Haberler 
Coin Bilgisi 
Hakkımızda 
ABD’de S&P 500 endeksini oluşturan hisselerin yaklaşık %45’i son üç ayda negatif beta gösterdi. Endeks yükselişini sürdürürken, bazı hisselerin ters yönde hareket ettiği bir piyasa yapısı ortaya çıktı.
Goldman Sachs, son analizinde S&P 500 hisselerinin yaklaşık %45’inin üç aylık dönemde negatif beta kaydettiğini açıkladı. CNBC’nin kendi hesaplamasına göre bu oran üç aylık dönemde yaklaşık %40, bir yıllık dönemde ise %17 oldu.
Negatif beta, bir hissenin getirisinin piyasa endeksiyle ters yönde hareket etme eğilimini ifade ediyor. Betanın negatif olması, endeks yükselirken hissenin düşmesi veya endeks gerilerken hissenin yükselmesi anlamına geliyor.
S&P 500, halka açık piyasa değerine göre ağırlıklandırılıyor. Piyasa değeri yüksek şirketlerin endeks üzerindeki etkisi daha büyük olduğu için, bazı büyük teknoloji ve yapay zekâ (AI) altyapısı hisseleri yükseldiğinde diğer hisseler zayıf kalsa bile endeks yükselebiliyor. S&P Dow Jones Indices de S&P 500’ü halka açık piyasa değeri ağırlıklı bir endeks olarak tanımlıyor.
LPL Financial kıdemli teknik stratejisti Adam Turnquist (Adam Turnquist), “Yalnızca birkaç mega şirket hareket etse bile, ağırlığı düşük çok sayıda hissenin hareket etmesi gerekmiyor” dedi. Bu değerlendirme, endeksteki yükselişin tüm bileşenlerin birlikte değer kazanması anlamına gelmeyebileceğine işaret ediyor.
WisdomTree yatırım stratejileri direktörü Bradley Krom (Bradley Krom), betanın korelasyon ve oynaklığın bir fonksiyonu olduğunu söyledi. Hisseler farklı zamanlarda ve farklı nedenlerle hareket ettiğinde, yükseliş ve düşüşlerin endeks seviyesinde birbirini dengeleyebileceğini belirtti.
Piyasa içindeki ayrışma, 52 haftalık zirve ve dip verilerinde de görüldü. S&P 500’ün bir günde %1,5 yükseldiği sırada 52 haftalık yeni dip gören hisse sayısı 30 olurken, yeni zirve gören hisse sayısı 7’de kaldı.
SentimenTrader yöneticisi Jason Goepfert (Jason Goepfert), S&P 500’ün %1’den fazla yükseldiği ve zirveye yaklaştığı bir günde yeni dip yapan hisselerin yeni zirve yapanlardan fazla olmasının Aralık 1999’dan bu yana ilk kez görüldüğünü belirtti.
AllianceBernstein, 30 Haziran 2026 itibarıyla son bir yıllık getirileri incelediğinde S&P 500’le ters yönde hareket eden ABD hisselerinin payının tarihsel olarak yüksek seviyeye ulaştığını açıkladı. Yarı iletken üreticileri, donanım şirketleri ve AI altyapısıyla bağlantılı şirketlere büyük sermaye harcamaları yönelirken, AI yatırımlarıyla doğrudan bağlantısı olmayan şirketlerin geride kaldığı belirtildi.
Enerji sektörü de farklı bir seyir izledi. Yüksek petrol fiyatları ve enerji hisselerindeki yükseliş diğer sektörlerdeki zayıflıkla aynı dönemde görülürken, enerji hisselerinin negatif beta göstermiş olabileceği değerlendirildi.
Evercore ISI, altı aylık dönemde negatif beta gösteren 115 S&P 500 hissesini inceledi. Listede enerji, kamu hizmetleri ve temel tüketim sektörlerinden şirketlerin görece fazla olduğu görüldü.
Uzmanlar mevcut durumu 1999-2000 dönemindeki dot-com balonuyla doğrudan karşılaştırma konusunda temkinli. Bunun nedenleri arasında, günümüzdeki büyük teknoloji şirketlerinin gelir ve ürünlere sahip olgun işletmeler olması gösteriliyor.
Buna karşın Krom, negatif betadaki artışın piyasa yoğunlaşmasıyla bağlantılı olduğunu söyledi. Endeksteki yükseliş az sayıda büyük şirkette yoğunlaştıkça, endeks ile tek tek hisselerin hareketlerinin birbirinden ayrılabileceği ifade edildi.
Endeks güçlü kalırken bileşenlerin önemli bölümünün uzun vadeli hareketli ortalamaların altında kalması daha önce TokenPost’ta da ele alınmıştı. Piyasa genişliğini gösteren göstergeler hesaplama yöntemi ve kapsama göre değişebilse de yalnızca endeks seviyesine bakarak piyasanın iç dinamiklerini değerlendirmek zorlaşıyor.
Bu tablo, piyasanın genel gücünü yalnızca S&P 500’ün yükseliş oranına bakarak ölçmenin zor olduğunu gösteriyor. Piyasanın iç görünümünü anlamak için endeks yönünün yanı sıra negatif beta oranı, yeni zirve ve yeni dip yapan hisse sayısı ile piyasa değeri yoğunluğunun da izlenmesi gerekiyor.
Yorum 0