DeFi Düzenlemelerinde Netlik Şart: Risk Temelli Yaklaşımlar Öne Çıkıyor

Web3 alanında, merkeziyetsiz finans(DeFi) inovasyonlarındaki darboğazları ve kullanıcı güvenliği sorunlarını çözebilmek için net bir düzenleyici çerçevenin oluşturulmasına ihtiyaç var. Özellikle DeFi için tek tip bir düzenleme yaklaşımı yeterli olmuyor. Bunun yerine inovasyon, güvenlik ve yasal uyumu dengeli şekilde ele alan ‘risk temelli özel yaklaşımlar’ büyük önem taşıyor.

Biden yönetimi döneminden bu yana, düzenleyici baskıların inovasyonu engellediği yönünde eleştiriler dile getirilmeye devam ediyor. 2022’de Coinbase(COIN), Binance ve OpenSea gibi büyük kripto para şirketleri menkul kıymet yasası ihlali iddialarıyla dava edilirken, sektörde ciddi bir belirsizlik ortamı oluştu. Ancak ABD hükümeti altında menkul kıymetler düzenleyicisi SEC, Coinbase’e açtığı davayı geri çekerek önceki tutumunda bir miktar değişikliğe gitti. Bu durum, gelecekte daha net sınırlar içerisinde bir düzenleyici yaklaşım benimsenebileceğine yönelik bir işaret olarak yorumlandı.

Geleneksel finans düzenlemelerinin doğrudan DeFi’ye uygulanması, farklı teknolojik yapılar nedeniyle uygun görülmüyor. DeFi; açıklık, şeffaflık, değişmezlik ve otomasyon gibi özellikler üzerine inşa ediliyor. Ancak düzenleme boşluğu devam ettiği sürece ‘ponzi dolandırıcılığı’ gibi kötü örnekler artabiliyor ve bu da blokzincir teknolojisine duyulan kamu güvenini zayıflatabiliyor. Net rehberlik sunan düzenleyici eylemler, bireysel yatırımcıların karşılaştığı risklerin azaltılmasına katkı sağlayabilir.

Kısıtlayıcı düzenlemeler getirilmeden önce, politika yapıcıların DeFi’nin temel yapısını derinlemesine anlamaları gerekiyor. DeFi’ye özel geliştirilecek risk temelli modeller, yasa dışı faaliyetleri engellerken yatırımcı korumasını güçlendirme konusunda kilit rol üstlenebilir.

DeFi ekosisteminde şeffaflık ve güvenliği artırmak için sektör kendi kendini düzenleyen çerçeveleri destekliyor. Örneğin bazı DeFi platformları, işlemleri izleme, cüzdan tarama ve şüpheli cüzdanları kara listeye alma gibi güçlü güvenlik önlemleri uyguluyor. Bu tür otonom güvenlik sistemleri, zincir üzerindeki faaliyetlerin gözetimini sağlıyor ve kötüye kullanımı önlemede etkili oluyor. Ancak, yalnızca endüstri içi öz düzenlemeler DeFi’nin tüm yasal ihtiyaçlarını karşılamak için yeterli değil.

Açık bir yapı ve yönetişim mekanizmalarının oluşturulması da kritik önem taşıyor. Düzenleyici onay bekleyen kurumsal yatırımcılar, DeFi pazarının büyümesinde temel itici güç haline gelebilir. Özellikle Avrupa Birliği’nin yürürlüğe koyduğu Kripto Varlık Piyasaları Yasası(MiCA), gelecekteki DeFi düzenlemeleri için bir mihenk taşı olarak görülüyor. MiCA, firmalara net operasyonel standartlar sunarak kurumsal sermayenin sektöre daha hızlı giriş yapmasını teşvik edebilir.

Elbette MiCA’nın beraberinde getirdiği yüksek düzenleme maliyetleri, birçok kripto para projesi için ciddi bir yük anlamına geliyor. Ancak bu maliyetlerin karşılığında şeffaflık artacak ve sektör güven esaslı bir yapıya kavuşacak. Uzun vadede, yatırımcı güvenini kazanan projelere daha fazla sermaye akışı sağlanacak. Sonuç olarak, düzenleyici netlik, DeFi endüstrisinin olgunlaşması ve inovasyonu teşvik edebilmesi için vazgeçilmez hale geliyor.