ABD’de ağustos PCE enflasyonu %3,4 oldu; Jefferson fiyat riskinin yukarı yönlü olduğunu söyledi

ABD’de ağustos ayı kişisel tüketim harcamaları (PCE) enflasyonu %3,4’e ulaştı ve Federal Rezerv’in (Fed) %2 hedefini beş yılı aşkın süredir aştı. Fed Başkan Yardımcısı Philip Jefferson, enflasyon risklerinin yukarı yönlü olduğunu belirtirken faiz ayarlamalarının ekonomik veriler ve risk dengesi değerlendirilerek yapılması gerektiğini söyledi.

Jefferson, 1 Ekim’de Virginia eyaletinin Charlottesville kentindeki Virginia Üniversitesi Darden İşletme Okulu’nda yaptığı konuşmada, ekonomik faaliyet ve istihdam risklerinin genel olarak dengeli, enflasyon risklerinin ise yukarı yönlü olduğunu ifade etti. Konuşma metninde görüşlerin kişisel olduğu ve Fed Yönetim Kurulu’nun ya da Federal Açık Piyasa Komitesi’nin (FOMC) tamamının görüşlerini yansıtmadığı belirtildi.

Jefferson, eylül ayındaki FOMC toplantısında federal fon oranı hedef aralığının 0,25 yüzde puan artırılarak %3,75-%4,00’a çıkarılması kararını desteklediğini söyledi. Bu adımın uzun vadeli enflasyon beklentilerini sabitlemeyi ve kamuoyunun Fed’in %2 enflasyon hedefine ulaşacağına duyduğu güveni korumayı amaçladığını açıkladı.

Konuşma metnine göre ABD’nin bu yılın ilk yarısında reel gayrisafi yurt içi hasılası (GSYH) yıllıklandırılmış bazda %2,4 büyüdü. Jefferson, yapay zekâ (AI) yatırımlarının şirket yatırımlarını desteklediğini, tüketici harcamalarının da direnç gösterdiğini değerlendirdi. Bununla birlikte enerji fiyatları ve tarifelerden etkilenen mal fiyatları yükselirken, özellikle düşük gelirli kesimlerde fiyat hassasiyetinin arttığını ve tüketici talebinin zayıfladığına ilişkin işaretler görüldüğünü ekledi.

Ağustos ayında işsizlik oranı %4,1 oldu. Jefferson bu seviyeyi azami istihdama yakın olarak değerlendirdi ve işsizlik oranının yıl sonuna kadar mevcut seviyeler civarında kalmasını beklediğini söyledi. İşten çıkarmalar düşük seviyelerde seyrederken açık iş pozisyonlarının net sayısı arttı; son dönemde istihdam artışı da farklı sektörlere yayıldı.

Jefferson, enerji fiyatlarını son dönemdeki enflasyon artışının başlıca etkenlerinden biri olarak gösterdi. Jeopolitik gerilimlerin uluslararası enerji arzını yeniden baskı altına almasıyla petrol fiyatlarında belirgin dalgalanmalar yaşandığını ve enerji fiyatlarındaki artışın daha geniş kapsamlı, kalıcı bir enflasyona dönüşmesinden endişe ettiğini söyledi. AI bağlantılı talebin bazı mal ve hizmetlerin üretim maliyetlerini artırmasının da çekirdek mal enflasyonunu yukarı ittiğini belirtti.

Jefferson, enerji ve diğer fiyat şoklarının etkisinin azalması halinde enflasyonun kısa vadede yüksek kalmasının ardından %2 hedefi yönünde yavaşlayacağını öngördü. Ancak jeopolitik koşullar ve beklenenden güçlü toplam talep nedeniyle enflasyon görünümüne ilişkin risklerin yukarı yönlü olduğunu söyledi. Bu değerlendirme, 1 Ekim tarihli konuşmasında dile getirdiği kişisel görüşünü yansıtıyor.

Jefferson, gelecekteki faiz ayarlamalarının zamanlaması veya yönü hakkında bir açıklama yapmadı. Enerji şoklarının, AI altyapı yatırımlarındaki artışın ve ticaret politikasındaki değişikliklerin birbirinden ayrı değerlendirilemeyeceğini belirterek ekonomik verilerin seyrine, görünümdeki değişikliklere ve risk dengesine bakılması gerektiğini söyledi. Eylül toplantısından bu yana tahvil getirilerinin daha da yükselmesini de yatırımcıların değişen makroekonomik koşulları yeniden değerlendirdiğinin bir işareti olarak gösterdi.