaklık yaratabileceği daha önce gündeme gelmişti.

AB Komisyonu ise arzın şu anda sarsıldığını düşünmüyor. Komisyon, 25'inde düzenlenen Gaz Koordinasyon Grubu toplantısının ardından “şu aşamada” AB gaz arzının istikrarlı olduğunu açıkladı.

Komisyon, LNG ithalat kapasitesindeki artış, gaz talebindeki düşüş ve tedarik kaynaklarının çeşitlendirilmesinin düşük depolama oranlarını telafi edebileceğini belirtti. Buna göre piyasanın temel riski, acil fiziksel arz açığından çok kış döneminde tedarik maliyetlerinin yükselmesine kayıyor.

Arz akışı tamamen kesilmiş değil. Kpler, eylül başında Avrupa'nın LNG ithalatının önceki haftaya göre %19,4 azaldığını hesapladı. Ancak bazı Katar kargolarının yeniden gelmesiyle Avrupa'ya arzın tamamen durmadığını değerlendirdi.

KatarEnergy'nin LNG üretimini durdurmasının ardından bazı Katar ve Birleşik Arap Emirlikleri kargoları Hürmüz Boğazı'ndan geçti. Ancak bu miktarın Avrupa arz-talep dengesini önemli ölçüde değiştirecek seviyede olmadığı değerlendirildi. Arzın yeniden başlayıp başlamayacağı ve başlarsa hangi ölçekte toparlanacağı fiyatların yönünü etkileyebilir.

Piyasa beklentileri farklılaşıyor. Reuters köşesinde, Katar arzının uzun süre kısıtlı kalması halinde Avrupa'nın bu yıl spot piyasadan yaklaşık 16 milyar metreküp ek LNG tedarik etmek zorunda kalabileceği analiz edildi.

Buna karşılık AB Komisyonu ve bazı sektör temsilcileri, düşük talep ile genişleyen ithalat altyapısını gerekçe göstererek temel riskin fiziksel arz açığından çok tedarik maliyetlerindeki artış olduğunu belirtiyor. Aynı tedarik aksamasının depolama oranı ve talep seviyesine bağlı olarak farklı büyüklükte fiyat şoklarına yol açabileceği ifade ediliyor.

Piyasa katılımcılarının Hürmüz Boğazı'ndaki geçişlerin normale dönüp dönmediğini, Katar LNG üretiminin yeniden başlayıp başlamadığını ve AB depolama oranlarının hangi hızla yükseldiğini birlikte izlemesi gerekiyor. Depolama oranlarının düşük kaldığı bir dönemde kış talebinin artması, tedarik maliyetlerini ve fiyat oynaklığını yükseltebilir.

AB Komisyonu, kış hazırlıklarına ilişkin raporunu 8 Ekim'de yayımlayacak.