Ethena ENA için 2027 sonu 1,10 dolar hedefi: USDe büyümesi varsayımı

Standard Chartered’ın tahminine göre Ethena’nın yönetişim tokenı ENA, 2027 sonunda 1,10 dolara ulaşabilir. Bu tahmin, sentetik dolar USDe arzının büyümesi ve protokol gelirleriyle ENA alımı yapılması varsayımlarına dayanıyor.

Standard Chartered’ın 30 Eylül’de yayımlanan “Ethena – A scalable yield-bearing stablecoin” başlıklı raporunda yıl sonu ENA hedeflerinin 2026 için 0,42 dolar, 2027 için 1,10 dolar ve 2028 için 2 dolar olarak belirlendiği bildirildi. Raporun tam metni kamuya açık kaynaklardan doğrulanamadı; aynı hedefler Ethena’nın rapor tanıtımında ve ilgili haberlerde yer aldı. 2027 hedefinin hangi baz fiyata ve hesaplama saatine dayandığı açıklanmadı.

Tahminin temel varsayımlarından biri USDe arzının büyümesi. Standard Chartered’ın raporunda, o sırada yaklaşık 4,9 milyar dolar olan USDe arzının 2028 sonunda 40 milyar dolara çıkmasının beklendiği aktarıldı. TokenPost, daha önce Standard Chartered’ın 2028 hedefini ve USDe büyümesi varsayımını haberleştirmişti.

Ethena yönetişiminde yayımlanan ücret gelirleriyle token alımına yönelik teklif, USDe arzı belirli bir eşiğe ulaştığında protokolün net gelirinin bir bölümünün ENA alımında kullanılmasını öngörüyor. İlk eşik 7,5 milyar dolarlık arz; bu koşul karşılanırsa net gelirin yüzde 95’inin alımlara ayrılması planlanıyor. Ancak teklif, token sahiplerinin oylamasına ve arz eşiğinin aşılmasına bağlı. Bu nedenle alımların başladığı anlamına gelmiyor.

USDe’nin yapısı, değerini yalnızca nakit benzeri rezervlerle koruyan stablecoin’lerden farklı. Ethena’nın açıklamasına ve rapor tanıtımına göre USDe, fiyat yönündeki riskleri azaltıp getiri sağlamayı hedeflemek için elde tutulan varlıklarla sürekli vadeli işlem pozisyonlarını birlikte kullanıyor. Bu nedenle arz büyümesi varsayımının gerçekleşmesi, türev işlemlerin sürdürülmesine ve gelir kaynaklarının genişlemesine bağlı.

Ethena Vakfı, kalan erken yatırımcı ENA tokenlarının tek seferde 5 Ekim 2026’dan itibaren serbest bırakılacağı takvimini 27 Ağustos’ta duyurdu. Takvim, ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu’na (SEC) sunulan belgelerde de yer aldı. Ancak serbest bırakılacak miktar ve tokenların dolaşıma girip girmeyeceği doğrulanmadı.