450 milyar dolarlık AI borcu Bitcoin’in benimsenmesini destekler mi?

Yükselen tahvil faizleri ve yapay zekâ (AI) ajanları için geliştirilen ödeme araçları, Bitcoin’in (BTC) benimsenmesine ilişkin gerekçeleri yeniden gündeme taşıdı. Ancak finansal piyasalara yönelik risk uyarıları veya yeni ödeme araçlarının duyurulması, Bitcoin talebinin arttığını kanıtlamıyor.

İngiltere Merkez Bankası Finansal Politika Komitesi, 30 Eylül’de yayımladığı toplantı tutanaklarında AI yatırımlarının borç finansmanına daha fazla dayandığını belirtti. Tutanaklarda Morgan Stanley’nin eylül başı itibarıyla küresel AI bağlantılı borç ihracını yaklaşık 450 milyar dolar olarak tahmin ettiği bilgisi yer aldı. Komite, AI geliştirme ve benimsenmesine ilişkin verimlilik beklentilerinin zayıflaması hâlinde, etkinin ilgili varlıkların değerinden tahvil piyasasına kadar yayılabileceğini değerlendirdi.

Bu değerlendirme finansal piyasalara yönelik bir risk uyarısı; Bitcoin’in benimseneceği ya da fiyatının yükseleceği yönünde bir öngörü değil. Tahvil faizleri yükseldiğinde kamu borcunun finansman maliyeti artıyor. Bu durum, belirli bir hükümetin veya merkez bankasının ihraç politikasından bağımsız varlıklara ilgiyi artırabilir. Öte yandan faiz ödeyen tahviller daha cazip hâle gelirken, faiz getirmeyen Bitcoin’i elde tutmak için aranan getiri eşiği de yükselebilir. Sadece faiz artışına bakarak hangi etkinin ağır basacağını söylemek zor.

AI ajanlarının ödeme yapabilmesi, Bitcoin’in benimsenmesi için öne sürülen bir başka gerekçe. Lightning Labs, 11 Şubat’ta AI ajanlarının Lightning Network üzerinden API kullanım ücretlerini ödemesine yardımcı olacak bir araç tanıttı. Araç, L402 ödeme doğrulamasını destekliyor; uzaktan imzalama ve kısıtlı yetkilere sahip kimlik bilgileriyle cüzdan erişimini kontrol edecek şekilde tasarlandı. Ancak bir geliştirici aracının yayımlanması, ödemelerin yaygınlaştığı veya Bitcoin varlıklarının arttığı anlamına gelmiyor.

Lightning Labs, 21 Temmuz’da tanıttığı Wavelength alfa aracının da geliştiricilerin ve AI ajanlarının uygulamalara kendi saklamalı Bitcoin ve stablecoin ödemeleri eklemesine yönelik tasarlandığını açıkladı. Ödeme sırasında Bitcoin’i kısa süreliğine kullanmakla kullanıcıların veya işletmelerin Bitcoin’i elde tutması farklı konular. Benimsenmeyi değerlendirmek için yinelenen ticari ödemelerin, ödeme alındıktan sonra varlıkların elde tutulmasının, işletme sermayesi olarak Bitcoin tutulmasının ve Bitcoin cinsinden fiyatlandırmanın fiilen görülmesi gerekiyor.

Ödeme alanında dolar tabanlı seçenekler de bulunuyor. Google, Eylül 2025’te tanıttığı ajan ödeme protokolü AP2’nin kredi ve banka kartlarını, stablecoin’leri ve gerçek zamanlı banka havalelerini desteklediğini açıkladı. Mastercard ise 30 Eylül’de, AI ajanlarının başlatmış olabileceği işlemleri puanlayan bir hizmeti ABD’de deneyeceğini duyurdu. Fiyatları dolar üzerinden belirlenen hizmetleri satın alan ve maliyetlerini dolar cinsinden yöneten işletmeler için dolara endeksli ödemeler veya mevcut kart ağları daha kullanışlı olabilir.

Bu nedenle ajan ekonomisinin büyümesi, Bitcoin’in para olarak benimsendiğini kanıtlamıyor. Otomatik ödemeler artsa bile ajanlar ağırlıklı olarak stablecoin veya kart bakiyesi kullanabilir. Benimsenmeyi değerlendirmek için Bitcoin’in yalnızca ödeme aracı olarak kullanılıp kullanılmadığına değil, elde tutulan bir varlık ve fiyatlandırma ölçütü hâline gelip gelmediğine de bakmak gerekiyor.

Reddit’teki Bitcoin tartışmalarında, ajan ödemelerinde stablecoin’lerin daha elverişli olabileceği, Bitcoin’in ise tasarruf aracı olarak daha uygun olabileceği yönünde görüşler paylaşıldı. Bunlar çevrimiçi tartışmalardaki iddialar; piyasanın genel tercihini veya fiilî ödeme dağılımını gösteren veriler değil. Kamu borcunun finansman maliyetindeki artış, Bitcoin’in bağımsız ihraç yapısına dayanan argümanları öne çıkarabilir. Ancak benimsenmenin kanıtlanması için Bitcoin’in gerçekten kullanılması ve elde tutulması gerekiyor.