Latin Amerika’da 494 stablecoin şirketinden yalnızca 16’sı likidite hizmeti veriyor

Latin Amerika’daki 494 stablecoin şirketinden yalnızca 16’sı toptan likidite sağlama, kurumsal nakit yönetimi ve kredi hizmetlerine odaklanıyor. Temel likidite sağlayıcılarından birinde sorun çıkması, yerel para birimlerine dönüşüm maliyetlerini artırabilir veya para çekme işlemlerini geciktirebilir.

Girişim sermayesi şirketleri Varys Capital ve Verda Ventures, stablecoin ekosistemi veri tabanı Stablescape’i kullanarak bölgedeki şirketleri inceledi. Raporda, “Sistemin kırılganlığı en ince katmanda yoğunlaşıyor” değerlendirmesi yapıldı.

Verda Ventures ortağı Amit Chu, Cointelegraph’a yaptığı açıklamada, kamuya açık verilerin likidite şirketlerinin kur riskini doğrudan üstlenip üstlenmediğini ya da bu riski az sayıdaki işlem masası ve borsaya devredip devretmediğini göstermediğini söyledi. Chu, ikinci seçeneğin daha olası olduğunu düşündüğünü belirtti.

Chu, “Temel sağlayıcılardan birinde sorun yaşanırsa döviz makasları açılabilir, yerel banka hesaplarına para çekme işlemleri gecikebilir veya durabilir” dedi. Sorun yaşayan işlem masasından geçen fonların da bloke olabileceğini ekledi. Bu değerlendirmeye göre zayıf halka, stablecoin tutmaktan çok bu varlıkları yerel para birimine çevirmeyi sağlayan çıkış kanalları olabilir.

Ancak analiz, likiditenin gerçekte ne ölçüde yoğunlaştığını ortaya koymuyor. Stablescape işlem hacmini veya pazar payını izlemiyor. Ayrıca başka kategorilerde sınıflandırılan borsalar ve ödeme şirketleri de likidite sağlayabiliyor.

Chu, lisanslama ölçütlerinin netleşmesinin bankaların likidite sağlayıcılarıyla çalışmasını kolaylaştırarak piyasa yoğunlaşmasını azaltabileceğini söyledi. Yerel para birimlerine endeksli stablecoin’ler ile Latin Amerika para birimlerini içeren işlem çiftleri sunan küresel işlem şirketlerini de alternatifler arasında gösterdi.

Uzman ortağı, uzmanlaşmış şirketlerin sayısının az olmasının tek başına sorun yaratmadığını da belirtti. Her para biriminde bağımsız ve yeterli sermayeye sahip birden fazla işlem masasının bulunması, ayrıca her cüzdanın işlemlerini birden fazla sağlayıcı üzerinden yürütebilmesi gerektiğini ifade etti.

Chainalysis’in eylül ayında yayımladığı rapora göre stablecoin’ler, Haziran 2026 itibarıyla Latin Amerika’daki sınır ötesi kripto işlem değerinin yüzde 32,1’ini, yurt içi P2P faaliyetlerinin yüzde 22,1’ini ve bireysel cüzdan bakiyelerinin yüzde 17,6’sını oluşturdu. Raporda, para birimi istikrarsızlığının yüksek olduğu ülkelerde stablecoin kullanımının daha hızlı arttığı belirtildi.

Latin Amerika’da stablecoin’ler sınır ötesi ödemelerde ve kişiler arası işlemlerde kullanılıyor. Stablecoin transferlerinde, blokzincir üzerinden gönderimin yanı sıra döviz dönüşümü ve yerel para çekme maliyetleri de toplam masrafı belirleyebiliyor. Bu analiz, söz konusu kullanım sürecinde yerel para birimine dönüşüm için gereken likidite kanallarının rolüne dikkat çekti.