Fransa-Almanya tahvil faiz farkı 130,3 baz puana çıktı

Fransa ile Almanya’nın 10 yıllık devlet tahvili faizleri arasındaki fark, 1 Ekim’de 130,3 baz puan olarak hesaplandı. Fransa hükümetinin 2027 bütçe taslağını açıkladığı gün fark, önceki işlem gününe göre 13,2 baz puan genişledi.

Fransa hükümeti, bütçe taslağında 2027’de bütçe açığını gayrisafi yurt içi hasılanın (GSYH) yüzde 5’ine düşürme hedefi belirledi. Bu oran, 2026 için öngörülen yüzde 5,4’lük açığın altında. Hükümet, taslaktaki mali düzenleme önlemlerinin 43 milyar avro, daha önce uygulanan önlemlerle birlikte toplam mali çabanın ise 54 milyar avro olduğunu açıkladı. Taslağın parlamentoya sunulması planlanıyor.

1 Ekim’de Fransa’nın 10 yıllık tahvil faizi yüzde 4,90, Almanya’nınki yüzde 3,60 oldu. İki faiz arasındaki farkı gösteren spread 130,3 baz puana ulaştı; 1 baz puan yüzde 0,01 puana karşılık geliyor. Fransa Merkez Bankası ve Almanya Merkez Bankası verilerine dayanan hesaplamada önceki işlem gününün farkı 117,1 baz puan olarak yer aldı.

Habere kaynak olan ZeroHedge’in özgün yazısında spread’in 141 baz puana kadar yükseldiği bildirildi. Ancak 1 Ekim için doğrulanabilen hesaplama 130,3 baz puan. 141 baz puanın gün içi zirveyi mi, başka bir zamanı mı yoksa farklı bir hesaplama yöntemini mi yansıttığı doğrulanamadı. Fransa’nın temerrüt riskine karşı koruma sağlayan kredi temerrüt takaslarının (CDS) bir ayda iki kattan fazla arttığı iddiasını doğrulayacak dönem ve veri de bulunmuyor.

Fransa Ulusal İstatistik ve Ekonomik Araştırmalar Enstitüsü’nün (INSEE) verilerine göre, 2026’nın ikinci çeyreği sonunda kamu borcu 3 trilyon 596 milyar avroya, GSYH’nin yüzde 119’una ulaştı. Yüksek kamu borcu, hükümetin açıkladığı açık azaltma hedefinin değerlendirildiği mali arka planı oluşturuyor. Bütçe taslağındaki hedef, parlamentodan geçmesi ve uygulama sonuçlarıyla aynı şey değil.

Daha önce Fransa ile Almanya arasındaki 10 yıllık tahvil faizi farkının yaklaşık 98 baz puana genişlemesini ele alan bir haber yayımlanmıştı. 1 Ekim’de fark 130,3 baz puan olarak hesaplandı. Faiz farkındaki değişim tek başına bütçe açıklamasının buna neden olduğunu ya da Avrupa’da bir mali krizin yeniden başladığını kanıtlamıyor. Bu faiz hareketi ile kripto para piyasası arasında doğrudan bir bağlantı da doğrulanmış değil.